“牛市旗手”迎來(lái)實(shí)質(zhì)性利好，多家券商業(yè)績(jī)預(yù)喜 。

　　7月11日晚間 ，多家上市券商發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　近日，券商板塊多次異動(dòng)拉升
，本月以來(lái)已有21只券商股或券商概念股大漲逾5%
。其中，中銀證券近兩日已連續(xù)收獲2個(gè)漲停板。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示 ，北上資金交易十分活躍
，7月11日買(mǎi)入中銀證券1.87億元，賣(mài)出2.36億元 。

　　招商證券非銀分析師認(rèn)為 ，權(quán)益向上突破之際
，券商板塊作為“牛市旗手 ”有望強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲
。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逾10倍出現(xiàn)

　　7月11日，兩家證券公司發(fā)布的上半年“成績(jī)單”預(yù)告 ，凈利潤(rùn)均超10倍
，引發(fā)市場(chǎng)熱議。具體來(lái)看：

　　華西證券業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為4.45億—5.75億元 ，同比增長(zhǎng)1025.19%—1353.9% 。

　　國(guó)聯(lián)民生業(yè)績(jī)預(yù)告顯示
，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為11.29億元，與上年同期相比 ，增加10.41億元，同比增長(zhǎng)約1183%
。

　　券商中國(guó)記者注意到
，華西證券此次業(yè)績(jī)高增與去年同期基數(shù)小有密切關(guān)系。根據(jù)記者對(duì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年華西證券上半年凈利潤(rùn)規(guī)模排名在上市券商中位列倒數(shù)第二 。

　　國(guó)聯(lián)民生證券解釋稱 ，今年上半年
，公司把握市場(chǎng)機(jī)遇，探索科技、金融與產(chǎn)業(yè)的深度融合 ，以“協(xié)同賦能
”和“內(nèi)生增長(zhǎng)”為主線提升綜合金融服務(wù)能力
，有序推進(jìn)與民生證券的整合工作，并將其納入財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍 ，公司證券投資 、財(cái)富管理、投資銀行等業(yè)務(wù)條線實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)
，同時(shí)由于上年同期比較基數(shù)較小，本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅提升
。

　　同日 ，華林證券也亮出上半年業(yè)績(jī)預(yù)告
，上半年凈利潤(rùn)為2.7億—3.5億元，同比增長(zhǎng)118.98%—183.86%。公司明確表示 ，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于市場(chǎng)回暖，上半年A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)
，市場(chǎng)活躍度顯著提升 。公司深化科技金融轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，有效助力線上業(yè)務(wù)拓展 ，驅(qū)動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入大幅增加；同時(shí)
，權(quán)益類投資公允價(jià)值變動(dòng)損益同比上升
。

　　財(cái)達(dá)證券在7月11日的業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為3.63億—4.04億元 ，同比增長(zhǎng)51%—68%。財(cái)達(dá)證券解釋稱
，今年上半年公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入
、承銷業(yè)務(wù)收入、投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)收益）同比增加，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng) 。

　　國(guó)信證券也于當(dāng)晚發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱 ，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為47.8億—55.3億元
，同比增長(zhǎng)52%—76%，自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入等主要業(yè)務(wù)收入相比上年同期有較大幅度增長(zhǎng)。

　　此外 ，前期已有多家券商發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告
，均顯示大幅增長(zhǎng)
。比如紅塔證券預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為6.51億—6.96億元，同比增長(zhǎng)45%至55%。國(guó)盛金控旗下子公司國(guó)盛證券表示 ，今年上半年凈利潤(rùn)達(dá)到2.43億元，同比增長(zhǎng)109.48% 。

　　誰(shuí)在買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)？

　　作為牛市風(fēng)向標(biāo)
，券商板塊近日表現(xiàn)備受市場(chǎng)矚目，尤其在7月11日集體飄紅
。數(shù)據(jù)顯示 ，券商指數(shù)在11日當(dāng)天大漲2.47%
，在概念板塊中漲幅排名第二，收獲89.92億元的主力資金凈流入 ，該漲幅創(chuàng)下2025年以來(lái)的新高。

