在全球存儲芯片巨頭漲價或計劃漲價的背景下，存儲芯片成了資本市場追逐的寵兒 。9月30日 ，存儲芯片強勢領(lǐng)漲
，早盤結(jié)束時漲4.14%，位列概念漲幅榜首位
。

　　板塊中江波龍、德明利 、深科技漲停；華虹公司
、恒爍股份、佰維存儲 、香農(nóng)芯創(chuàng)
、聚辰股份大漲超10%。

　　巨頭們漲價意愿強烈

　　在市場看來 ，存儲芯片的走強
，與近期不少存儲芯片巨頭漲價密切相關(guān) 。據(jù)證券時報報道，9月4日 ，NAND大廠閃迪（SanDisk）發(fā)布漲價函
，面向渠道和消費者客戶對閃存產(chǎn)品漲價10%+，主要由于北美企業(yè)級eSSD需求高景氣 ，以及行業(yè)供給向下一代節(jié)點、高端產(chǎn)品遷移，低端產(chǎn)品供給偏緊價格上漲
。9月18日
，繼美光暫停報價后，三星也已通知大客戶四季度漲價 ，且三星預(yù)計NAND類eMMC/UFS協(xié)議價格漲幅5%～10%。

　　在華鑫證券看來
，9月以來的漲價潮已經(jīng)算是第二輪了，第一輪漲價潮在今年4月份就已開始 。當(dāng)時三星率先宣布今年將開始逐步停止生產(chǎn)DDR4內(nèi)存顆粒 ，從而專注于生產(chǎn)更高端 、利潤更高的DDR5
、LPDDR5和HBM內(nèi)存
。之后SK海力士也開始逐步減少DDR4產(chǎn)能
，計劃將DDR4產(chǎn)能壓縮至20%左右。

　　據(jù)CFM閃存市場日前披露的數(shù)據(jù)，截至9月10日的過去不到半年時間里 ，DRAM價格指數(shù)上漲約72%
，該機構(gòu)還預(yù)測，漲價潮將延續(xù)至今年年底 。

　　中信證券指出 ，9月以來
，根據(jù)Bloomberg、CFM閃存市場，NAND Flash Wafer和部分存儲模組均有不同程度上漲 ，漲幅個位數(shù)。展望后續(xù)，TrendForce預(yù)計2025年四季度NAND Flash價格將上漲5%～10%
，后續(xù)數(shù)據(jù)中心eSSD漲價幅度有望超市場預(yù)期，2026年大容量QLCSSD有望出現(xiàn)爆發(fā)性增長
。

　　壓力已逐漸傳導(dǎo)至下游

　　而據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道 ，存儲價格上漲帶來的成本壓力已逐漸傳導(dǎo)至下游。存儲模組大廠威剛?cè)涨靶?
，自9月29日起停止DDR4（第四代雙倍數(shù)據(jù)率同步動態(tài)隨機存取存儲器）報價，DDR5（第五代雙倍數(shù)據(jù)率同步動態(tài)隨機存取存儲器）與NAND閃存優(yōu)先供應(yīng)主要客戶 。

　　終端廠商方面 ，8月中旬
，小米集團發(fā)布的第二季度財報顯示，小米智能手機毛利率由去年同期的12.1%下降至該季度的11.5%
。小米集團總裁盧偉冰在財報電話會上直言 ，今年整個內(nèi)存市場價格的上漲比預(yù)期要高得多。

　　TrendForce表示
，面向消費者的DDR4在第三季度價格接近翻倍 。終端品牌廠商為了防止供應(yīng)斷裂，加強了智能手機LPDDR4X備貨 ，預(yù)計第四季度LPDDR4X價格將上漲10%以上；DDR5價格預(yù)計也將維持上漲
，包括用于PC的DRAM產(chǎn)品將漲價
。

　　真我GT系列 、Neo系列產(chǎn)品線負責(zé)人譚睿韜表示，隨著DDR4價格迅速增長 ，DDR4和DDR5的價差持續(xù)減少，這也將推動應(yīng)用終端向DDR5產(chǎn)品切換。“從DDR4向DDR5轉(zhuǎn)變
，是今年下半年行業(yè)存儲技術(shù)升級的趨勢 。”

　　AI基建打開新空間

　　進一步而言，存儲芯片的漲價 ，在不少市場人士看來
，很大程度上是AI帶來的高帶寬內(nèi)存（HBM）需求激增導(dǎo)致的
。以阿里巴巴為例，此前的2025云棲大會上 ，阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示
，目前阿里正積極推進3800億的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并計劃追加更大的投入。對比2022年這個GenAI的元年 ，到2032年阿里云全球數(shù)據(jù)中心的能耗規(guī)模將提升10倍 。

　　東北證券指出
，全球存儲產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從周期波動向技術(shù)驅(qū)動的歷史性轉(zhuǎn)型
。AI爆發(fā)性需求推動存儲性能與容量要求呈指數(shù)級增長，HBM技術(shù)憑借高帶寬特性成為AI加速卡的價值中樞 ，在高端GPU物料成本中占比突破50%。技術(shù)迭代持續(xù)加速
，HBM3e已成為當(dāng)前主流，位元份額超過75% ，而HBM4預(yù)計將在2025年底推出 。

　　此外，不少上市公司也均表達了AI的存儲需求帶來了行業(yè)的景氣度提升。比如德明利就在近期表示
，存儲價格受供需結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移及新興需求增長等多重因素影響，國內(nèi)外頭部科技廠商正大力增加資本支出規(guī)模加碼AI投入 ，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)擴張
，服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心的存儲需求增長持續(xù)提升行業(yè)景氣度，預(yù)計四季度存儲價格有望維持上漲趨勢
。佰維存儲
、江波龍、兆易創(chuàng)新等均有類似的表態(tài)。

　　據(jù)全球半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織預(yù)計 ，2025年全球存儲芯片銷售額將達到1848億美元
，2026年將進一步擴大到2148億美元 。

　　9月以來多股翻倍

　　在“漲價潮 ”的帶動下，9月存儲芯片板塊持續(xù)拉升 ，截至9月30日早盤收盤
，板塊指數(shù)本月已大漲18.54%
。個股而言，香農(nóng)芯創(chuàng) 、德明利股價已翻倍 ，上漲幅度分別為123.33%和117.02%。江波龍
、聚辰股份、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等也漲幅靠前 。

（文章來源：東方財富研究中心）