剛剛
，比特幣突破12.5萬美元，創出歷史新高
。

　　10月5日 ，加密貨幣市場突然拉升
，其中，比特幣漲超2% ，突破12.5萬美元。

　　此外
，以太坊漲超1%，狗狗幣、SOL漲超2% ，HYPE漲近4% 。

　　CoinGlass顯示
，近24小時全球共有近12萬人爆倉，爆倉總金額為3.47億美元
。

　　消息面上 ，當地時間10月3日
，美國參議院就民主黨提出的臨時撥款法案進行投票，最終以46票贊成 、52票反對的結果 ，再次未能推動該法案落地。隨后，共和黨提出的臨時撥款法案也未能獲得足夠票數通過 。聯邦政府將繼續“停擺
”
。

　　當地時間10月1日0時
，美國聯邦政府因資金耗盡而“停擺”。這是聯邦政府近七年來首次“停擺 ” 。

　　值得注意的是，美國政府停擺對美聯儲貨幣政策路徑的影響正在顯現
。當地時間10月3日 ，受美國政府停擺影響
，美國9月非農就業報告暫未公布。美國勞工部長Chavez Deremer稱，一旦政府重新開門 ，將立即公布9月就業數據 。

　　另據媒體10月5日消息
，眾議院議長約翰遜（Mike Johnson）已宣布眾議院下周不會返回華盛頓，這意味著政府關門可能持續更長時間 ，9月CPI數據或步非農就業報告后塵
，無法按時發布
。

　　有分析人士警告稱，如果美國政府長時間停擺 ，將導致關鍵經濟數據持續缺失或將給美聯儲貨幣政策路徑增添不確定性。

　　美國芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比日前表示
，政府停擺對經濟的影響取決于停擺的范圍和持續時間 。

　　不過，古爾斯比還稱 ，從歷史上看，大多數政府停擺持續時間都不長
，其影響也有限。

　　當地時間10月3日，美聯儲理事斯蒂芬·米蘭再次呼吁采取更激進的降息路徑 ，但同時強調自己與其他決策官員的分歧“并不像外界想象的那么大
”
。

　　米蘭在接受采訪時表示
，如果政策偏離軌道，就應“以相對快速的步伐進行調整”。他認為當前政策實際對增長的限制性更強 ，因此需要更寬松的貨幣環境 。

　　美聯儲9月宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到4.00%至4.25%之間
。在議息會議上
，由美國總統特朗普提名
、剛剛出任美聯儲理事的白宮經濟顧問委員會主席米蘭投了唯一反對票，他認為降息幅度應該達到50個基點。

　　同日 ，美聯儲副主席菲利普·杰斐遜在費城一大學發表講話時重申
，如果貨幣政策不給予支持，美國就業市場可能面臨壓力 。

　　杰斐遜指出 ，目前通脹仍高于2%的目標
，而就業市場出現走弱跡象，使得美聯儲的“雙重使命 ”同時承壓
。他表示 ，上月會議決定的降息25個基點是“在維持平衡的同時，適度放松政策以支撐就業
”的合適做法。

　　杰斐遜稱
，就業風險偏向下行，通脹風險則偏向上行 ，但未表態是否支持本月再次降息 。他同時強調
，因政府停擺導致9月就業數據未能如期公布，“這并不理想” ，但貨幣政策不會依賴單一報告
。

　　此外
，10月1日，美國ADP就業報告（俗稱“小非農 ”）數據顯示 ，2025年9月全美私營部門新增就業人數減少3.2萬人
，遠低于市場預期的增加5萬人。

　　“小非農
”數據公布后，交易員提高了對年內美聯儲進一步降息兩次的押注 。

　　據芝商所“美聯儲觀察工具”最新數據：美聯儲10月維持利率不變的概率為3.8% ，降息25個基點的概率為96.2%
。美聯儲12月維持利率不變概率為0.4%
，累計降息25個基點的概率為13.3%，累計降息50個基點的概率為86.3%。