11月10日 ，受下游需求回升影響
，碳酸鋰期貨高開(kāi)高走，盤(pán)中價(jià)格一路上漲 ，最終主力2601合約報(bào)收于87260元/噸
，當(dāng)日漲幅達(dá)7.36%，創(chuàng)兩個(gè)半月新高 。

　　自10月14日至11月10日 ，碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)上漲
，區(qū)間漲幅已達(dá)20%
。據(jù)了解，近期磷酸鐵鋰行業(yè)生產(chǎn)積極性高漲 ，頭部材料廠(chǎng)多處于滿(mǎn)產(chǎn)甚至超產(chǎn)狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，目前這種供需兩旺的態(tài)勢(shì)有望延續(xù)至年末 。

　　“近期碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)拉漲
，原因與消費(fèi)主導(dǎo)的基本面持續(xù)向好有關(guān)
。不過(guò)，核心因素是枧下窩礦的評(píng)估報(bào)告 ，這引發(fā)市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰成本抬升以及枧下窩礦延后復(fù)產(chǎn)的猜測(cè)。”一德期貨分析師谷靜接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示 。

　　期貨現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)上行

　　期貨價(jià)格持續(xù)上漲之際
，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)上漲
。對(duì)此，南華研究院新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示 ，碳酸鋰現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)聯(lián)動(dòng)上行態(tài)勢(shì)
，現(xiàn)貨價(jià)格緊密跟隨期貨價(jià)格同步上漲，市場(chǎng)交易活躍度顯著提升 ，現(xiàn)貨成交保持高位水平
，整體市場(chǎng)供需關(guān)系對(duì)價(jià)格形成有效支撐。

　　與此同時(shí)，在鋰礦進(jìn)口環(huán)節(jié) ，夏瑩瑩表示
，今年年初至今鋰精礦進(jìn)口量呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)近兩周進(jìn)口量將逐步增加 ，11月中旬有望迎來(lái)集中到港 。在淡季不淡的背景下，需重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)實(shí)際進(jìn)口落地情況
，若進(jìn)口規(guī)模不及預(yù)期，短期內(nèi)可能引發(fā)市場(chǎng)階段性的供需錯(cuò)配問(wèn)題。

　　隨著碳酸鋰期貨持續(xù)上漲 ，多空持倉(cāng)也發(fā)生變化
。對(duì)此
，夏瑩瑩表示，從期貨市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看 ，碳酸鋰期貨的成交量與持倉(cāng)量雙雙突破歷史峰值。這一現(xiàn)象不僅體現(xiàn)出市場(chǎng)資金對(duì)碳酸鋰品種的關(guān)注度持續(xù)升溫
，也反映出市場(chǎng)參與者對(duì)其價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期分歧逐步擴(kuò)大，當(dāng)前期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性與交易熱度已處于歷史高位區(qū)間 。

　　11月10日市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布公告 ，附加限制性條件批準(zhǔn)智利國(guó)家銅業(yè)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)智利銅業(yè)）與智利化工礦業(yè)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)智利化工）新設(shè)合營(yíng)企業(yè)案
。本案涉及進(jìn)口碳酸鋰供應(yīng)領(lǐng)域的重要整合
，智利銅業(yè)與智利化工擬通過(guò)資產(chǎn)注入的方式形成合營(yíng)企業(yè)，共同經(jīng)營(yíng)智利阿塔卡馬鹽湖鋰礦項(xiàng)目。

　　據(jù)了解 ，碳酸鋰是鋰電池 、新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵上游原料
，市場(chǎng)監(jiān)管總局在審查過(guò)程中，充分考慮交易對(duì)中國(guó)境內(nèi)進(jìn)口碳酸鋰市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能產(chǎn)生的影響 。通過(guò)附加限制性條件 ，智利銅業(yè)
、智利化工及合營(yíng)企業(yè)作出繼續(xù)履約、公平合理無(wú)歧視供應(yīng) 、及時(shí)報(bào)告重大供應(yīng)變化等承諾，有利于碳酸鋰產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定
、價(jià)格合理
，保障下游客戶(hù)和消費(fèi)者利益，為我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境
。

　　碳酸鋰供需缺口隱現(xiàn)

　　據(jù)悉 ，自枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)以來(lái)
，國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量也并未出現(xiàn)明顯下滑，其中鋰云母減量主要由輝石冶煉增量彌補(bǔ)。根據(jù)SMM數(shù)據(jù) ，10月國(guó)內(nèi)碳酸鋰月度總產(chǎn)量92260噸
，延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，環(huán)比增長(zhǎng)6% ，同比大幅增長(zhǎng)55% 。1—10月
，國(guó)內(nèi)碳酸鋰?yán)塾?jì)產(chǎn)量77.59萬(wàn)噸，同比增幅43.17%
。

　　“從碳酸鋰開(kāi)工率來(lái)看 ，在下游需求刺激下
，國(guó)內(nèi)碳酸鋰冶煉廠(chǎng)生產(chǎn)積極，整體開(kāi)工率維持較高水平 ，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，10月份碳酸鋰總開(kāi)工率56%
，其中，鋰輝石開(kāi)工率67% ，云母開(kāi)工率32%
，相較9月有所修復(fù)，鹽湖開(kāi)工率58%。 ”谷靜稱(chēng) 。

