國產葡萄酒龍頭張裕Ａ前三季度營收和凈利潤雙降 ，單季度扣非凈利潤仍虧損 。

　　10月24日
，煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司（張裕Ａ，000869.SZ）披露2025年第三季度報告 ，前三季度公司實現營業收入21.16億元，同比下降3.70%；歸母凈利潤1.88億元
，同比下降16.27%
。

　　其中，第三季度營業收入6.45億元 ，同比下降4.38%；歸母凈利潤191.72萬元
，同比下降30.96%。

　　從核心盈利能力來看，第三季度公司扣非歸母凈利潤仍虧損376.8萬元 。財報顯示 ，期內公司計入當期損益的政府補助高達675.8萬元
，此外，公司轉讓下屬企業股權產生的投資收益為104.14萬元。上述兩項非經常性損益合計高達779.94萬元
。

　　張裕Ａ前三季度營收已連續三年下滑 ，而凈利潤已四連降。

張裕A近年來業績表現

　　此外
，三季報顯示，報告期內 ，公司財務費用同比下降834.02%
，主要是匯兌損益的影響所致；其他流動負債同比下降59.18%，主要是預期銷售退回金額減少所致；資產減值損失同比增長149.10% ，主要是存貨減值所致 。

　　公開資料顯示，張裕Ａ成立于1997年
，前身為1892年張弼士創立的張裕葡萄釀酒公司，總部位于山東煙臺 ，主營葡萄酒 、白蘭地
、香檳及保健酒生產銷售
。三季報顯示
，公司第一大股東為煙臺張裕集團有限公司，持股比例為51.42%。

　　2021年至2024年 ，張裕Ａ的營業收入分別為39.53億元、39.19億元 、43.85億元、32.77億元
，同比增速依次為16.42%
、-0.86%、11.89% 、-25.26%；對應的歸母凈利潤分別為5億元
、4.29億元、5.32億元 、3.05億元，同比增速依次為6.21%
、-14.28%、24.20% 、-42.68% 。

　　關于2025年預期 ，5月23日
，張裕Ａ召開2024年度股東大會和投資者交流會
。公司總經理孫健在會上表示，“首先我們要努力完成預算目標 ，在去年完成32.77億元的基礎上
，我們今年提出來不低于34億元，應該說只增了幾個點。說實話 ，這個預算水平，與張裕目前面臨的行業態勢
，和正常情況下張裕年內能夠組織起來的現實運營水平，還是比較相稱的 ，并不算保守 。 ”

　　依此來看
，今年前三季度21.16億元的營收，相比全年目標34億元 ，僅完成了62%
。

　　當前
，國內葡萄酒市場行業處于深度調整期，面臨著消費需求不足和進口產品的競爭等多重壓力。國家統計局數據顯示 ，2025年1-9月
，全國規模以上企業葡萄酒產量為6.5萬千升，同比下降22.6% 。

　　上半年 ，A股市場五家葡萄酒上市公司業績分化
，除張裕A和中信尼雅盈利外，威龍股份
、ST通葡、莫高股份均虧損
。上述五家公司上半年營收共計22.33億元 ，張裕A以14.71億元的營收，大幅領先其他四家。

　　對于行業發展
，張裕Ａ在半年報中表示，報告期內 ，國內葡萄酒市場仍然保持了下滑勢頭
，市場需求嚴重不足，市場競爭十分激烈 ，葡萄酒企業盈利能力進一步下降
，葡萄酒在酒類產品的市場份額越來越小，加之受其他優勢酒種擠壓 ，行業發展態勢仍然在低位徘徊
，還沒有止跌回升的明顯跡象 。

　　同時，公司也在半年報中指出 ，“從長遠來看
，我們仍然堅持以往的判斷，始終認為：隨著人們收入水平提高 ，更加追求輕松 、浪漫和健康的生活方式，現有消費觀念可能會發生轉變
，國內葡萄酒會更多被大眾飲用，葡萄酒將進入越來越多的家庭消費 ，目前國內葡萄酒平均消費水平過低的情況會逐漸改善。
”

　　截至10月24日收盤
，張裕A報21.86元/股，跌0.09%；今年以來累計跌3.91%
。

（文章來源：澎湃新聞）