畫風(fēng)突變！

　　今日 ，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)漲勢(shì)暫歇
，在亞太股市集體收跌后，歐洲多國(guó)股指亦全線低開 ，加密貨幣也普遍走低。有分析指出
，今日全球股市調(diào)整的主要原因或許是短線獲利資金兌現(xiàn)利潤(rùn)，多國(guó)股指昨日大幅飆漲 ，創(chuàng)出歷史新高 。

　　值得注意的是
，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金、白銀價(jià)格再度大幅跳水，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)一度大跌超2% ，一度跌破每盎司3900美元關(guān)口
。全球知名貴金屬回收公司賀利氏分析師指出，調(diào)整可能將持續(xù)幾個(gè)月。但分析師預(yù)期
，經(jīng)過調(diào)整后，如果投資者繼續(xù)增加投資 ，黃金漲勢(shì)可能會(huì)持續(xù) 。

　　全線下挫

　　10月28日（周二）
，全球股市的上漲勢(shì)頭戛然而止，在亞洲交易時(shí)段 ，各大股指集體下挫
，A股 、港股主要指數(shù)悉數(shù)收跌，滬指跌0.22% ，深證成指跌0.44%
，創(chuàng)業(yè)板指跌0.15%；恒生指數(shù)跌0.33%，恒生科技指數(shù)跌1.26%
。

　　日韓股市亦全線收跌 ，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)跌0.8%
，日經(jīng)225指數(shù)跌0.24%。

　　歐洲股市開盤后，多國(guó)股指低開 ，截至北京時(shí)間17:00，德國(guó)DAX30指數(shù)跌0.21%
，法國(guó)CAC40指數(shù)跌0.1%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.13% 。

　　加密貨幣亦普遍走低 ，比特幣跌0.6%
，以太坊跌近1%，導(dǎo)致全球加密貨幣市場(chǎng)最近24小時(shí)內(nèi)超11萬人遭遇爆倉
。

　　有分析指出 ，今日全球股市調(diào)整的主要原因或許是短線獲利資金兌現(xiàn)利潤(rùn)
，短期修復(fù)超買的技術(shù)指標(biāo)，多國(guó)股指昨日（10月27日）均創(chuàng)出歷史新高。

　　值得一提的是 ，貿(mào)易談判的最新進(jìn)展緩解了全球市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒
，避險(xiǎn)情緒迅速降溫 。這使得黃金
、白銀價(jià)格持續(xù)大幅跳水，截至北京時(shí)間10月28日17:20 ，現(xiàn)貨黃金價(jià)格大跌1.9%
，報(bào)3905.34美元/盎司；現(xiàn)貨白銀價(jià)格大跌1.97%，報(bào)45.89美元/盎司。周一 ，紐約COMEX黃金期貨大跌3.4%，失守4000美元大關(guān)
，凸顯出黃金市場(chǎng)極大的調(diào)整壓力
。

　　全球知名貴金屬回收公司賀利氏的貴金屬分析師表示，短期驅(qū)動(dòng)因素的減弱和實(shí)物短缺的緩解 ，可能會(huì)導(dǎo)致貴金屬價(jià)格的回調(diào)持續(xù)一段時(shí)間。此外
，貴金屬價(jià)格已遠(yuǎn)超其長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，且漲幅過大、過快 。但最終價(jià)格下跌多少 、回調(diào)持續(xù)多久仍有待觀察
。

　　分析師還補(bǔ)充稱 ，如果將黃金的這輪上漲起點(diǎn)追溯到2015年底
，那么回調(diào)預(yù)計(jì)將持續(xù)幾個(gè)月。不過金價(jià)在2020年達(dá)到階段性高點(diǎn)后橫盤整理了近四年，才取得突破 。這可能給預(yù)測(cè)金價(jià)走勢(shì)構(gòu)成一定挑戰(zhàn)
。

　　黃金后市將如何演繹

　　賀利氏指出 ，從供需來看
，全球?qū)S金的零售需求仍然強(qiáng)勁，且黃金ETF的黃金持倉增速并未出現(xiàn)明顯回落 ，代表著金價(jià)下跌仍未打擊投資者的購買熱情。

　　總體上看
，黃金投資的潛在驅(qū)動(dòng)力依然完好 。分析師預(yù)期，經(jīng)過短暫的調(diào)整后 ，如果投資者繼續(xù)增加投資，漲勢(shì)可能會(huì)持續(xù)
。

　　英國(guó)研究公司Metals Focus的分析師也在其年度《貴金屬投資焦點(diǎn)》（Precious Metals Investment Focus）報(bào)告中表示
，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性仍是支撐金價(jià)的最大因素。

　　分析師們寫道：“與整個(gè)2025年的發(fā)展趨勢(shì)一致，圍繞美國(guó)貿(mào)易政策及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響的持續(xù)不確定性預(yù)計(jì)仍將是黃金人氣的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素 。”

　　與此同時(shí) ，分析師還預(yù)計(jì)散戶投資者的投資需求將保持強(qiáng)勁
，因?yàn)樵谕浖觿〉沫h(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步寬松政策預(yù)計(jì)將降低黃金作為一種非收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本
。

　　“貿(mào)易緊張
、通脹風(fēng)險(xiǎn)和脆弱的信心應(yīng)該會(huì)維持避險(xiǎn)需求 ，而財(cái)政緊張和對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的疑慮則會(huì)抑制美元的吸引力。即使降息幅度沒有市場(chǎng)預(yù)期的那么大
，實(shí)際收益率下降、地緣政治緊張局勢(shì)以及官方部門持續(xù)買入，也應(yīng)該會(huì)推動(dòng)價(jià)格再創(chuàng)新高 。 ”分析師們寫道。

　　Metals Focus表示 ，該公司預(yù)計(jì)明年金價(jià)平均將在每盎司4560美元左右
，較年初至今的平均價(jià)格上漲33%
。

　　“如此樂觀的前景反映了我們的觀點(diǎn)，即盡管資金流入不斷增加 ，但目前投資者對(duì)黃金的配置仍遠(yuǎn)低于2008年金融危機(jī)后的水平。這表明
，資金進(jìn)一步流入的空間相當(dāng)大，尤其是中長(zhǎng)期投資者 。
”報(bào)告稱
。

　　與此同時(shí) ，摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva也看好金價(jià)未來的走勢(shì)。他預(yù)計(jì)，到2026年最后一個(gè)季度
，黃金平均價(jià)格將略高于5000美元/盎司 。該行認(rèn)為，投資者和央行的持續(xù)需求將支撐這一水平
。

　　“我們今年對(duì)黃金的信心依然最高 ，隨著市場(chǎng)進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)降息周期
，我們預(yù)計(jì)金價(jià)將進(jìn)一步上漲。”他表示 。

（文章來源：券商中國(guó)）