周二 ，倫敦銀價大幅上漲
，突破每盎司37美元，漲幅超2%。這也是白銀價格連續第五個交易日與金價出現背離 ，歷史數據顯示，過去半個世紀中
，白銀和黃金價格在78.9%的交易日內呈現同向走勢 。

　　瑞銀分析師指出，盡管最近黃金與白銀和鉑金的價格比率有利于銀價和鉑金價格的上漲 ，但很難確定市場參與者是否真的在進行補漲交易
。

　　目前
，金銀比已經跌至91，略高于上周二的十周低點90.5 ，但遠低于4月特朗普宣布貿易戰時到達的100以上水平。理論上
，當金銀價格比率過高時，市場為了彌補兩者之間的價差會開始抬高銀價 。

　　黃金邏輯未變

　　令投資者驚訝的一點是 ，在中東沖突尚未看到平息的局勢下
，黃金價格在周二錄得下跌，從每盎司3400美元回調至3390美元左右。

　　與此同時 ，由于霍爾木茲海峽航道可能因沖突被封鎖的擔憂
，布倫特原油價格周二飆升至每桶78美元以上，創下1月底以來的最高水平 ，比4月和5月的四年低點高出30%以上
。

　　金價的走勢顯然與大部分避險資產的價格變化相反，但瑞銀認為
，金價目前的盤整是為了下一輪的上漲，因為看漲黃金的情緒并沒有改變。

　　瑞士金條精煉和金融集團MKS Pamp的策略師Nicky Shiels補充道 ，黃金仍有望達到3500美元的高點
，因為以色列與伊朗之間的沖突爆發可能是核戰爭或者更大沖突的催化劑 。而工業金屬——尤其是鉑金等超買的金屬則可能接受壓力測試，因為傳統避險資產仍將更受歡迎
。

　　瑞士寶盛集團研究主管Carsten Menke也對媒體表示 ，考慮到沖突的潛在后果
，以及市場上短期交易者典型的膽怯情緒，黃金的反應乍一看可能令人驚訝。但他強調 ，仔細觀察就會發現
，這符合地緣政治沖擊不會持久推高金價的歷史模式 。

　　值得關注的是，很多分析師正在等待美國對伊朗與以色列沖突的反應
。因為美國總統特朗普提前退出七國集團峰會 ，并表示不希望調停沖突
，市場擔憂美國可能會進一步支持以色列。而就在這種擔憂下，周二白銀價格出現了突破 。

（文章來源：財聯社）