A股業(yè)績利好密集來襲！

　　10月26日晚間 ，多家上市公司密集披露了三季報
，其中，藥明康德三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長53.27% ，正海磁材三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長189.72%。

　　隨著A股上市公司進(jìn)入三季報密集披露期，市場資金對業(yè)績主線的關(guān)注度持續(xù)提升 。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示
，截至券商中國記者發(fā)稿，超過1300家A股上市公司發(fā)布了2025年三季度業(yè)績報告 ，其中有100家上市公司前三季度凈利潤同比增速超100%（剔除扭虧為盈）
。

　　有券商機(jī)構(gòu)分析稱
，三季度A股盈利同比增速可能較二季度提升，中觀景氣視角下 ，潛在景氣方向主要分布于大金融 、上游資源
、中游制造以及科技TMT方向。

　　三季度業(yè)績密集公告

　　10月26日晚間
，多家上市公司密集披露了2025年三季度業(yè)績報告，包括藥明康德、正海磁材 、劍橋科技、偉測科技
、中鎢高新等在內(nèi)的上市公司業(yè)績錄得大幅增長 ，具體來看：

　　藥明康德公告稱
，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營收328.57億元，同比增長18.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤120.76億元 ，同比增幅達(dá)到84.84%；三季度實(shí)現(xiàn)營收120.57億元
，同比增長15.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤35.15億元，同比增長53.27% 。業(yè)績大幅增長主要得益于公司持續(xù)聚焦CRDMO業(yè)務(wù)模式 ，營業(yè)收入穩(wěn)步提升，生產(chǎn)效率優(yōu)化
，臨床后期及商業(yè)化大項目帶來的產(chǎn)能利用率提高，盈利能力顯著增強(qiáng)。同時 ，藥明康德對全年業(yè)績預(yù)期再次上調(diào)
，將全年收入目標(biāo)提高至435億—440億元
。

　　正海磁材公告稱，三季度實(shí)現(xiàn)營收19.16億元 ，同比增長50.76%
，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.15億元，同比增長189.72%。年初至報告期末 ，營業(yè)收入為49.73億元
，同比增長30.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.28億元 ，同比增長20.46% 。主要系報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)銷量增加；稀土價格上漲所致
。

　　偉測科技公告稱
，三季度實(shí)現(xiàn)營收4.48億元，同比增長44.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.01億元 ，同比增長98.11%。前三季度營收為10.83億元，同比增長46.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.02億元
，同比增長226.41% 。業(yè)績增長主要受益于AI領(lǐng)域測試需求井噴、智能駕駛滲透率提升 、消費(fèi)電子復(fù)蘇及技術(shù)升級帶來的先進(jìn)封裝測試需求增加
。

　　劍橋科技公告稱，三季度實(shí)現(xiàn)營收13.25億元 ，同比增長32.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.38億元
，同比增長92.92%。前三季度實(shí)現(xiàn)營收33.60億元，同比增長21.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.59億元 ，同比增長70.88% 。業(yè)績增長主要系高速光模塊和電信寬帶產(chǎn)品需求旺盛
，訂單增加帶動營收上升，同時高毛利的800G光模塊銷量占比提升 ，推動盈利能力顯著增強(qiáng)
。

　　瑞鵠模具公告稱
，三季度實(shí)現(xiàn)營收9.42億元，同比增長55.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.28億元 ，同比增長40.90%。前三季度實(shí)現(xiàn)營收26.04億元
，同比增長50.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.55億元，同比增長40.53% 。業(yè)績增長主要系公司裝備制造類業(yè)務(wù)訂單交付較上年同期增加以及汽車零部件業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大所致
。

　　中鎢高新公告稱 ，三季度實(shí)現(xiàn)營收49.06億元，同比增長34.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.35億元
，同比增長36.53%。

　　新疆交建公告稱，三季度實(shí)現(xiàn)營收32.2億元 ，同比增長49.6%；歸母凈利潤為1.95億元
，同比增長77.5%；扣非歸母凈利潤為2.18億元，同比增長111.1% 。

　　A股業(yè)績主線升溫

　　目前 ，A股正在進(jìn)入業(yè)績披露高峰期。按照交易所規(guī)定
，所有A股上市公司原則上需要在10月31日之前（實(shí)際10月30日晚間掛網(wǎng)）完成三季報披露
。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日記者發(fā)稿 ，A股共1311家上市公司披露三季報。其中
，775家上市公司的前三季度凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比約為59.12% 。凈利潤同比增速超100%（剔除扭虧為盈）的上市公司數(shù)量達(dá)100家
。

　　機(jī)構(gòu)分析指出 ，隨著三季報披露的持續(xù)推進(jìn)
，A股市場將迎來一輪業(yè)績檢驗，優(yōu)質(zhì)公司的價值將進(jìn)一步凸顯 ，而業(yè)績不佳
、估值過高的公司股價或?qū)⒚媾R調(diào)整壓力。前三季度業(yè)績基本反映了公司全年經(jīng)營狀況，是四季度乃至明年一季度行情預(yù)判的重要參考 。

　　展望后市
，多家券商研究機(jī)構(gòu)對三季報行情保持樂觀態(tài)度
。“三季度A股盈利同比增速可能較二季度提升”。中金公司研報建議，結(jié)合三季報業(yè)績 ，關(guān)注三條投資主線：

　　一是三季報業(yè)績亮點(diǎn)領(lǐng)域
，例如黃金板塊、受益于AI高景氣的TMT（科技 、媒體和通信）板塊
、非銀金融等 。

　　二是與經(jīng)濟(jì)周期和外部風(fēng)險關(guān)聯(lián)度不高的高景氣機(jī)會，例如AI產(chǎn)業(yè)鏈 ，以及面向非美經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易且海外產(chǎn)能布局充分的白色家電、工程機(jī)械和電網(wǎng)設(shè)備等
。

　　三是溫和復(fù)蘇環(huán)境下率先實(shí)現(xiàn)供給側(cè)出清的行業(yè)
，包括工業(yè)金屬 、鋰電池
、創(chuàng)新藥、商用車 、軌交設(shè)備和鐵路公路等。

　　基于中觀數(shù)據(jù)與盈利預(yù)測分別尋找三季報潛在的景氣方向，作為參考印證 ，國盛證券認(rèn)為
，中觀景氣視角下，潛在景氣方向主要分布于大金融
、上游資源、中游制造以及科技TMT方向 。其中 ，科技TMT板塊中
，硬件層面有半導(dǎo)體與通信設(shè)備，前者對應(yīng)DRAM（動態(tài)隨機(jī)存取存儲器）現(xiàn)貨平均價快速上漲 ，后者對應(yīng)移動通信基站設(shè)備產(chǎn)量增速提升；軟件層面，游戲的國產(chǎn)游戲版號發(fā)放數(shù)量持續(xù)上行
。