2025年6月，A股市場新開戶數達165萬戶 ，環比上月有所回升，2025年上半年已累計新開1260萬戶 。

　　如何看165萬新開戶數？2025年1月A股新開戶總數僅為157萬戶
，2月的284萬戶實現了近翻倍增長，3月突破了300萬戶 ，4月因關稅摩擦市場震蕩環比下降37.22%
，5月環比4月有所回落，6月有所回升 ，環比增長5.84%。

　　放在去年月度新開戶數據中來看
，與2024年6月新增108萬戶開戶數相比，同比增長達53%
。結合2024年全年開戶數據對比 ，165萬戶高于去年的6個月份：2月（130萬） 、4月（147萬）、5月（127萬）
、6月（108萬）、7月（115萬） 、8月（100萬）。

　　截至6月底
，A股累計新開戶1260萬戶，與去年同期（949萬戶）相比 ，增長32.79%
，上半年圓滿收官，奠定全年新開戶穩健基礎 。

　　6月新開戶數回升 ，一個重要因素在于A股賺錢效應回升，三大指數均大幅上漲
，上證指數漲2.9%，并在6月突破3450點 ，深證成指漲4.23%
，創業板指漲8.02%
。6月A股市場整體成交活躍，總成交額達到26.72萬億元 ，日均成交額為1.3萬億元
，較去年同期增長79.57%。市場賺錢效應仍是影響新開戶數的關鍵因素 。

　　股市賺錢效應和政策支持影響A股新開戶數

　　回顧2025年前五個月A股新開戶數據，可以發現 ，股市賺錢效應和持續政策支持是影響A股新開戶數的主要因素
。

　　1月A股新開戶平穩開局
，157萬的新開戶數超上年6個月份，剔除春節因素 ，開戶數仍較為可觀。政策紅利持續釋放
，證監會2025年重點工作明確“穩字當頭”，長期資金增量可期 ，提振市場信心，為2025年全年奠定良好基礎 。

　　2月A股新增開戶284萬
，超上年11個月份，僅次于2024以來10月份的歷史峰值（684萬戶）
。2月開戶數的爆發式增長 ，主要原因是市場短期賺錢效應顯著
，同時也得益于政策紅利持續釋放和科技投資主線的明確。

　　3月新開戶數突破307萬戶，較1月157萬激增96% ，環比2月284萬增長8%
，總量站穩高位，創下近5個月新高 。3月開戶潮的背后 ，是A股賺錢效應的持續提升
，并與美股下跌形成鮮明對比，成為國際資金眼中的“避風港 ”
。

　　4月 ，A股經歷一段時間上漲后有所回調
，國際形勢變得復雜，受特朗普對等關稅政策的影響 ，市場恐慌情緒彌漫，一度出現急跌行情。與2月3月相比
，A股賺錢效應有所減弱，在強有力的穩市措施下迅速回穩 ，市場的回暖和信心的恢復也穩住了投資者的開戶熱情
，最終實現192萬新開戶數，同比增30.6% ，超過去年7個月份 。

　　5月受五一
、端午假期因素影響
，新開156萬戶環比回落19.17%，但同比去年5月仍增長22.86% ，并且高于去年的6個月份
，這說明5月新開戶數仍維持穩健態勢。

　　6月A股上漲是多重利好因素共振的結果
。陸家嘴論壇發布一系列利好政策，包括在上海實施8項金融開放舉措 ，推出進一步深化改革的“1+6”政策等。此外
，對市場影響最顯著的當數國泰君安國際等中資券商獲批虛擬資產交易牌照，拓展了券商行業想象空間 ，帶動大金融板塊整體走強，有效激發了市場做多情緒 。

　　券商研判：A股下半年仍有向上空間

　　截至6月底
，A股累計新開戶1260萬戶，與去年同期（949萬戶）相比增長32.79% ，上半年圓滿收官
。從市場表現來看
，上半年A股市場主要股指多數上漲，呈現穩中有進態勢 ，上證指數漲2.76%
，深證成指漲0.48%，創業板指漲0.53% ，北證50指數表現突出
，大漲39.45%。上半年市場成交量和成交額顯著放大，A股總成交量達13萬億股 ，成交額達162.66萬億元
，同比分別增長37.64%和59.9% 。

　　2025年上半年新開戶數的平穩增長，為全年奠定了基礎
。展望下半年 ，A股新開戶趨勢將受政策延續性、市場賺錢效應等多重因素影響。如何展望下半年A股市場表現，多家券商給出研判 。

　　招商證券相關研究指出
，當前中國經濟總需求增速結束三年低迷和下行，進入增速穩定波動率降低的新時代 ，市場正在消滅高內在回報率股票
，從而引發A股重新估值，疊加下半年增量資金有望形成正反饋機制 ，A股有望進入牛市第二階段
。

　　中信建投研究指出
，A股下半年預計先震蕩，后向上。基本面預期限制了市場短期大漲的動能 ，但下半年確定性的弱美元趨勢 、資本市場政策支持和流動性環境整體性改善有望推動A股震蕩中樞持續上移
，全球基本面超預期改善
、國內增量政策落地和新興產業發展則有望成為市場向上的關鍵催化 。

　　東興證券年度策略判斷本輪行情是結構性慢牛，目前來看市場走勢正在強化 ，東興證券提出
，目前時點，A股正站在新一輪結構性慢牛的起點 ，3400突破以后是新征程的起點，市場有望展開新一輪慢牛
。從市場節奏來看
，指數在權重股帶動下呈現明顯的趨勢性上行走勢，突破3400點之后仍舊是震蕩上行為主 ，從量能來看呈現溫和放大的態勢
，整體來看市場運行較為健康。

　　國泰海通相關研究指出，股指突破關鍵點位后 ，短期仍有上升空間 。下一階段指數并非是短期重點
，增量經濟政策與創新舉措支持風險偏好，金融股行情未結束 ，股市進入成長與主題時刻。國泰海通認為
，金融股的行情還沒有結束，短期重點在新技術趨勢/新消費動向等成長板塊
。