Wind數據顯示，截至11月8日 ，今年以來63只公募REITs合計分紅86.39億元。隨著基金三季報披露完畢，可供分配金額作為公募REITs分紅的基礎
，備受投資者關注 。

　　中國證券報記者梳理發現，不少產業園REITs三季度可供分配金額同比降幅較大 ，也有部分公募REITs可供分配金額增幅超10%
，其在二級市場收獲亮眼表現。

　　例如，華夏金茂商業REIT三季度通過主力店調改和多經點位品質提升策略的有效實施 ，帶動營業收入顯著增長
，可供分配金額較上年同期增長10.56%，今年以來華夏金茂商業REIT漲幅達40.4%
。

　　盡管經營和市場表現分化 ，但今年以來
，公募REITs整體仍為投資者帶來較為豐厚的回報，投資價值進一步凸顯。

　　多只產業園REITs可供分配金額下滑

　　Wind數據顯示 ，今年以來
，截至11月8日，共有63只公募REITs合計分紅133次 ，分紅總額達86.39億元 。隨著基金三季報披露完畢，公募REITs的核心財務指標隨之曝光
，可供分配金額作為公募REITs分紅的基礎，備受投資者關注
。

　　記者梳理發現 ，部分公募REITs三季度可供分配金額同比下降超10%。

　　博時蛇口產園REIT三季報顯示
，三季度可供分配金額較上年同期下降827.42萬元，降幅為22.48% ，主要原因為：相較于2024年三季度處于較高位的平均出租率水平
，今年三季度基礎設施各項目平均出租率均有所下降，基礎設施各項目平均租金單價均出現一定程度的下降 ，導致項目公司收入同比下降812.20萬元
，降幅為15.75% 。項目經營承受一定壓力，目前光明加速器二期項目三季度的市場活躍度已有所回暖 ，基金管理人將繼續聯合運營管理機構采取更靈活的招商策略
，爭取盡快實現出租率水平的回升
。

　　中金湖北科投光谷REIT三季報顯示，2024年三季度可供分配金額為1916.03萬元 ，而今年三季度可供分配金額較上年同期減少約430.95萬元，主要系基礎設施項目出租率、租金單價等低于去年同期
，導致今年三季度基礎設施項目營業收入較去年同期有所下滑。

　　華夏合肥高新REIT三季報顯示，今年三季度可供分配金額較上年同期下降17.07% ，主要原因是項目出租率下滑
，項目公司租金收入較上年同期下降312萬元 。

　　華泰江蘇交控REIT三季報顯示，報告期內可供分配金額較上年同期下降10.53% ，主要原因是：為落實關于做好2025年汛期隱患排查整治 、風險防控、2025年度國省干線公路網技術狀況監測和“十四五 ”全國干線公路養護管理評價等系列專項工作
，項目公司2025年工程養護預算增加，增加的預算主要發生在三季度
。疊加2024年三季度路橋養護費較低 ，今年三季度路橋養護費3770.33萬元
，較去年同期增加1748.27%。

　　不過，也有公募REITs三季度可供分配金額增幅超10% 。

　　例如 ，華夏金茂商業REIT三季度可供分配金額較上年同期增長10.56%
，主要原因是通過主力店調改和多經點位品質提升策略的有效實施，帶動營業收入顯著增長
。

　　中航首鋼綠能REIT三季度可供分配金額同比增加758.39萬元 ，較上年同期增長97.4%，主要原因為：北京市城市管理委員會上半年生活垃圾處理費于三季度回款；國補回款較上年同期增加；基礎設施項目生活垃圾處理量同比增加導致營業收入增加。

　　積極采取措施應對市場變化

　　面對可供分配金額的下滑
，基金管理人積極采取措施應對市場變化 。

　　中金湖北科投光谷REIT項目公司以靈活的定價策略應對市場變化。基金管理人和運營管理機構對續租和新簽租金不同程度地進行適度下調，通過更靈活的優惠措施 ，努力實現租金
、出租率、客戶結構之間的動態平衡
。截至三季度末
，基礎設施項目整體出租率環比上季度末提高2.92%。截至三季報披露日，基礎設施項目整體簽約率為79.41% 。

　　今年三季度 ，華夏合肥高新REIT基礎設施項目的直接競品合肥創新產業園二期對其租賃價格進行調整
，為應對日益激烈的市場變化，華夏合肥高新REIT基礎設施項目自2025年四季度開始執行新的經營策略 ，以提升項目競爭力
，力爭出租率企穩 、回升
。

　　公募REITs二級市場表現分化

　　可供分配金額的變化，直接反映出公募REITs底層基礎設施項目的經營情況 ，也影響了公募REITs二級市場表現。

　　中金湖北科投光谷REIT可供分配金額大幅下滑
，其在二級市場表現不佳 。今年以來，截至11月7日收盤 ，中金湖北科投光谷REIT跌幅達17.91%，在所有REITs中跌幅最大
。博時蛇口產園REIT今年以來跌幅為1.55%。

　　可供分配金額顯著增長的華夏金茂商業REIT
，在二級市場表現亮眼 。截至11月7日，該REIT今年以來漲幅達40.4%
。

　　對于二級市場的表現 ，一位公募REITs業內人士表示
，盡管部分公募REITs底層基礎設施的經營狀況有所下滑，但在下個報告期 ，影響經營的不利因素有可能會消除
，這也會反映在其二級市場的表現上；此外，隨著宏觀經濟環境的持續改善 ，公募REITs底層資產的生產經營狀況也會持續好轉
，這會反映在財務指標上，投資者可持續關注公募REITs定期披露的信息。

　　盡管近期震蕩回調 ，公募REITs二級市場的表現仍可圈可點
，投資價值進一步凸顯 。Wind數據顯示，截至11月7日 ，2025年1月1日之前上市的58只REITs，47只獲得正收益
，其中，嘉實物美消費REIT今年以來漲幅超50% ，14只REITs漲幅超20%
，14只REITs漲幅在10%—20%之間
。

（文章來源：中國證券報）