鮑威爾：如果不是因為關稅，美聯儲現在就已經降息了

　　7月1日 ，美聯儲主席鮑威爾表示
，如果不是由于特朗普推出的關稅計劃，美聯儲現在很可能已經采取了更寬松的貨幣政策 。

　　在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行論壇上 ，鮑威爾在小組討論中被問到：如果特朗普今年早些時候沒有宣布對眾多外國貿易伙伴征收關稅，美聯儲是否已經再次降息？對此鮑威爾回答：“我認為是這樣的
。 ”

　　鮑威爾補充說：“實際上
，當我們看到關稅規模時，就決定按兵不動 ，因為所有針對美國的通脹預期都因關稅而大幅上升。
”

　　鮑威爾的發言表明
，盡管來自白宮的壓力日益增加，美聯儲仍在利率政策上保持觀望 。

　　上個月 ，美聯儲再次將關鍵借貸利率維持不變。自去年12月以來
，利率一直處于4.25%至4.5%的目標區間
。

　　美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）通過所謂的點陣圖顯示，到2025年底可能會有兩次降息。不過 ，鮑威爾上個月在新聞發布會上表示
，美聯儲“已做好準備保持觀望” 。

　　當被問到7月是否會降息太早時，鮑威爾表示：“我現在真的說不準 ，這將取決于數據
。 ”

　　根據CME FedWatch工具
，聯邦基金期貨交易者預計，美聯儲7月再次維持利率不變的概率超過76%。

　　鮑威爾在周二的小組討論中說：“我們是一次開會一次開會地看情況 。我既不會把任何會議排除在外 ，也不會直接納入計劃內
。這完全取決于數據如何演變。”

　　鮑威爾表示，他預計關稅的影響將在未來幾個月的通脹數據中顯現
，同時也承認仍存在許多不確定性 。“我們正在密切關注
。我們預計在夏季會看到一些更高的（通脹）讀數。
”

　　不過他補充道，決策者也做好了應對的準備 ，承認這些影響“可能比我們預期的更高或更低
，也可能出現得更早或更晚” 。

　　美聯儲在預測與最新數據之間左右為難

　　美聯儲目前正面臨一個尷尬局面：一方面是其關于通脹的預測，另一方面是尚未反映出明顯壓力的最新數據
。

　　今年以來 ，美聯儲一直沒有降息——盡管特朗普不斷施壓——部分原因就是要確認由關稅推動的物價上漲是否會演變成更持久的通脹。但到目前為止
，這種上漲還沒有明顯出現 。

　　鮑威爾說：“我們認為最穩妥的做法就是保持耐心，繼續觀察 ，看看這些影響到底會怎樣。 ”

　　6月
，美聯儲決策者一致投票決定再次維持利率不變
。不過，最新的季度預測顯示 ，官員們對未來利率走勢的看法出現分歧。

　　有10位官員預計今年至少會降息兩次
，而有7位預計到2025年底都不會降息，另外還有2位僅預計在年底前降息一次 。

　　特朗普對數十個美國貿易伙伴加征新關稅 ，并且在具體稅率和達成貿易協議的進展上反復搖擺，這都給經濟前景帶來了不確定性
。市場普遍預測
，這些關稅會推高通脹壓力，并拖累經濟增長。

　　不過 ，從經濟數據來看
，無論是物價還是就業市場，目前還幾乎看不到關稅的明顯影響 。特朗普及其政府多位高級官員也抓住這一點 ，持續施壓要求盡快降息
。

　　鮑威爾說：“我們一直都在強調
，通脹出現的時點、幅度和持續性高度不確定。
”

　　兩位由特朗普任命的美聯儲理事沃勒和鮑曼表示，可能最快就在本月的會議上就該降息 。他們都提到 ，近期溫和的經濟數據是支持其觀點的原因之一
。