5月23日 ，兩市股指盤中震蕩回落
，尾盤加速跳水，滬指跌近1% ，場內4200股飄綠 。

　　行業板塊漲少跌多
，貴金屬 、化學制藥
、醫療服務板塊漲幅居前，航運港口、游戲 、貿易行業
、互聯網服務、多元金融板塊跌幅居前
。

　　據外媒報道 ，美國總統特朗普將簽署行政命令，旨在通過簡化新反應器審批監管程序和加強燃料供應鏈來推動核能產業的發展。中信證券表示
，近年來海外可控核聚變發展提速，倒逼國內產業加速推進；國金證券指出 ，AI數據中心的電力需求增長為核電復蘇提供新支撐
，小型模塊化核反應堆將迎來新機遇；華源證券認為，核聚變是下一代能源革命必爭之地 ，商業化臨近將倒逼中美競賽開啟
，產業鏈資本開支有望提速 。

　　中信證券：建議圍繞聚變產業鏈關鍵材料及裝置環節布局

　　近年來海外可控核聚變發展提速，以美國企業為代表的商業化聚變項目有望在2030前投入商用 ，倒逼國內產業加速推進
。國內隨著技術突破和資本的持續涌入
，等離子體物理研究所 、能量奇點、星環聚能在內的國內聚變項目推動國內可控核聚變研究和發展邁向新的階段。短期實驗堆投資推動相關公司業績增長，混合堆在材料及工程要求
、燃料成本上占據優勢 ，商業化后可作為長期過渡方案
，建議圍繞聚變產業鏈關鍵材料及裝置環節布局 。

　　國金證券：AI數據中心發展驅動核電復興 模塊化小堆迎來新機遇

　　能源結構轉型加速，AI數據中心的電力需求增長為核電復蘇提供新支撐 ，小型模塊化核反應堆（SMR）基于經濟性、靈活性更高等優勢，適用于數據中心
，將迎來新機遇。核電的裝機和新技術的發展將帶動中游核設備與材料產業鏈 、上游核燃料供應鏈的復興，率先布局搶占賽道是關鍵 ，重點關注國內SMR小堆產業鏈以及國產設備機會
。

　　浙商證券：AI催生電力需求 科技巨頭紛紛押注核電

　　AI催生對電力的巨大需求
，數據中心需要全天候的電力供應，核能作為高效
、清潔、穩定的能源成為重要選擇。面對AI大模型訓練推理對電能需求的激增 ，各方正將目光投向核能以期尋求能源供應的解決之道
，微軟 、谷歌
、亞馬遜、Meta等科技公司紛紛押注核能 。瑞銀 、摩根士丹利分析師看好2025年核電股的前景，因為與人工智能熱潮相關的電力需求飆升
。

　　華泰證券：全球核聚變產業迎來政策推動與技術進步

　　美國
、中國、歐洲和日本等國家和地區在核聚變領域均制定了詳細的戰略部署和未來規劃。全球超過70%的受訪聚變公司認為在2031-2040年能實現聚變商業化應用 。中國聚變實驗堆EAST的后續項目BEST托卡馬克（夸父啟明）近期密集招標 ，BEST預計將于2027年建成
，并將首次演示聚變能發電
。在眾多的技術路線中，技術成熟的托卡馬克設備有望率先實現商業化落地。隨著BEST等聚變項目的持續落地 ，磁體系統/第一壁/真空部件等托卡馬克設備高價值量零部件有望顯著受益 。

　　華源證券：核聚變有望成為下一個競賽點

　　核聚變是下一代能源革命必爭之地
，商業化臨近將倒逼中美競賽開啟，產業鏈資本開支有望提速
。實現可控聚變約束有三種途徑 ，引力（重力）約束 、慣性約束和磁約束。當下，隨著中美博弈的升溫
，核聚變有望成為繼人工智能以后的下一個競賽點 。

　　(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作 ，一切后果自負
。市場有風險
，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）