據市場三方數據統計，截至10月底 ，國際銅價表現亮眼
，LME銅最高觸及11200美元/噸，年初以來累計漲幅超兩成；另據中國鎢業協會統計 ，截至前三季度
，鎢礦石價格較年初上漲了95%，達到每噸28萬元 ，創新高
。

　　機構觀點認為
，此次銅、鎢價攀升，背后驅動因素呈現多元化特征。除階段性宏觀政策預期向好帶來的利多支撐外 ，AI算力等產業鏈的持續高景氣度更是關鍵推力 。

　　當前
，半導體上游原材料環節企業正醞釀新一輪漲價潮，覆蓋CCL（覆銅板） 、銅箔
、玻纖布（電子布）、六氟化鎢等多個上游核心環節
。

　　為了解產業鏈相關企業最新動態 ，《科創板日報》記者以投資者身份致電多家上市公司。生益科技 、嘉元科技
、南亞新材、中船特氣等細分領域頭部企業均表示，當前自身產品領域需求增長顯著
，業績呈現良好勢頭；部分企業更明確表示，受AI算力需求拉動 ，公司產品長期需求看好
，“不排除依據市場形勢進一步擴充產能” 。

　　上市公司實行多種應對舉措

　　在CCL領域，高速高頻產品需求已邁入加速釋放階段
。面對銅價持續高位運行 ，生益科技董秘辦人士介紹
，該公司上半年已完成一次價格調整，由于客戶類型 、產品種類及訂單量存在差異 ，不同場景下價格漲幅有所不同
，當時調價均值控制在10%以內。

　　生益科技董秘辦人士進一步表示，鑒于當前原料銅價格持續上行 ，公司已制定明確的后續調價計劃
，產品價格將緊密跟隨大宗商品及原材料價格波動靈活調整 。

　　南亞新材主營CCL及粘結片
。談及銅材料價格上漲，南亞新材采取了“獨特 ”的應對策略 ，南亞新材董秘辦人士表示“暫未進行產品調價
”。

　　根據該公司今年10月23日的投資者調研信息顯示，南亞新材“始終堅持戰略伙伴
、長期共贏、協同合作的供應商關系
，故原物料保供能力強 。能夠抵御原材料價格波動帶來的沖擊”
。

　　“嘉元科技實施套期保值操作應對銅價上漲。 ”該公司董秘辦人士表示，公司在采購銅原料的同時開展套期保值業務 ，盈利重點聚焦于銅箔加工環節的加工費 。通過這種操作并不直接體現在銅箔產品價格上
，核心目的是降低原材料價格波動對企業經營的影響。

　　對于產品是否調價，嘉元科技方面進一步表示 ，主要取決于市場供需狀況
。目前公司業務仍以傳統汽車領域銷售為主
，涉及AI算力半導體產業鏈的產品收入占比在10%以內。

　　作為電子特氣六氟化鎢的原材料，談及鎢價格上漲應對舉措 ，華特氣體董秘辦人士表示
，如果上游材料端漲價，會傳導給下游 ，畢竟公司主要采用成本加成的銷售模式 。“不過
，提價需要和下游客戶談判，不是馬上就能改的 ，存在議價機制
。
”

　　華特氣體董秘辦人士表示，華特氣體純化端產品
，當上游材料漲價突破公司成本承受范圍，則觸發與下游的提價談判 ，非上游稍漲即傳。雖有“價格波動10%左右觸發機制”的約定
，但該波動需在一定周期內形成，周期因產品而異無固定標準 。

　　中船特氣是目前全球六氟化鎢的核心供應商之一 ，該公司證券部工作人員表示
，該公司從事六氟化鎢電子特氣生產，若市場出現重大變動事項 ，必將結合實際情況與下游客戶溝通協商；當前無重大變化
，產品價格維持正常水平
。這也意味著該公司產品未受鎢價影響進行漲價，體現出一定的市場議價能力。

　　“近期電子特氣行業內對漲價話題的討論確實較為熱烈 。 ”中船特氣方面還表示 ，公司生產的六氟化鎢產品
，與多數主要客戶簽訂的基本為年度或長期供應協議，供應價格通常在上一年年末便已確定 ，原則上在年度內或整個協議期內，均按商定價格執行
。

　　針對行業內的漲價討論
，國內另一家六氟化鎢企業人士對《科創板日報》記者分析稱，此輪行業漲價的核心原因在于原材料鎢粉價格的波動。其表示 ，今年以來
，鎢粉價格近乎實現翻倍上漲，這給下游氣體生產企業帶來了一定的成本壓力 ，迫于成本壓力
，企業不得不選擇上調產品價格 。

