6月25日 ，銀行板塊先抑后揚
，行業指數上漲1.05%，實現四連陽 ，五大行股價集體創新高 。此外
，江蘇銀行 、南京銀行
、成都銀行等4家城商銀行股價亦創歷史新高
。

　　銀行股集體創歷史新高

　　據證券時報·數據寶統計，6月以來共有19只銀行股股價突破歷史新高 ，占總數的比例達到45.24%。其中，江蘇銀行在17個交易日內13次創歷史新高居首；其他還有中信銀行、南京銀行 、北京銀行等
，分別創下11次
、10次、10次歷史新高 。

　　消息面上，六部門發布《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》（以下簡稱《意見》 ，金融板塊集體走高
。

　　《意見》指出
，要夯實宏觀經濟金融基礎，支持居民就業增收 ，優化保險保障
，積極培育消費需求。強化結構性貨幣政策工具激勵，加大對服務消費重點領域信貸支持 ，發展債券 、股權等多元化融資渠道 。

　　華泰證券此前發布研報認為
，金融支持消費已有較好基礎，仍有進一步發力空間。當前我國銀行、消費金融公司等多層次消費金融服務體系建設較為完善
。但傳統信貸依賴度較高 ，股權
、債券等直接融資占比偏低
，信貸產品適配性不足，需擴大消費領域高質量金融供給 ，最終形成消費與金融相互賦能、深度融合 、良性循環的發展格局，持續釋放消費市場增長動能。

　　年內險資密集舉牌銀行股

　　日前
，平安人壽發布公告稱，平安人壽近期投資了招商銀行H股股票 ，于2025年6月17日達到招商銀行H股股本的15%
，觸發公司舉牌 。值得注意的是，平安人壽今年以來多次舉牌上市公司 ，其中招商銀行H股獲平安人壽3次舉牌
，郵儲銀行和農業銀行均獲平安人壽2次舉牌
。

　　今年以來，險資舉牌延續了去年的火熱勢頭。長江證券研報顯示 ，截至6月20日
，2025年以來險資舉牌次數已達到19次，逼近去年全年數據 。19次舉牌中 ，9次是銀行股
，7次是舉牌港股銀行
。

　　多家機構認為，險資偏好銀行板塊H股 ，主要由于銀行板塊具有低波動
、高股息、低估值的三大特征，符合險資穩健的投資偏好
，此外銀行股A股相對H股有一定溢價率，H股股息率相對更高 、估值更低 ，更適合作為紅利標的長期持有。

　　除招商銀行外
，其他14只A/H銀行股均存在較高的溢價率，其中鄭州銀行A股相對于H股溢價率達到94.21% ，H股被嚴重低估
，重慶銀行
、中國銀行、浙商銀行A股相對H股溢價率也在30%以上 。

　　上市公司一季報統計顯示，A股中獲險資重倉的銀行股共有19只 ，其中中信銀行 、蘇州銀行為險資一季度新進重倉
，興業銀行
、常熟銀行、無錫銀行獲險資一季度加倉，郵儲銀行遭險資小幅度減持
。

　　14只銀行股高股息率+高ROE

　　年初 ，六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》
，機構資金“長錢長投”的投資風格正逐步形成，銀行板塊具有高股息率 、高凈資產收益率（ROE）的個股備受青睞。

　　據數據寶統計 ，以2024年每股股利及6月25日收盤價計算，A股銀行股股息率平均值達到3.95%
，其中國有大型銀行股息率均值最高，達到4.28% ，股份制銀行次之
，均值為4.27% 。

　　從ROE角度來看，A股銀行股2024年加權ROE均值為10.24% ，城商行
、農商行ROE均值相對靠前
，分別為10.82%、10.55%
。具體來看，成都銀行 、杭州銀行和招商銀行居前 ，分別為17.81%、16%
、14.49%。

　　數據顯示
，14只銀行股最新股息率在4%以上且2024年加權ROE超過10%，分紅與盈利能力均處于行業前列 ，其中城商行占比達到50% 。

　　從行情表現來看
，上述14只銀行股今年以來股價表現亮眼，年內平均漲幅達到17.15% ，跑贏行業指數。