5月29日 ，市場全天震蕩反彈
，創業板指領漲。截至收盤，滬指漲0.7% ，深成指漲1.24%
，創業板指漲1.37% 。

　　板塊方面，無人車輛、數字貨幣 、軟件開發
、創新藥等板塊漲幅居前 ，黃金、草甘膦 、食品
、銀行等板塊跌幅居前
。

　　全市場超4400只個股上漲
，逾百股漲停。滬深兩市全天成交額1.19萬億元，較上個交易日放量1755億元 。

　　截至收盤 ，如大家所見，A股走出了像樣的反彈
。

　　但如果你早間沒能預判到這般走勢
，其實也無傷大雅——因為大多數人一開始也是將信將疑的。

　　我們來回顧一下：

　　首先，開盤前 ，特朗普政府一攬子關稅被“叫停 ”的報道已經傳開 。

　　考慮到昨日尾盤市場并無顯著的異動搶籌跡象
，可以理解為，這一消息對絕大多數市場參與者來說都是突發的 ，需要快速理解和制定策略
。

　　而基于前期圍繞關稅博弈的市場“規律
”
，以及早間美股多個股指期貨走強的表現，想必多數人的初步判斷是 ，今天出海鏈理應比較受益
，也就是CRO、汽車整車 、果鏈
、英偉達產業鏈等方向。

　　但據Wind數據，9:25競價結束時 ，三大指數僅微幅高開
，全A平均股價還是微跌的 。

　　開盤前5分鐘，大盤還出現了“慣性”的沖高回落；

　　直到9:35后 ，“普反 ”格局才逐步確立，指數與個股紛紛迎來放量修復。全A平均股價持續走高
，收出光頭陽線
。

　　是的，今天多數領漲板塊的邏輯都是“修復
”為主。

　　一方面 ，數據顯示
，在行業指數中，漲幅前10的板塊 ，今日大漲前
，多數經歷了比較久的調整，雖然累計跌幅不大 ，但走勢比較沉悶 。

　　它們中
，既有近期被“新消費”題材搶了風頭的科技線，如IT服務、計算機設備 、軟件開發等 ，也有因“牛市預期 ”稍稍減弱
，便橫盤震蕩已久的多元金融、金融科技等方向
。

　　另一方面，昨日還在沉悶的盤面中逆勢走強的題材 ，今天也出現分化。

　　比如，新消費（飲料制造）板塊逆勢收跌；

　　可控核聚變
、核電等
，低開后震蕩翻紅，但漲幅居市場中流 。

　　受盤面風格變化的影響 ，場內ETF中
，領漲者也“終于
”輪到了沉寂已久的金融科技、信創 、軟件
、半導體、科創成長等主題產品
。

　　而在單日放量普漲發生后，需要思考的問題主要有二：

　　一是 ，哪些板塊/個股能走出持續性？

　　首先
，就個股表現而言，有一個簡單的“分界線”。據Wind數據 ，今天全市場個股漲幅的中位數是1.35%
，越是跑贏這一指標的個股，或許越具有主動性 。

　　除了近期反復活躍的創新藥 、核電
、無人車等概念外 ，今天還有兩個新題材異動
。

　　（1）跨境支付、數字貨幣等

　　消息面上
，近日，中國人民銀行 、金融監管總局
、國家外匯局、上海市人民政府聯合印發《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》。其中提出 ，跨境清算公司增強與金融機構協同聯動，共同提升對“走出去 ”企業的服務水平 。推動更多銀行加入CIPS
，持續擴大CIPS網絡覆蓋范圍
。加強CIPS建設，完善系統功能 ，研究推動區塊鏈技術應用
，為人民幣計價的全球貿易 、航運及投融資提供安全高效的結算清算服務。

　　（2）EDA（電子設計自動化）概念

　　板塊異動主要源于“外部限制”相關傳言，但目前尚無定論 。

　　此前 ，對于美方濫用出口管制措施
，中國商務部新聞發言人曾表示，美方行為嚴重損害中國企業正當權益 ，嚴重威脅全球半導體產供鏈安全穩定
，嚴重沖擊全球科技創新。給別人“下絆子
”，不會讓自己跑得更快
。這種以單邊保護主義手段 ，妄圖圍堵
、孤立其他國家的做法
，終將損害美自身產業競爭力，其結果只能是搬起石頭砸自己的腳。倘若美方一意孤行 ，繼續實質性損害中方利益，中方必將采取堅決措施
，維護自身正當權益 。

　　二是，大盤短期見底了嗎？后續能否穩步上行？

　　這里 ，我們分享一段本月上旬
，證監會主席吳清在國務院新聞辦就“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況舉行發布會上的發言，供大家體會
。

　　吳清在發布會上表示：

　　股市穩定關乎經濟社會大局、關乎億萬投資者切身利益。當前 ，我國經濟回穩向好的態勢不斷鞏固
，各有關方面對外部沖擊做了政策應對的充分準備，這不僅為充滿不確定性的世界經濟注入更多確定性 ，也為我國資本市場穩定運行創造了堅實的基礎和條件 。

　　對于資本市場
，我們的底氣和信心主要來自四個方面：

　　一是黨中央 、國務院的堅強領導和維護市場穩定的堅定決心、有力部署
。大家都看到了，這都是扎扎實實的行動 ，也都有實實在在的成效。

　　二是資本市場“1+N ”政策體系的落地實施
，推動市場內在結構發生了積極而深刻的變化，投融資協調的市場生態正加快形成 。

　　三是A股市場“科技敘事
”邏輯越來越清晰 ，集聚效應日益明顯，新質生產力發展的巨大潛力也將伴隨著經濟高質量發展越來越顯現
，科技創新和產業創新深度融合發展，將為資本市場提供更多有價值的源頭活水
。

　　四是A股市場估值水平實際上被業界認為仍處于相對低位。滬深300市盈率只有12.3 ，國內市場主要指數市盈率都明顯低于標普500等全球主要指數 。

　　（注：截至昨日
，滬深300指數相較5月6日收盤點位，僅上漲1.74%）

　　在全球市場面臨不穩定因素明顯增多的環境下 ，中國資產的配置價值和吸引力在持續提升
。簡單來說
，我們有靠譜的經濟發展
、靠譜的宏觀政策、靠譜的制度保障，這在不確定性的大環境下 ，為我國經濟和資本市場注入更多的確定性。

　　總之
，前行路上有風有雨是常態，不管面臨的是輕風細雨還是狂風暴雨 ，是風高浪急還是驚濤駭浪
，我們都完全有條件 、有信心
、有能力實現中國股市穩定健康發展 。謝謝！