在人工智能浪潮的席卷下，具身智能機器人被視為“AGI終極載體” ，一條萬億級賽道正加速展開
，但喧囂之下也有暗影 。

　　日前，一名上海投資人劉尚憲告訴藍鯨科技記者 ，他們在考察一家人形機器人初創企業時
，發現了明顯的“水分 ”
。“該公司成立于今年4月，既無研發中心 ，也無自建工廠
，卻宣稱已手握5000多萬元訂單。創始人以‘中科院系’自居，辦公區內陳列多款外觀前沿的人形機器人 ，試圖構建技術實力雄厚的企業形象 。
”

　　上述案例并非孤例
。某具身智能創始團隊成員李峰也向藍鯨科技記者表示，其所在相關產業社群中
，“某家企業又完成億元級融資”、“某大廠戰投已入場 ”等消息不斷。但李峰也表示，當前市場上還出現了一些包裝精巧的“具身智能項目
” ，這類項目僅需幾步操作
，就能快速成型，并登上路演舞臺 。李峰稱 ，這類“遙操作造假”在機器人領域已是公開的“潛規則 ”
。

　　此外
，某大學機器人系統架構師 、知乎創作者Gashero也指出，除上述案例外 ，有團隊也常虛構成員背景
，例如具有“大廠背景
”或“高校團隊”身份等，而真正在職人員通常不會公開以單位名義從事營利活動 ，長期使用此類頭銜而未受追責的
，身份真實性往往存疑，需要警惕。

　　令人意外的是 ，藍鯨科技記者通過采訪得知，面對“技術包裝 ”
，不少經驗豐富的投資人依然選擇出手 。多位投資人表示，騙局得逞的背后 ，不僅是技術認知的鴻溝
，更映射出創投圈在歷次技術浪潮中反復陷入的悖論：當“害怕錯過”的集體焦慮，撞上以“月
”為單位迭代的技術黑箱 ，理性往往讓位于恐懼
，真實也容易湮沒于表演。

　　“轉手訂單＋貼牌生產”模式

　　在劉尚憲遇到的上述案例中，面對“無自有產能如何保障交付 ”的質疑 ，相關企業創始人回應稱
，可通過代工廠完成生產，并強調機器人編碼已開源
、制造難度有限 ，認為“訂單本身就是核心競爭力
”
。

　　“但我們判斷其本質并非科技企業
，而更像一家依靠資源獲取訂單、進行貼牌銷售的貿易公司，其訂單真實性也難以核實。”劉尚憲稱 。

　　劉尚憲認為 ，當前人形機器人領域雖熱度不減，但真正專注研發創新的企業仍屬少數
。

　　“除部分已形成技術影響力的企業在持續推進研發外
，仍有大量初創公司停留在‘轉手訂單＋貼牌生產’的淺層模式，甚至出現依靠夸大技術實力吸引融資的現象 ，這與前幾年人工智能行業的發展階段有相似之處。 ”劉尚憲說 。

　　上述李峰提及的“具身智能項目
”項目則更具欺騙性
。據其介紹
，這類項目往往在辦公區以紙箱 、貨架搭建簡易場景，偽裝成“物流分揀系統”。硬件上采用兩套數字舵機機械臂套件 ，外觀呈現四條機械臂協作
，實際僅兩條從臂具備動力，主臂僅作采集用途 。組裝過程也不難：團隊用鋁型材將兩條從臂固定 ，再在結構頂部安裝結構光攝像頭
，以此營造“感知—執行一體化 ”的假象
。

　　李峰稱，軟件層面更具表演性 ，即在普通臺式機上調用qwen-VL等開源模型提取目標
，再借助OpenCV繪制檢測框
、疊加深度圖，包裝成具備“多模態感知
”的視覺系統。完成技術包裝后 ，團隊便開始了路演表演 。團隊便指著屏幕上跳動的檢測框，宣稱其大模型“能理解世界上所有物體”
，機械臂具備“全自主分揀能力 ”，“再投入幾億元即可研發出AGI機器人
”
。

