在美國(guó)總統(tǒng)特朗普的第二任期拉開(kāi)帷幕五個(gè)多月之后，全球經(jīng)濟(jì)所遭受的沖擊 ，很可能將成為五位全球主要央行行長(zhǎng)本周二公開(kāi)討論貨幣政策時(shí)的重要議題……

　　按照日程安排
，2025年歐洲央行中央銀行論壇將于6月30日至7月2日在葡萄牙度假勝地辛特拉舉行，這一與美聯(lián)儲(chǔ)主辦的杰克遜霍爾年會(huì)齊名的央行盛會(huì) ，每年都會(huì)吸引無(wú)數(shù)央行官員 、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和民間學(xué)者一同參與
，共同把脈全球經(jīng)濟(jì)與貨幣政策的走向。

　　而在今年的辛特拉年度論壇上，從與特朗普關(guān)稅相關(guān)的貿(mào)易動(dòng)蕩 ，到中東地緣緊張局勢(shì)引發(fā)的油價(jià)劇烈波動(dòng)——如何應(yīng)對(duì)一系列政治因素所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)連鎖反應(yīng)
，很可能會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾與歐元區(qū)
、日本、韓國(guó)和英國(guó)的同行們同臺(tái)討論時(shí)，占據(jù)重要位置 。

　　這場(chǎng)備受矚目的五大央行行長(zhǎng)——美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾 、歐洲央行行長(zhǎng)拉加德
、英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利、日本央行行長(zhǎng)植田和男 、韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞共同參與的小組會(huì)談 ，定于北京時(shí)間周二21:30時(shí)舉行
。

　　這也將是歐洲央行行長(zhǎng)拉加德自2024年同一場(chǎng)合的活動(dòng)以來(lái)，首次與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾同臺(tái)進(jìn)行公開(kāi)討論。當(dāng)時(shí)
，在與前巴西央行行長(zhǎng)羅伯托·坎波斯·內(nèi)托交流時(shí)，三人的討論儼然成了一場(chǎng)訴苦會(huì) ，內(nèi)容都圍繞著政治壓力下制定利率的種種挑戰(zhàn)——這本身就像是即將到來(lái)動(dòng)蕩的一種預(yù)兆 。

　　而一年之后——在2025年的年中之際
，全球貨幣政策又幾乎因需應(yīng)對(duì)特朗普政策所帶來(lái)的“通脹上行與經(jīng)濟(jì)增速下行 ”的雙重風(fēng)險(xiǎn)而陷入癱瘓
。這正成為在辛特拉山頂度假勝地參加討論的所有央行行長(zhǎng)，都需面臨的權(quán)衡取舍難題。

　　鮑威爾上周二剛剛在出席國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào) ，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)意急于調(diào)整利率
，但已有兩位美聯(lián)儲(chǔ)鴿派官員呼吁下月就開(kāi)始降息；而英國(guó)央行雖然本月早些時(shí)候也維持著借貸成本不變，但6月3日的利率決議投票比 ，也顯示該央行內(nèi)部正陷入意見(jiàn)割裂之中 。

　　在其他三家央行中
，目前在結(jié)束了上半年的一連串動(dòng)作后，也逐漸正開(kāi)始?xì)w于一段煎熬期
。歐洲央行自身剛剛實(shí)施了降息 ，但眼下尚不準(zhǔn)備進(jìn)一步行動(dòng)
，而日本央行也普遍預(yù)計(jì)將在7月31日的會(huì)議上維持基準(zhǔn)利率不變。韓國(guó)央行也堅(jiān)持謹(jǐn)慎行事 。

　　在本周論壇開(kāi)始前的一次播客采訪中，歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·萊恩就強(qiáng)調(diào)稱(chēng) ，這場(chǎng)有五家央行行長(zhǎng)參與的小組討論將是整個(gè)年會(huì)的亮點(diǎn)，而本次論壇“適應(yīng)變化
”的主題似乎顯得有點(diǎn)保守了
，真實(shí)世界的變局要復(fù)雜嚴(yán)峻得多。

　　“你的確需要退后一步——而不僅僅是討論‘我們將在七月或九月做什么？’，以審視背后的基本面 ，”他說(shuō)道
，并預(yù)測(cè)央行行長(zhǎng)們將呈現(xiàn)“一場(chǎng)非常熱烈的討論 ”
。

　　頗有意思的是，美國(guó)總統(tǒng)特朗普近來(lái)在抨擊美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾時(shí) ，經(jīng)常會(huì)拿歐洲央行過(guò)去一年時(shí)間里的連續(xù)降息作為參照對(duì)象
，指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)遲緩。而這一次鮑威爾和拉加德的碰面，又是否會(huì)大倒苦水和交流心得 ，也值得投資者留意 。

　　當(dāng)然
，盡管鮑威爾似乎還并不急于行動(dòng)，但市場(chǎng)定價(jià)確實(shí)已越來(lái)越樂(lè)觀地認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能很快降息
。

　　截至上周五 ，利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在7月底下次會(huì)議上降息的可能性為18.6%
，高于上周的14.5%。與此同時(shí)，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月底前降息的預(yù)期大幅上升——目前交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)降息的可能性為93% ，高于一周前的70% 。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）