　　與此同時(shí) ，夏瑩瑩表示
，從需求端來(lái)看，市場(chǎng)呈現(xiàn)出超預(yù)期的“淡季不淡
”特征 ，下游企業(yè)對(duì)碳酸鋰的采購(gòu)需求旺盛
，現(xiàn)貨成交始終維持高位
。其中，電芯端采購(gòu)積極性較高 ，采購(gòu)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)
，而新能源汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量的良好表現(xiàn)，進(jìn)一步帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈下游對(duì)碳酸鋰的終端需求釋放 ，為整體市場(chǎng)需求提供了強(qiáng)勁支撐。

　　值得關(guān)注的是，終端消費(fèi)也維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
，其中動(dòng)力市場(chǎng)新能源汽車(chē)維持高速增長(zhǎng) 。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)乘用車(chē)新能源市場(chǎng)零售140萬(wàn)輛 ，同比增長(zhǎng)17%
，滲透率達(dá)58.7%，出口市場(chǎng)持續(xù)突破 ，中國(guó)汽車(chē)世界份額穩(wěn)步提升至38%。

　　“儲(chǔ)能市場(chǎng)也是供需兩旺
，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，1—10月國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電芯累計(jì)產(chǎn)量409.4GWh ，同比增幅55.44%
，同時(shí)儲(chǔ)能電芯的庫(kù)銷(xiāo)比已經(jīng)由2月份1.83的高位降至目前的0.8，供應(yīng)持續(xù)偏緊
。終端消費(fèi)的持續(xù)高增速也使得材料廠(chǎng)對(duì)于原料的補(bǔ)充積極性提升 ，所以現(xiàn)貨成交多流向下游。”谷靜稱(chēng) 。

　　在需求強(qiáng)勁的背景下
，碳酸鋰周度庫(kù)存環(huán)比減少3406噸至123953噸，其中下游環(huán)比減少1280噸至52008噸 ，中間環(huán)節(jié)環(huán)比減少790噸至41230噸，上游環(huán)比減少1336噸至30715噸
。若枧下窩月底前無(wú)復(fù)產(chǎn)動(dòng)作
，需考慮碳酸鋰供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為短缺，價(jià)格或仍存走強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。

　　短期價(jià)格或再?zèng)_高

　　隨著碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)上漲 ，其影響因素也引發(fā)外界關(guān)注 。對(duì)此
，谷靜表示，首先需要關(guān)注枧下窩礦是否會(huì)超預(yù)期提前復(fù)產(chǎn)
。此輪上漲有市場(chǎng)對(duì)于枧下窩礦復(fù)產(chǎn)延后的預(yù)期反應(yīng)。雖然通過(guò)評(píng)估 ，年內(nèi)枧下窩礦如果復(fù)產(chǎn)就是超預(yù)期的
，對(duì)于月度供需影響不大，依舊維持短缺 ，但礦證問(wèn)題的解決會(huì)在情緒上給市場(chǎng)帶來(lái)一定波動(dòng) 。

　　“其次
，后續(xù)還需要關(guān)注消費(fèi)增速能否持續(xù)
。當(dāng)下較好的基本面主要由終端消費(fèi)主導(dǎo)，行情能否持續(xù)一定程度上取決于需求增速的可持續(xù)性。動(dòng)力電池方面需要關(guān)注進(jìn)入12月后 ，明年的前置消費(fèi)會(huì)逐漸趨弱
，傳導(dǎo)至材料廠(chǎng)會(huì)減少常備原料庫(kù)存 。此外，此波上漲離不開(kāi)資金的參與 ，通過(guò)觀(guān)察相關(guān)產(chǎn)業(yè)股票走勢(shì)，不難看出商品與股票的聯(lián)動(dòng)性極強(qiáng)
，股市運(yùn)行具有板塊輪動(dòng)性，所以對(duì)于商品 ，我們也需要關(guān)注資金撤退帶來(lái)的回落風(fēng)險(xiǎn)
。 ”谷靜稱(chēng)。

　　不過(guò)
，夏瑩瑩表示，對(duì)于期貨投資者而言 ，下游需求情況是影響碳酸鋰期貨價(jià)格走勢(shì)的核心因素
，后續(xù)需重點(diǎn)跟蹤下游企業(yè)的庫(kù)存水平與生產(chǎn)排產(chǎn)計(jì)劃 。從當(dāng)前市場(chǎng)供需格局判斷，隨著下游需求的持續(xù)增加 ，碳酸鋰市場(chǎng)庫(kù)存大概率將呈現(xiàn)逐步下降的趨勢(shì)
，這一變化將對(duì)后續(xù)市場(chǎng)供需平衡及價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。

　　針對(duì)碳酸鋰期貨后期走勢(shì)，谷靜表示 ，從長(zhǎng)期來(lái)看
，全球范圍內(nèi)隨著澳洲鋰礦Finiss、Cattlin 、Holland
、BaldHill、國(guó)內(nèi)枧下窩等資源端的停產(chǎn)以及南美部分鹽湖項(xiàng)目投產(chǎn)的延期，資源端有了一定程度的出清 ，疊加消費(fèi)端的超預(yù)期增速，碳酸鋰6萬(wàn)附近的長(zhǎng)期底部已經(jīng)有效形成
。短期看
，供給端擾動(dòng)，消費(fèi)端強(qiáng)勁 ，資金配合
，上方空間再次被打開(kāi)。操作上，建議投資者順勢(shì)而為 ，做好止盈 。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)）