　　然而 ，這套看似流暢的“全自主分揀”系統背后
，隱藏著一個關鍵騙局。李峰告訴藍鯨科技記者，所謂的智能操作實為精心偽裝的“遙操作 ”：演示過程中 ，數字舵機主臂的控制線被刻意延伸至畫面之外
，由人員在投資人視線盲區手動操控完成動作 。整個系統并無真正的感知與決策能力，卻被公然標榜為“全自主智能分揀”。

　　Gashero指出 ，不僅初創團隊
，部分知名公司也曾采用類似手法
。他強調，遙操作本身具備技術價值 ，問題在于有意混淆“人在回路的半自主
”與“全自主智能”
，誤導投資人判斷。

　　而亂象背后，或是具身智能賽道巨大預期之下 ，引發的對資本的“搶位 ” 。《2025人形機器人與具身智能產業研究報告》顯示，預計2025年中國具身智能市場規模將達52.95億元
，人形機器人市場更達82.39億元，約占全球一半
。2025年前7個月 ，該領域國內融資事件已達141起
，超過2024年全年；其中單筆過億融資51起，多家頭部企業累計融資額超20億元。

　　有投資人“100個項目 ，才投1-2個
”

　　值得一提的是
，上述亂象之下，在科技創投領域 ，投資人被創業者“誤導”的現象時有發生 。

　　Gashero對藍鯨科技記者坦言
，任何一個新興領域都難以完全避免這種情況
。這一現象在國際創投圈甚至被概括為“fake it,until make it ”——即先通過包裝制造假象，再設法彌補漏洞。

　　當下 ，廣義互聯網、人工智能等前沿領域的技術迭代速度不斷加快
，導致技術認知的有效期大幅縮短 ?！耙坏┟撾x技術一線兩三年，認知就可能全面落后 ，
”Gashero指出
。

　　Gashero稱，許多曾被看重的“技術背景”
，如今可能已難以真實反映當下的研發能力。他舉例說，就在一年多前 ，行業還普遍認可具身智能的VLA技術路線
，認為可以將復雜規劃任務完全交由大語言模型處理，但幾個月后的實踐就證明 ，大模型在規劃任務上的可靠性仍顯不足 。

　　在這種技術路線尚不明朗的背景下
，“怕錯過 ”（FOMO）心態成為影響投資決策的重要因素
。Gashero分析認為，適度的FOMO是合理的 ，因為成功的企業需要在關鍵時點作出關鍵決策。他以通信行業為例：諾基亞因猶豫
，而錯失智能手機轉型機遇，摩托羅拉則因過度超前的銥星計劃陷入困境 。

　　面對技術與市場的雙重不確定性 ，投資人的風險邏輯也在不斷演變。“高收益必然伴隨高風險
，這是基本規律，
”Gashero強調 ，投資人不應追求無風險的高回報
。在他看來，投資人的核心職責并非精準預測未來
，而是有效識別真實價值，剔除虛假包裝。

　　面對技術快速迭代帶來的挑戰 ，有專業投資機構在謹慎應對 。已投資部分具身企業的辰韜資本合伙人蕭依婷向藍鯨科技記者透露：“我們投資團隊包括MIT的博士 、牛津的博士等
。市場化的GP主要就是靠專業吃飯
，所以前臺都是理工科博士。”

　　在蕭依婷看來，專業投資人必須具備過硬的技術鑒別能力 ?！皩I投資人是不會被騙的 ，被騙的投資人就是功課沒做足
。 ”她直言
，“當然技術好，也有成功和失敗 ，但專業判斷是投資的前提。
”

　　“當前具身智能企業確實存在濫竽充數
，”蕭依婷表示，“我們有時候看了100個項目才投1-2個 。 ”

　　不過 ，投資行為往往有時也關乎預算邏輯
。深圳某投資經理就向藍鯨科技記者透露
，為用完當年額度
、維持來年預算，即使項目存疑也可能投資?！凹热荒承┗鸷诵氖杖胧枪芾碣M ，且風險本就預期之內，那么虧損也就成了‘合規的常態’ 。”

　　（上述受訪者劉尚憲、李峰 、Gashero均為化名）

（文章來源：藍鯨新聞）