　　其中
，中銀證券在最近兩個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)漲停，成為本月以來(lái)券商行情表現(xiàn)中領(lǐng)漲的個(gè)股 。

　　龍虎榜數(shù)據(jù)顯示 ，資金對(duì)中銀證券的博弈十分激烈
，北上資金占主導(dǎo)作用，而游資活躍度也較高
。7月11日北上資金通過(guò)滬股通買(mǎi)入中銀證券1.87億元 ，但也賣(mài)出2.36億元。

　　游資席位方面
，華鑫證券上海宛平南路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入中銀證券超過(guò)9000萬(wàn)元，東亞前海證券蘇州分公司買(mǎi)入7378.07萬(wàn)元 ，東方財(cái)富證券上海分公司買(mǎi)入逾6000萬(wàn)元，國(guó)泰海通證券順德大良營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入5574.18萬(wàn)元 。在賣(mài)出榜中
，華福證券福清清宏路營(yíng)業(yè)部 、中信證券海寧海昌南路營(yíng)業(yè)部
、招商證券長(zhǎng)春人民大街營(yíng)業(yè)部、東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第二營(yíng)業(yè)部分別賣(mài)出4378.17萬(wàn)元 、4082.30萬(wàn)元
、3975.24萬(wàn)元、3840.68萬(wàn)元
。

　　除了中銀證券外，哈投股份 、湘財(cái)股份
、中原證券、國(guó)金證券在本月以來(lái)都上漲超過(guò)10%。另有16家券商股在上述期間上漲逾5% 。

　　在資金流向方面 ，杠桿資金也在悄然布局
。數(shù)據(jù)顯示
，7月以來(lái)共有12.53億元杠桿資金凈買(mǎi)入非銀板塊，凈流入規(guī)模在行業(yè)板塊中排名第八。

　　行情還能持續(xù)多久？

　　未來(lái)券商股行情能否持續(xù)？多家券商分析師表示 ，繼續(xù)看好景氣度上行 。

　　天風(fēng)證券非銀分析師表示
，本輪行情和“9·24行情 ”外部政策催化存在顯著差異。此次上漲“內(nèi)生動(dòng)力
”占據(jù)主導(dǎo)，“我們認(rèn)為 ，此次行情政策并非密集
，而是緩步推動(dòng)市場(chǎng)形成共識(shí)，指數(shù)的上漲更應(yīng)理解為‘增量資金持續(xù)入場(chǎng)情況下 ，指數(shù)自發(fā)形成的向上突破’
。”

　　招商證券非銀團(tuán)隊(duì)談到
，上半年因科技行情主線明晰，券商板塊資金關(guān)注度略低 、整體表現(xiàn)相對(duì)平淡。其展望下半年時(shí)表示 ，資本市場(chǎng)底部穩(wěn)固
、多路資金做多基礎(chǔ)猶存，權(quán)益向上突破存在可能；對(duì)于券商而言
，在公募平配的政策紅利、并購(gòu)重組的主線題材和虛擬資產(chǎn)的事件催化下，券商指數(shù)向上亦為大概率事件 。

　　中信證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告稱 ，目前的市場(chǎng)環(huán)境和氛圍有一些2014年底的影子
，包括投資者在港股 、小微盤(pán)和產(chǎn)業(yè)賽道已經(jīng)積累了一定的賺錢(qián)效應(yīng)，新發(fā)產(chǎn)品開(kāi)始溫和回暖；非金融板塊盈利預(yù)期趨近于底部 ，投資者耐心有所好轉(zhuǎn)
，信心還有待恢復(fù)；“反內(nèi)卷 ”和提振內(nèi)需成為政策目標(biāo)的明牌，具體政策的出臺(tái)和思路調(diào)整只是時(shí)間問(wèn)題 ，“十五五
”規(guī)劃可能展示新的政策路徑
。市場(chǎng)目前缺的只剩一個(gè)點(diǎn)火的催化
，可能是中美政策超預(yù)期，或者科技產(chǎn)業(yè)新變化。