國際金價屢創新高，國內飾品金價突破1300元每克 ，而一條30克的普通金鏈總價已從2024年的2萬元漲至2025年的超3萬元。金價飆升的背后
，黃金消費市場似乎正經歷分化 。

　　11月10日，中國黃金協會發布的數據顯示 ，2025年前三季度
，我國黃金消費量682.73噸，同比下降7.95%
。其中 ，下降最多的是消費黃金首飾，前三季度同比下降32.50%。但不同品類表現分化顯著 。同期
，金條、金幣 、工業及其他用金都出現不同程度的增長，尤其是金條及金幣同比增長24.55%
。

　　然而在消費金額方面 ，據世界黃金協會日前《全球黃金需求趨勢報告》顯示
，前三季度我國金飾消費總額為2035億元，與2024年前三季度基本持平。

　　中國經濟網等多家媒體報道稱 ，高金價直接拉高了消費門檻
，讓許多普通消費者望而卻步 。不少消費者表示，“實物黃金價格太高了 ，且在近期波動劇烈
，越來越不敢買了”。

　　不過中國黃金協會分析認為，輕克重
、附加值高的首飾產品仍保持較強市場吸引力 ，銷售情況較好
。同時金條需求仍然旺盛
，地緣沖突加劇與經濟不確定性使得黃金避險保值的功能進一步凸顯。電子、新能源等產業的快速發展使得工業用金需求穩步回升 。

　　與此同時，央行購金需求旺盛 ，助推黃金價格上漲
。世界黃金協會發布的報告顯示，2025年第三季度全球黃金需求攀升至1313噸
，創下有記錄以來的單季最高值。投資需求持續強勁，黃金ETF 、金條金幣與央行購金均以高于十年均值的速度增長 。我國官方數據也顯示 ，10月末我國黃金儲備環比增加3萬盎司至7409萬盎司
，連續第12個月增持黃金
。盡管增量連續第8個月處于低位，但仍符合市場預期。

　　展望后市 ，機構對黃金走勢的觀點分歧明顯 。凱投宏觀（Capital Economics）的分析師日前表示
，此前的下跌是下行趨勢的開始，金價今年的大部分漲幅可能會被抹去
。也有機構雖承認短期存在回調的風險 ，但不改黃金長期上漲邏輯。比如
，渣打銀行把2026年黃金均價上調16%至4488美元/盎司，認為亞洲零售與投資需求將抵消美元走強的拖累 。對此 ，廣東省黃金協會監事長兼首席分析師朱志剛提醒廣大投資者：“任何投資品都不能保證只漲不跌
，建議消費者不要盲目地追漲殺跌
。 ”