臨近年末，不少基金公司正抓緊時間窗口推出新產品 ，新產品中被動指數基金的數量和占比遠超其他類型。而從基金三季報數據來看
，雖然業績亮眼，但主動偏股型基金的份額卻在縮減 ，存量基金的凈贖回壓力增強 。業內人士表示
，被動產品的大量發行不僅起到擴充規模和補齊產品線的作用，更有可能成為年末基金公司規模排名的“勝負手”
。

　　股強債弱被動產品迎高光時刻

　　Choice統計數據顯示 ，截至11月5日
，以基金成立日為口徑，今年以來全市場新發基金數量達1333只 ，超過2024年的1136只和2023年的1280只，逼近2022年的1546只。

　　從發行結構來看
，股票型基金和混合型基金合計占比超50%，為2022年以來最高水平 ，其中股票型基金占比高達37.69%
，為2020年以來最高水平 。與此同時，債券型基金占比從過去3年的65%以上銳減至41.13% ，“股強債弱 ”的勢頭十分明顯
。此外
，得益于業績好轉，公募FOF的發行占比達5.83% ，為該類產品2017年問世以來最高水平。

　　被動指數基金帶來的規模增量不容小覷 。國泰海通研報統計數據顯示
，三季度共成立361只權益類基金，包括269只股票型基金和92只混合型基金 ，規模總計2036.08億元
。其中
，指數權益類基金成立258只，合計發行規模達1445.05億元 ，占比超70%。與此同時，主動偏股型基金的份額卻在縮減 。海通國際研報統計數據顯示
，三季度主動股票及混合基金存量產品總份額合計為2.89萬億份，較二季度縮減2309.61億份。

　　沖刺年末基金公司積極布局

　　基金公司將增量的希望更多放到了被動指數產品上
。Choice統計數據顯示 ，在等待發行的44只新產品中
，被動指數產品占據半壁江山，其中既有對標中證500 、中證A500
、中證800、中證全指等寬基指數的增強型產品 ，也包括電子 、新能源車電池
、電網設備、生物科技等熱門行業主題產品。

　　除新發產品外
，結構性行情能否帶來行業主題基金的又一波增量，也在基金公司的考量之中 。民生加銀基金對上海證券報記者分析稱 ，科技成長板塊前期累計漲幅較大
，估值偏高，隨著三季報披露 ，部分公司業績弱于市場預期
，引發市場對高估值個股的擔憂，資金高低切換 ，科技板塊下行帶動指數回落
。“市場投資者平均浮盈仍在，調整加倉的心態仍存
，一旦市場擾動逐漸消退，場內拋售結束 ，資金有望重新回歸凈流入
，市場也有望回到上行趨勢。
”

　　華安基金則表示，部分資金在年底或有獲利了結 、保住收益的需求 ，紅利風格有望受益 。相較科技板塊
，紅利板塊擁擠度更低，估值的性價比更為凸顯 ，因此有望承接流出資金
。而且
，降息周期下的低利率環境
、經濟穩步復蘇背景均利好紅利策略。

（文章來源：上海證券報）