　　需求驅動下企業業績高增長

　　從財務數據來看，嘉元科技前三季度業績表現尤為突出
。公司實現營業總收入65.4億元 ，同比增長50.71%；歸母凈利潤4087.6萬元
，同比扭虧為盈。在產品結構方面，鋰電銅箔是公司的核心收入來源 ，常年收入占比超八成 。公司董秘辦人士向《科創板日報》記者表示
，寧德時代是公司主要大客戶之一，公司生產的銅箔產品主要應用于汽車領域。

　　生益科技作為全球第二大剛性覆銅板生產企業 ，原材料占總成本九成左右，公司產品對上游原材料價格敏感
。

　　生益科技董秘辦人士表示
，公司產品定價機制主要是錨定“銅價+加工費
”的生產模式，若覆銅板產品價格能順利實現成本傳導 ，非但不會對公司經營造成壓力
，還將推動營收規模擴大，提升市場份額。“實際上 ，今年以來公司營收已呈現增長態勢 。”

　　受益于覆銅板銷量同比上升
，2025年前三季度，生益科技實現營業收入206.14億元 ，同比增幅39.8%；實現凈利潤24.43億元
，同比增幅78.04%
。

　　南亞新材董秘辦人士表示，終端市場需求的爆發式增長 ，為公司CCL產品銷量注入新動力
，推動了業績增長。其中，高端高速CCL產品主要應用于數據中心 、服務器等領域 ，現階段該類產品營收占公司總營收的比例已達20%左右，且今年以來銷售增幅顯著 。

　　具體業績表現方面
，南亞新材10月30日披露2025年第三季度報告顯示，前三季度公司實現歸母凈利潤1.58億元 ，同比增長180.79%；扣非凈利潤1.44億元
，同比增長282.10%
。

　　談及業績增長，華特氣體表示 ，受AI算力等終端需求持續向好驅動
，公司整體今年的銷量有提升，其中銷售給半導體客戶的部分產品增長明顯 ，包括六氟化鎢。從具體數據來看
，面向半導體客戶的產品銷量較去年同期增幅在10%左右 。

　　圍繞市場需求籌備相關產能

　　針對市場高度關注的產能擴張問題，生益科技董秘辦人士表示 ，當前公司現有覆銅板產能足以滿足市場需求
，但會密切關注未來市場動態，尤其是AI發展帶來的需求增長趨勢
。若長期市場呈現看漲態勢 ，公司不排除根據實際情況新增產線
、擴充產能。

　　在AI算力領域，嘉元科技長期看好市場需求前景 。該公司董秘辦人士介紹
，目前公司主要為該領域提供銅箔技術支持，具體應用場景由下游廠商決定
。

　　《科創板日報》記者注意到 ，嘉元科技在江西贛州龍南布局的電解銅箔生產線
，規劃總產能3.5萬噸，目前已投產產能超1萬噸 ，該產線主要生產電子電路銅箔產品
，其中高端產品可應用于AI服務器的PCB。

　　同時，嘉元科技方面也提到 ，當前應用于PCB領域的銅箔產品收入占比較低
，公司收入仍以鋰電銅箔為主 。

　　對于最新產能布局，中船特氣董秘辦人士介紹稱 ，目前公司六氟化鎢產能2000噸/年
，是公司單體第二大特種氣體產品，主要應用于集成電路領域 ，尤其是在存儲芯片的沉積過程中用量較大。

　　關于整體產能情況及規劃，南亞新材董秘辦人士表示
，現有產能能夠滿足市場終端對CCL的需求
。按照既定規劃，預計今年年底整體月產能將接近400萬張。其中 ，公司上海生產基地N3工廠設計月產能約80-90萬張
，可與公司江西吉安工廠可根據市場需求靈活切換生產普通產品或高端產品，產能調整靈活性較強 。

　　展望銅、鎢價后市 ，卓創資訊分析師宋洪瀟表示
，一方面，供需缺口逐年擴大：2025-2027年全球精煉銅缺口預計由25萬噸擴大至60萬噸
。另一方面 ，結構性需求仍在加速
，全球能源轉型投資維持高增速，新能源車滲透率提升等集中釋放 ，保證銅需求年均3%-4%增長。

　　國海證券研報顯示
，隨著集成電路工藝的不斷迭代，特別是3D NAND層數的不斷增加 ，六氟化鎢產品的需求與日俱增 。根據TECHCET數據，2020年六氟化鎢全球總需求約4620噸
，預計2025年全球需求增長至8901噸左右，增長空間將近1倍 ，年均增速達14%
。

　　不過
，亦有市場觀點認為，半導體行業具有明顯的周期性特征 ，當前的需求高漲可能隨著行業周期變化而減弱。鎢價未來的走勢也存在不確定性
，如果鎢價回落，六氟化鎢價格的支撐力度或將隨之減弱 ，對產業鏈公司盈利產生影響 。

（文章來源：科創板日報）