【導(dǎo)讀】一品紅前三季度扣非凈利潤虧損擴(kuò)大至1.79億元，再發(fā)痛風(fēng)創(chuàng)新藥利好

　　今年中報季 ，創(chuàng)新藥牛股一品紅在三季報虧損擴(kuò)大的同時，“自愿披露 ”備受市場關(guān)注的痛風(fēng)新藥氘泊替諾雷的研發(fā)進(jìn)展。

　　10月29日晚
，一品紅公告，公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.14億元 ，同比下降34.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.36億元
，扣非凈利潤則為-1.79億元，虧損分別比中報擴(kuò)大六千多萬和近八千萬元 。

　　除了營收和凈利潤 ，從體現(xiàn)盈利能力的核心指標(biāo)毛利率來看
，一品紅今年前三季度的毛利率為59.23%，而去年三季報為66.53% ，下降了約7個百分點(diǎn)。2022年和2023年的三季報顯示
，一品紅毛利率分別高達(dá)86.85%和81.15%
。

　　一品紅的銷售費(fèi)用一直備受關(guān)注，從三季報來看 ，公司銷售費(fèi)用占比繼續(xù)抬升。具體看
，今年前三季度公司的銷售費(fèi)用為2.896億元，營收占比為35.58%；而去年前三季度公司的銷售費(fèi)用為3.594億元 ，占比為28.98% 。

　　一品紅2019年到2022年的銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重曾維持在50%以上
。2023年，在“違規(guī)套取超16億元公關(guān)費(fèi)用”東窗事發(fā)后
，一品紅的銷售費(fèi)用開始壓降，2024年降幅明顯 ，如今來看又有重新抬頭的趨勢。

　　值得關(guān)注的是
，在發(fā)布虧損的業(yè)績報告的同時，一品紅又發(fā)布了痛風(fēng)新藥的相關(guān)利好 ，不過是發(fā)布在公司的官方公眾號 。推文顯示
，公司在研痛風(fēng)創(chuàng)新藥氘泊替諾雷（AR882）治療痛風(fēng)石最新臨床成果在ACR 2025（美國風(fēng)濕病學(xué)會年會）發(fā)布
。

　　其中的“臨床結(jié)論
”顯示，對初治及難治性痛風(fēng)石患者 ，氘泊替諾雷（AR882）單藥治療或與別嘌醇聯(lián)合治療可以有效降低sUA 、降低尿酸鹽晶體負(fù)荷且靶痛風(fēng)石完全溶解率高?！半刺嬷Z雷（AR882）單藥或聯(lián)合治療
，可能為那些對于現(xiàn)有治療方案療效不佳的慢性痛風(fēng)石患者提供一種更加有效的治療選擇 。”

　　今年以來，由于資金看好上述痛風(fēng)新藥 ，一品紅股價區(qū)間最大漲幅一度達(dá)到4.4倍
，但中報披露前后公司股價見頂，如今三個月不到已經(jīng)回調(diào)約35% ，年內(nèi)漲幅收窄至212%
。截至10月29日收盤，公司的市值為240.8億元。

（文章來源：中國基金報）