6月19日，兩市股指早盤震蕩下探 ，午后加速下行
，深證成指、創業板指跌超1%，場內超4600股飄綠。

　　行業板塊呈現普跌態勢 ，采掘行業 、石油行業
、燃氣行業逆市走強，多元金融、珠寶首飾 、家用輕工、小金屬
、計算機設備、化學制藥 、通信服務板塊跌幅居前 。

　　北京市委宣傳部等印發《關于促進北京市游戲電競行業高質量發展的支持辦法（暫行）》
。其中提出
，激勵技術創新應用。推動人工智能
、AIGC等科技與游戲電競產業深度融合，加快技術成果在游戲研發、運營等各環節的創新應用 。華創證券表示 ，AI技術正深度賦能傳媒與游戲行業
，商業化進程不斷提速；太平洋證券認為，在行業基本面向好的前提下 ，游戲的新消費屬性日益彰顯；中航證券指出
，游戲版號節奏穩中提速，AI與出海共振驅動成長。

　　華創證券：看好游戲行業中AI產品應用落地加速及商業化進度

　　看好游戲行業中AI產品應用落地加速及商業化進度 ，重點關注AI Agent 、AI陪伴（軟件內容/平臺&硬件玩具）
、AI多模態等方向
。AI Agent作為生產力工具
，通過自主決策和動態交互提升效率，全年有望持續優化體驗；AI陪伴滿足個性化交互需求 ，屬于泛娛樂領域；AI多模態中音視頻、3D等底層模型持續迭代
，驅動產業應用加速落地。整體來看，AI技術正深度賦能傳媒與游戲行業 ，商業化進程不斷提速 。

　　太平洋證券：游戲的新消費屬性日益彰顯

　　監管層面，1-5月游戲版號發放節奏維持穩定
。大盤層面
，1-4月游戲市場收入同比增長。從單個游戲的表現來看，多款出海游戲及今年以來上線的新游表現亮眼 ，提升板塊整體關注度 。在行業基本面向好的前提下
，游戲的新消費屬性日益彰顯，關注年內有重點新游上線的公司
。

　　招商證券：游戲板塊估值有望修復

　　近期 ，繼續堅定看好傳媒和游戲板塊
，推薦邏輯如下：1 、游戲和傳媒就是最好的新興消費板塊之一；游戲和傳媒的估值在新興消費里仍然是估值洼地，近期港股傳媒公司紛紛大漲 ，或是傳媒游戲估值修復的開始。2
、海外AI應用最先反彈
，映射國內時間問題 。3、游戲和傳媒最被低估的點就是海外的文化出海才剛剛開始，且政策在全力支持
。

　　國信證券：游戲板塊具備向上修復可能

　　游戲市場1-4月營收持續高增長 ，中國游戲市場收入267億元
，同比增長22%；移動游戲市場實際銷售收入204億元，同比增長28%。1-5月累計發放游戲版號654個 ，同比增長14.7%，監管政策保持穩定 。板塊估值處于低位
，新品 、監管政策以及AI應用驅動下，板塊具備向上修復可能
。

　　中航證券：游戲版號節奏穩中提速 AI與出海共振驅動成長

　　游戲行業2025年進入“內容精細化+AI工業化+出海系統化 ”的新發展階段 ，短期政策穩定
，中期AI落地提效，長期全球化紅利打開空間 ，當前板塊估值仍具性價比。

　　(本文不構成任何投資建議
，投資者據此操作，一切后果自負 。市場有風險 ，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）