A股三大指數今日集體回調，滬指險守4000點大關 。截止收盤 ，滬指跌0.39%
，深證成指跌1.03%，創業板指跌1.40%
。滬深兩市成交額不足2萬億 ，較昨日縮量近2000億。行業板塊漲跌互現
，光伏設備、化學原料 、非金屬材料
、食品飲料、醫藥商業板塊漲幅居前，保險 、能源金屬
、航天航空、電子元件 、軟件開發板塊跌幅居前 。個股方面 ，上漲股票數量超過2700只
，逾80只股漲停
。

　　九月份新能源汽車產量158萬噸，占汽車產量比重49%；國內動力電池銷量中 ，磷酸鐵鋰電池占比73%，比例穩定。十月份鋰電行業進入旺季
，全產業鏈排產環比增加3%~9%，同比增加21%~51% 。到10月份累計來看 ，碳酸鋰
、電池及關鍵材料全鏈條預排產累計同比增幅27%~58%
，其中電池負極材料、電解液單月同比增幅超40%
。受下游開工帶動，六氟磷酸鋰 、磷酸鐵等含磷新能源材料需求提升 ，行業景氣度向好
，價格抬升。此外11月11日，在第12屆中國（蘇州）電池新能源產業國際高峰論壇上 ，諾德股份總經理陳郁弼表示
，從負極集流體銅箔行業看，從2023年第四季度到去年整個行業幾乎處于虧損狀態 ，到今年行業開始復蘇
，而到目前整個鋰電銅箔行業處于爆單狀態 。

　　國金證券表示，在當前能源結構轉型的關鍵節點 ，鋰電產業鏈正迎來前所未有的發展機遇，其核心驅動力來源于技術革命與市場需求的共振。華泰證券指出
，電池、六氟磷酸鋰
、磷酸鐵鋰、負極率先迎來拐點，看好鋰電產業鏈材料各環節盈利改善 ，實現量利齊升
。

　　國金證券：全面看好鋰電產業鏈

　　固態電池技術突破與儲能需求爆發
，全面看好鋰電產業鏈。該機構研報指出，在當前能源結構轉型的關鍵節點 ，鋰電產業鏈正迎來前所未有的發展機遇
，其核心驅動力來源于技術革命與市場需求的共振 。技術維度上，固態電池技術的實質性突破正在重構產業天花板
。市場維度上 ，全球儲能市場的爆發性增長為鋰電產業提供了超出預期的容量空間。技術突破與需求爆發形成正向循環
，儲能系統對循環壽命和成本的高度敏感，恰恰是固態電池技術規模化后所能解決的下一階段目標；而儲能市場提供的巨大應用場景和資金回流 ，又反過來加速了固態電池等前沿技術的研發與產業化進程 。鋰電產業鏈有望在這一輪浪潮中
，迎來價值重估
。

　　華泰證券：看好鋰電產業鏈材料各環節盈利改善

　　國內儲能迎來四季度并網高峰，新能源車由于明年免購置稅政策退坡而搶裝；歐洲新能源車銷量持續提速 ，美國AI基建帶動儲能需求，鋰電產業鏈景氣度持續向上。需求向好疊加供給顯著放緩
，儲能電池及多數鋰電材料供需已出現階段性偏緊，電池 、六氟磷酸鋰
、磷酸鐵鋰、負極率先迎來拐點 ，看好鋰電產業鏈材料各環節盈利改善
，實現量利齊升 。

　　中原證券：短期六氟磷酸鋰和電解液價格或仍將上漲

　　電解液和六氟磷酸鋰本輪漲價，一方面 ，主要由于部分六氟磷酸鋰企業長期處于虧損狀態
，導致部分六氟磷酸鋰企業因產線檢修等原因供給減少；另一方面，儲能與動力電池需求持續高增長帶動鋰電池及鋰電關鍵材料需求持續增長 ，供需短期錯配導致六氟磷酸鋰價格快速上漲
，從而帶動電解液價格上漲
。展望未來，短期六氟磷酸鋰和電解液價格或仍將上漲。

　　中金公司：產業鏈各環節或將迎來量價修復

　　2025年以來新能源車中游產業鏈價格逐步企穩 、供需結構改善 ，底部反轉趨勢顯現
，新一輪上行周期有望啟動 。需求結構變化
、場景多元化以及海外新車周期釋放將成為核心驅動力，預計2026年全球鋰電池出貨量有望保持20-25%的增速
。產業鏈各環節或將迎來量價修復 ，基本面有望持續改善。

　　東莞證券：鋰電池整體需求快速增長

　　鋰電池整體需求快速增長，行業景氣度上升 。2025年上半年鋰電池產業鏈凈利潤同比增長三成
，顯著扭轉過去兩年業績持續下滑的局面，連續兩個季度實現凈利潤同比環比增長 ，業績拐點確立。隨著“反內卷 ”持續深化
，有望促進落后產能加速出清，有利于擁有技術優勢和成本優勢的優質產能利用率提升
。

　　中信證券：上游鋰電等材料供需格局有望重塑

　　化工板塊目前主要圍繞三大主線進行交易：（1）儲能需求帶動產業鏈景氣度提升 ，上游鋰電等材料供需格局有望重塑
，重點推薦新能源相關的材料標的；（2）化工反內卷持續加碼，多行業發起行業自律 ，化工品價格有望底部回暖；（3）化工品行業自身高景氣
，主營業務有望保持高增長。

　　（本文不構成任何投資建議，投資者據此操作 ，一切后果自負 。市場有風險
，投資需謹慎
。)

（文章來源：東方財富研究中心）