在一次最新演講中 ，安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）對(duì)不斷演變的全球經(jīng)濟(jì)和人工智能（AI）熱潮發(fā)出了嚴(yán)厲警告 。

　　他指出
，盡管基礎(chǔ)體系仍然完好無(wú)損，但投資者應(yīng)該為AI領(lǐng)域出現(xiàn)重大個(gè)人損失做好準(zhǔn)備
。他還預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)大量“信貸事故 ”。

　　埃利安將當(dāng)前的環(huán)境描述為“蟑螂
”比比皆是 ，但“白蟻”卻寥寥無(wú)幾 。這兩者的根本區(qū)別是：蟑螂是令人不快的意外
，它們“成群結(jié)隊(duì)地出現(xiàn) ”，但不會(huì)“侵蝕系統(tǒng)的完整性
”
。而白蟻則恰恰相反 ，它們會(huì)侵蝕系統(tǒng)的根基。

　　雖然不太可能出現(xiàn)系統(tǒng)性沖擊
，但他仍預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)和信貸事故會(huì)發(fā)生，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者“為了追求額外回報(bào)而過(guò)度擴(kuò)張” 。他補(bǔ)充說(shuō) ，寬松的金融環(huán)境和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)助長(zhǎng)了這種現(xiàn)象，一些投資者似乎已經(jīng)“超出了他們的舒適區(qū)
，也超出了他們進(jìn)行盡職調(diào)查的能力 ”
。

　　AI泡沫

　　埃利安表示，他曾與諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主邁克爾·斯賓塞（Mike Spence）合作評(píng)估了人工智能的繁榮 ，并得出結(jié)論
，認(rèn)為市場(chǎng)正在經(jīng)歷“理性泡沫
”：雖然AI創(chuàng)造的總價(jià)值巨大，投資者采取風(fēng)險(xiǎn)投資策略并因高回報(bào)而“過(guò)度投資”是合理的 ，但泡沫背后也隱藏著陰暗面：會(huì)有淚水和損失。

　　他指出
，此次泡沫的某些特征與過(guò)去的投機(jī)時(shí)期如出一轍，例如互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期 ，當(dāng)時(shí)一些公司為了吸引資本
，會(huì)給自己的業(yè)務(wù)貼上標(biāo)簽，只是現(xiàn)在這一標(biāo)簽變成了“人工智能 ” 。而進(jìn)一步助漲泡沫的是 ，一些“基礎(chǔ)型公司”也吸引了大量投資
，但“并非所有公司都能成功
”。

　　埃利安認(rèn)為，一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是對(duì)人工智能普及推廣的重視程度不足——即如何以全面有序的方式將人工智能引入工作場(chǎng)所
。與中國(guó)和阿聯(lián)酋等國(guó)不同 ，美國(guó)目前缺乏全面的普及推廣政策。他補(bǔ)充說(shuō)，如果普及推廣處理不當(dāng)
，人工智能的全部潛力將無(wú)法實(shí)現(xiàn) 。

　　關(guān)于企業(yè)采用，埃里安指出了他對(duì)主流企業(yè)思維模式的擔(dān)憂(yōu) ，即目前主要將人工智能視為“成本最小化工具”
。他認(rèn)為
，人工智能的真正潛力在于提高勞動(dòng)效率，并充當(dāng)“生產(chǎn)力推動(dòng)者 ”。如果美國(guó)正確處理了普及問(wèn)題 ，由此帶來(lái)的生產(chǎn)率顯著提高可能會(huì)讓貨幣政策比原本寬松 。

　　K型經(jīng)濟(jì)壓力

　　除了金融事故
，埃里安還提到了可能帶來(lái)壓力的兩個(gè)主要問(wèn)題：需要以更高的利率為大量債務(wù)再融資，以及收入分配底層人群面臨的巨大壓力
。而他的這種擔(dān)憂(yōu)也正好反映了近期人們對(duì)K型經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu) ，即“窮者益窮 、富者益富
”
，分化愈發(fā)明顯。

　　他指出，低收入消費(fèi)者正“接近衰退” ，努力解決負(fù)擔(dān)能力問(wèn)題
，以及高額債務(wù)（包括透支的信用卡） 。此外，對(duì)未來(lái)收入的不安全感（部分原因是裁員激增以及人工智能帶來(lái)的挑戰(zhàn)）加劇了他們的痛苦
。

　　埃里安還警告說(shuō) ，這種壓力并不是孤立的：低收入家庭可能因?yàn)闊o(wú)力而被迫停止支出，這“將對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成污染 ”。雖然上層階級(jí)在收入和財(cái)富方面總體表現(xiàn)良好
，但他們也不能幸免于低收入家庭所面臨的困難 。

　　他強(qiáng)調(diào)，未來(lái)的世界將由“分配的尾部 ，而不是腹部
”決定
。