自2022年推進定增項目至今已持續三年 ，但這家上市公司在近日宣布終止計劃。10月31日
，北京指南針科技發展股份有限公司（以下簡稱“指南針”）宣布終止向特定對象發行股票事項并撤回申請文件 。據悉，指南針此次定增募資不超過29.05億元 ，主要用于增資全資子公司麥高證券
。指南針表示，終止此次定增系綜合考慮公司內外部客觀環境 、自身發展戰略目標等多種因素。值得關注的是
，此前，麥高證券凈利潤在2018—2021年連續虧損 ，但從近年來看
，其經營情況已明顯回暖 。有業內人士評價稱，對于資金實力較強的企業而言 ，定增取消對其影響或相對有限。

　　29億元定增計劃終止

　　10月31日
，指南針發布公告稱，董事會會議同意公司終止向特定對象發行股票事項并撤回申請文件
。回顧此次定增進程 ，早在2022年5月
，指南針便通過了相關議案，擬向特定對象發行股票。同年8月 ，深交所對相關申請予以受理
，并出具問詢函 。2023—2025年，指南針多次召開董事會以及臨時股東會 ，審議調整定增方案并延長股東會決議有效期等有關事項
。

　　根據此前發布的募集說明書，指南針該次定增擬募資不超過29.05億元
，募集資金在扣除相關發行費用后，將全部用于增資公司全資子公司麥高證券。而在定增議案醞釀之前 ，麥高證券（彼時名為“網信證券 ”）已遭遇連年虧損 。公開數據顯示
，麥高證券在2018—2021年的凈利潤分別為-28.8億元
、-12.92億元、-5979.81萬元 、-5.08億元
。

　　彼時，指南針也指出公司與麥高證券可能存在的風險 ，例如麥高證券可能面臨經營風險、合規風險
、監管評級風險、證券業務恢復不及預期風險
，以及在整合麥高證券業務的過程中，指南針在短期內可能出現盈利水平不及預期 、公司治理水平需進一步完善等風險。

　　不過 ，時隔三年
，指南針最終還是選擇終止定增 。指南針在前述公告中提到，經綜合考慮公司內外部客觀環境
、自身發展戰略目標等多種因素 ，并經相關各方充分溝通和審慎分析論證后
，決定終止此次向特定對象發行股票事項并撤回相關申請文件
。

　　對于此次終止定增的具體原因，北京商報記者發文采訪指南針 ，但截至發稿未獲回復。指南針在前述公告中提到，終止此次向特定對象發行股票事項不會對公司當前正常生產經營產生重大不利影響
，不會損害公司及股東特別是中小股東的利益 。

　　產業經濟資深研究人士王劍輝認為，定增項目取消或變更 ，主要有兩方面原因
。一方面是需求問題
，即使是定增，也需要和定向戰略投資者或目標投資者進行溝通。若投資者對項目的預期下降 ，可能會導致定增項目出現變動 。另一方面
，目標項目本身也可能出現變化，如目標公司的經營在戰略上出現調整 ，或監管環境出現變化
，也會對定增項目的進程有所影響。

　　麥高證券業績回暖

　　官網信息顯示，網信證券成立于1988年 ，此前在經歷破產重整后
，于2022年獲指南針收購，成為其全資子公司
。2023年1月 ，網信證券正式更名為麥高證券。當前，麥高證券致力于融通金融渠道
，打造數字化、智能化 、一站式財富管理平臺，成為提供線上數智服務
、線下優質體驗的新型互聯網金融綜合券商 。

　　盡管此前經歷連續多年虧損 ，但從近年經營數據來看
，麥高證券表現尚可
。其中，麥高證券在2023年、2024年的營業收入 、營業利潤
、凈利潤均取得正收益。另外 ，2025年上半年
，麥高證券凈利潤7036.24萬元，較上年同期增長614.55% 。

　　從最新數據看 ，指南針2025年三季報雖未公布麥高證券的營收凈利情況
，但也披露了其主要業務的收入情況
。例如，前三季度 ，麥高證券手續費及傭金凈收入3.66億元
，較上年同期增長171.07%；利息凈收入7083.72萬元，較上年同期增長54.46%；代理買賣證券款89.94億元 ，較上年度末的66.24億元增長35.78%。

　　“定增對于目標機構而言，是增加資本金的一個重要渠道
，在后續經營方面可以獲得資金鏈的重要支持 。若定增完成，對于目標公司和相關行業而言 ，都傳遞了積極的信號
，也反映了市場需求方的信心
。若定增取消，對于資金實力較強的企業而言 ，影響可能相對有限
，但對于資金鏈較緊張的機構，可能會影響其中長期的發展計劃。
”王劍輝評價道 。

　　雖然指南針的定增終止 ，但從行業來看
，還有多家券商在年內穩步推進定增計劃
。就最新情況而言，10月31日 ，中泰證券發布定增募集說明書注冊稿
，擬募資不超過60億元，扣除發行費用后將全部用于增加公司資本金。再向前追溯 ，9月，南京證券的不超過50億元定增計劃獲上交所審核通過 。7月
，東吳證券公布不超過60億元的定增預案。6月，天風證券完成約40億元的定增募資
。

（文章來源：北京商報）