6月27日 ，方正證券近日發表研報稱
，暑期旺季即將來臨，根據途牛數據 ，暑假團期旅游產品預訂火爆
，截至目前的預訂出游人次較去年同期增長超35%，其中 ，出境游預訂出游人次同比增長60%。出行鏈日歷效應顯著
，當前時點建議關注 。

　?。?）順周期彈性主線：

　　君亭酒店：直營店占比高，順周期環境下業績彈性大 ，且此前新開店拖累結束，后續可期待業績逐季度釋放
。

　　祥源文旅：旗下景區優質且布局廣泛
，主營景區交通等剛需性強的項目，暑期若無天氣影響 ，在營銷運營發力下客流表現預計不錯。

　?。?）中長期成長兌現主線：

　　祥源文旅：同樣具備中長期成長邏輯
，其存量景區在動線優化 、營銷升級
、二消增加驅動下業績持續成長，控股股東資產注入帶來增量業績 ，低空項目商業化進程推進帶來利潤增長空間 。

　　同程旅行：享受下沉市場在線化率提升紅利
，持續推進出境布局，用戶策略調整+費用精益管理下盈利能力提升
。短期估值受行業競爭因素影響 ，但OTA資源及流量端已具備規模
，業績韌性較強。

　　攜程集團：中高端市場龍頭，B端及C端壁壘高筑且雙邊網絡效應明顯 ，海外業務持續投入短期拖累利潤但長期打開成長空間 。

　?。?）主題催化主線：

　　■蘇超相關主題：蘇超賽事帶動江蘇省內景區客流增長
，區域內受益的天目湖、南京商旅 、金陵飯店
。

　　■旅游相關主題：宗教游主題的九華旅游
、峨眉山A；冰雪游主題的長白山、大連圣亞；資產注入主題的西域旅游 、祥源文旅。

　　■低空相關主題：領先進行低空旅游布局的祥源文旅
、西域旅游 。

（文章來源：財中社）