特朗普引爆日本股市。

　　今日，日本股市全線爆發 ，日經225指數暴漲超1200點，史上首次漲破5萬點
，大幅收漲2.46% 。消息面上，10月27日 ，美國總統特朗普將訪問日本
，并于28日會見日本新任首相高市早苗。日媒報道稱，美日領導人預計將就經濟和安全保障等廣泛議題進行討論 ，確認同盟關系的深化
。

　　與此同時
，高市早苗的政策主張也是引發日本股市走強的原因之一。其經濟政策主張在一定程度上延續了“安倍經濟學 ”的部分政策：一方面，主張加強政府對日本央行利率調控政策的介入 ，傾向于維持寬松的貨幣政策；另一方面
，主張實施擴張性財政政策 。

　　日韓全線大漲

　　10月27日，日本股市全線走強 ，截至收盤
，日經225指數大漲1212點，漲幅達2.46%；日本東證指數漲1.7%
。其中 ，軟銀集團、愛德萬測試大漲超6%，日立 、迅銷、三菱商事
、伊藤忠商事大漲超2%。

　　與此同時
，韓國股市亦持續走高，韓國綜合指數大幅收漲2.6% ，史上首次漲破4000點
，現代重工大漲超5%，SK海力士漲超4% ，三星電子漲超3%至紀錄高位 。其他亞洲股指普遍上漲
，MSCI亞洲新興市場指數漲1.64%
。

　　避險資產全線調整，截至北京時間14:40 ，現貨黃金跌0.72%至每盎司4082美元
，現貨白銀跌0.56%。

　　有分析指出，貿易局勢的緩和為亞洲市場注入樂觀情緒 ，風險資產全線反彈 。美國總統特朗普亞洲行期間
，該國與東南亞多國達成貿易協議
。

　　彭博多資產策略與研究主管Ulrich Urbahn表示：“這些（貿易）進展為市場波動加劇創造了條件，因為投資者需要在央行政策轉變、地緣政治貿易緩和以及企業盈利信號之間進行權衡——所有這些因素都將影響到年底前的市場方向。”

　　據中國新聞網報道 ，當地時間10月27日，美國總統特朗普在社交媒體上發文稱
，他剛離開馬來西亞，將動身去日本 。據日本共同社報道 ，日本首相高市早苗25日與特朗普首次通電話
，雙方一致同意將日美同盟“進一步提升至更高水平
”
。

　　對于特朗普將從27日起訪日一事，高市早苗表示 ，“期待在東京予以迎接”。特朗普則對高市早苗就任首相表示祝賀 。

　　日媒稱
，當地時間28日上午，高市早苗將與特朗普舉行首次面對面會談。

　　日本政府消息人士稱 ，預計特朗普將于10月27日起在日停留三天
，他將與高市早苗舉行會談，還計劃在位于神奈川縣的駐日美軍橫須賀基地發表講話
。

　　美日領導人預計將就經濟和安全保障等廣泛議題進行討論 ，確認同盟關系的深化。

　　美國有線電視新聞網（CNN）指出
，高市早苗有限的外交經驗以及特朗普的不可預測性，使得兩人的首次會晤成為對高市的一次關鍵考驗 。分析認為 ，此次會晤若取得成功，將有助于鞏固其初期的執政基礎
，也為日后推進區域安全政策爭取美方支持
。

　　屆時，特朗普預計還將要求日方切實履行石破茂任首相時期日美達成的“投資換關稅 ”協議。根據協議 ，美國將對包括汽車在內的日本商品統一征收15%的關稅 。日本則承諾設立一個5500億美元的對美“投資工具
”
。據測算
，這相當于日本年度GDP的近10%，無疑會成為日本的巨大負擔。

　　“高市早苗交易”來襲

　　高市早苗一直支持擴大財政刺激 、放寬貨幣政策 ，當前日本市場正掀起所謂的“高市早苗交易 ”
，即押注日股上漲，日元下跌 。

　　高市早苗的經濟政策主張在一定程度上延續了“安倍經濟學
”的部分政策：一方面 ，主張加強政府對日本央行利率調控政策的介入
，傾向于維持寬松的貨幣政策；另一方面，主張實施擴張性財政政策
。

　　高市早苗24日在臨時國會發表就任后首次施政方針演講 ，在經濟方面
，她提出以“負責任的積極財政”為方針，推動人工智能等產業發展 ，并通過擴大地方補助和能源補貼等措施支持民生，減輕中低收入群體負擔。

　　另外
，高市早苗的執政策略對日本央行政策路徑的影響，也正引發市場關注 。

　　自日本央行終結負利率時代
、開啟貨幣政策正常化路徑以來 ，盡管市場一直存在日本央行持續加息的預期
，但日本央行始終保持謹慎態度，強調政策調整須循序漸進
。

　　高市早苗此前關于加強政府對央行利率調控政策介入的主張 ，引發市場對日本央行獨立性的擔憂。在去年秋季競選自民黨總裁時
，高市早苗就曾公開批評日本央行加息行為 。當選自民黨總裁后，她明確表示“無論是財政政策還是貨幣政策 ，必須承擔責任的都是日本政府 ”
，央行只考慮和實施最佳貨幣政策措施。

　　目前，日本央行加息預期已有所推遲
。野村日本首席經濟學家森田京平博士及研究團隊在一份報告中寫道 ，預計日本央行仍將通過加息來調整貨幣寬松政策。根據該團隊的預測
，日本央行下一次加息將在2026年1月 。隨后由于通脹率保持在2%以下，日本央行將暫停加息約一年 ，并于2027年再加息兩次
。不過，根據市場條件變化
，不排除日本央行將下一次加息提前至2025年12月的可能性。

　　分析人士普遍認為，當下日本面臨的環境已和安倍時期有顯著不同 ，“高市早苗交易
”可能不會持續太久 。中信證券指出
，對于日股，前期“高市早苗交易”已較快速地推升估值 ，其漲勢能否持續
，將取決于自維聯盟經濟政策落地的節奏及反對黨的配合程度；對于日元，美日匯率正明顯向上偏離美日利差 ，且市場共識對日本央行加息的預期可能偏慢
，日元反而可能具備一定的升值潛力
。

（文章來源：券商中國）