9月30日，上證指數(shù)漲0.52%收官9月 ，創(chuàng)業(yè)板指收平。A股三大指數(shù)月線均錄得5連漲
，其中創(chuàng)業(yè)板指第三季度累漲50%，創(chuàng)歷史第二好成績(jī) 。

　　單日來(lái)看 ，滬深兩市成交額2.18萬(wàn)億元
，較上一個(gè)交易日放量200億元
。市場(chǎng)熱點(diǎn)題材反復(fù)活躍，有色金屬、存儲(chǔ)芯片板塊漲幅居前 ，白酒 、大金融等板塊跌幅居前。

　　這一切，就是“最好的安排”嗎？

　　9月最后一天
，上證指數(shù)全天紅盤(pán)，午后漲幅擴(kuò)大 ，最高觸及3887.57點(diǎn)
，收盤(pán)點(diǎn)位來(lái)到3882.78點(diǎn) 。

　　可別小看這個(gè)點(diǎn)位：

　　盡管9月18日，滬指盤(pán)中觸及3899.96點(diǎn) ，相當(dāng)接近3900點(diǎn)大關(guān)；但實(shí)際上
，自8月底站上3800點(diǎn)后，今天才是本月收盤(pán)點(diǎn)位最高的一天 ，僅次于8月25日的3883.56點(diǎn)
。

　　盤(pán)面來(lái)看
，證券
、保險(xiǎn)等金融板塊跌幅居前，對(duì)指數(shù)構(gòu)成一定壓制 ，促成了這一結(jié)果。全A平均股價(jià)收漲0.66%
，說(shuō)明多數(shù)股民應(yīng)該還是收到了“過(guò)節(jié)紅包 ” 。

　　總之，假期愉快！一切期待和懸念 ，都留到節(jié)后再聊。

　　今天復(fù)盤(pán)，我們就來(lái)簡(jiǎn)單看看
，那些值得關(guān)注的板塊邏輯
。

　　上漲一側(cè)，主要有三個(gè)。

　　一是 ，有色金屬方向（能源金屬、小金屬等） 。

　　消息面上
，日前，工信部等八部門(mén)印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》提出 ，2025—2026年
，有色金屬行業(yè)增加值年均增長(zhǎng)5%左右，經(jīng)濟(jì)效益保持向好態(tài)勢(shì) ，十種有色金屬產(chǎn)量年均增長(zhǎng)1.5%左右
。

　　《工作方案》要求
，促進(jìn)資源高效利用，提高資源保障水平。實(shí)施新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng) ，加強(qiáng)銅 、鋁
、鋰、鎳 、鈷、錫等資源調(diào)查與勘探
，科學(xué)有序投放礦業(yè)權(quán) 。強(qiáng)化廢銅
、廢鋁等廢有色金屬綜合利用，以及廢舊動(dòng)力電池、廢舊光伏組件等新興固廢綜合利用
。

　　此外 ，隨著新能源車(chē) 、機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，對(duì)有色金屬的需求也日益增長(zhǎng)
，導(dǎo)致部分品種出現(xiàn)短缺現(xiàn)象，價(jià)格持續(xù)上漲。

　　中信建投表示 ，除卻美聯(lián)儲(chǔ)處于降息通道帶來(lái)的貨幣寬松外
，國(guó)內(nèi)正在推行的“反內(nèi)卷
”優(yōu)化生產(chǎn)要素，提升各環(huán)節(jié)盈利能力和改善市場(chǎng)預(yù)期 ，有利于金屬價(jià)格上漲向下游的傳導(dǎo) 。

　　二是
，半導(dǎo)體方向（存儲(chǔ)芯片）
。

　　據(jù)報(bào)道，近來(lái) ，存儲(chǔ)芯片主要生產(chǎn)廠家紛紛提價(jià)。三星將LPDDR4X
、LPDDR5和LPDDR5X內(nèi)存產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)30%
，eMMC和UFC等NAND閃存產(chǎn)品價(jià)格上漲5%—10% 。

　　同時(shí)，美光和閃迪等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同時(shí)宣布類似漲價(jià)措施 ，其中美光漲幅達(dá)20%—30%
，并暫停接受新訂單；美光還預(yù)計(jì)，2026財(cái)年首季營(yíng)收將達(dá)122億美元—128億美元 ，遠(yuǎn)超華爾街預(yù)測(cè)
。閃迪則宣布NAND閃存產(chǎn)品漲價(jià)10%。

　　光大證券指出，存儲(chǔ)芯片行業(yè)從2024年第三季度觸底后
，2025年第二季度已進(jìn)入明確復(fù)蘇通道，行業(yè)周期的反轉(zhuǎn)為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)了業(yè)績(jī)彈性 。

　　三是 ，AI應(yīng)用方向。

　　消息面上
，9月29日晚間，DeepSeek宣布官方App、網(wǎng)頁(yè)端 、小程序均已同步更新為DeepSeek-V3.2-Exp
。DeepSeek介紹 ，得益于新模型服務(wù)成本的大幅降低
，官方API價(jià)格也相應(yīng)下調(diào)，新價(jià)格即刻生效。在新的價(jià)格政策下 ，開(kāi)發(fā)者調(diào)用DeepSeek API的成本將降低50%以上 。

　　目前華為云已完成對(duì)DeepSeek-V3.2-Exp模型的適配工作
，最大可支持160K長(zhǎng)序列上下文長(zhǎng)度
。

　　寒武紀(jì)也在官方公眾號(hào)宣布，公司已同步實(shí)現(xiàn)對(duì)DeepSeek-V3.2-Exp的適配 ，并開(kāi)源大模型推理引擎vLLM-MLU源代碼。

　　華鑫證券分析指出
，國(guó)產(chǎn)AI已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈打通，從上游先進(jìn)制程到先進(jìn)封裝 ，再到下游字節(jié)
、阿里、騰訊的模型加速迭代升級(jí) 。

　　下跌一側(cè)，也有個(gè)板塊值得關(guān)注
。

　　那就是
，昨日大漲（但尾盤(pán)有所回落）的證券板塊。

　　有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，中信證券昨日一度逼近漲停 ，卻再度被神秘大單“壓制”
，提示“節(jié)奏調(diào)節(jié)器 ”的定位仍需重視 。

　　畢竟去年國(guó)慶節(jié)前市場(chǎng)漲太猛，節(jié)后首日天量回落的場(chǎng)景 ，相信很多股民還歷歷在目
。但這主要是節(jié)奏問(wèn)題
，不代表板塊和大盤(pán)“不該
”繼續(xù)向上突破。

　　一方面，近期券商股回調(diào)到位 ，股價(jià)與基本面背離 。

　　另一方面
，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)券商三季度業(yè)績(jī)高增，而等節(jié)后歸來(lái) ，10月恰好是三季報(bào)預(yù)報(bào)期
，屆時(shí)預(yù)喜的公司將獲關(guān)注
。