外資重估中國資產。

　　據彭博社最新報道，全球基金經理正重返中國市場 。其中 ，高盛在最新發布的報告中指出
，全球對沖基金上個月在中國境內股票市場的活躍度為近年來最高；富達國際表示，全球投資者對中國資產的興趣明顯增加；景順也增加了對中國股票的配置 ，同時減持印度股票
。

　　回到市場層面，29日
，A股、港股市場全線爆發，深證成指 、創業板指
、恒生科技指數均大漲超2%。展望后市 ，有券商機構認為
，支撐股票市場上漲的邏輯沒有發生變化，市場估值目前也較為合理 ，節后市場有望繼續上行 。

　　當地時間9月29日
，納斯達克中國金龍指數漲2.03%，熱門中概股集體上漲 ，嗶哩嗶哩、阿里巴巴 、新東方漲超4%
，理想汽車、京東漲超3%。

　　全球基金經理正重返中國市場

　　美東時間9月29日，據彭博社報道 ，全球基金經理正重返中國市場
，這源于在全球范圍內領先的股市反彈和中國高科技產業的進步
。

　　高盛指出，全球對沖基金上個月在中國境內股票市場的活躍度為近年來最高。

　　Pacific Investment Management Co.表示 ，投資者現在更擔心錯失良機，而不是風險 。官方數據顯示
，外資正在流入中國各類資產，這種同步增長的現象過去十年僅出現過三次
。

　　根據彭博匯編數據 ，截至9月19日當周
，在投資新興市場的美國上市交易所交易產品中，追蹤中國香港和中國內地股票和債券的產品資金流入規模最大。

　　摩根士丹利表示 ，截至8月底
，外國多頭基金的資金流入規模已達10億美元，去年則流出170億美元 。

　　報道稱 ，目前全球基金對中國股市的配置處于“低配 ”狀態
，意味著仍有大量空間可以加倉
。根據摩根士丹利本月早些時候發布的報告，全球基金對中國資產的配置仍低配1.3個百分點。

　　摩根士丹利首席中國股票策略師Laura Wang表示 ，她最近赴美路演期間
，超過90%的客戶明確表示愿意增加對中國的敞口，這是自2021年初市場觸及高點以來興趣最高的一次 。

　　富達國際的投資組合經理Joseph Zhang表示 ，全球投資者對中國資產的興趣明顯增加，他在不斷增持中國股票
。今年的情況有所不同
，對中國資產的重估不再是政策帶動的熱情使然，而是由基本面改善所驅動。投資者信心可能還會增強 。

　　景順也增加了對中國股票的配置 ，同時減持印度股票
，因為認為后者“價格昂貴
”
。

　　景順投資解決方案團隊多資產投資組合經理Chang Hwan Sung表示，隨著風險偏好持續改善和美元走弱 ，估值誘人且全球基金持倉較低的市場（例如中國）將受益。他還表示
，近期一直在增加對中國股票的配置 。

　　根據中國人民銀行的最新數據，截至今年6月 ，凈流入資金已超過2024年全年的約60%。

　　彭博社認為
，這一勢頭可能還會持續下去
。國家外匯管理局副局長
、新聞發言人李斌在本月初的一次新聞發布會上表示，8月份“境外投資者總體上凈買入境內股票和債券”。

　　上漲行情能否延續？

　　29日 ，中國資產全線爆發
，截至收盤，創業板指數大漲2.74% ，深證成指大漲2.05%，滬指漲0.9%；滬深兩市成交額2.16萬億元
，較上一個交易日放量146億元 。

　　港股市場方面，香港恒生指數收漲1.89% ，恒生科技指數大漲2.08%
。中資券商股漲幅居前
，中信證券漲超11%，中國銀河、中金公司漲超9% ，申萬宏源漲近9%；科技股亦全線走強
，華虹半導體 、阿里健康大漲超5%，中芯國際
、阿里巴巴、商湯 、快手等漲超4%。

　　美股方面 ，納斯達克中國金龍指數收漲2.03%
，熱門中概股普遍上漲，嗶哩嗶哩
、阿里巴巴、新東方漲超4% ，理想汽車 、京東漲超3%
，百度
、蔚來漲超2% 。

　　隨著國慶長假臨近，投資者最關注的話題或許是 ，這一波上漲行情能否延續？

　　光大證券認為，節后市場有望繼續上行
。歷史來看
，國慶節后隨著市場熱度的回暖，市場通常表現較好。對于本輪行情而言 ，支撐股票市場上漲的邏輯并沒有發生變化
，市場估值目前也較為合理，并未出現明顯透支 。

　　中國銀河表示 ，展望后市
，隨著10月即將召開的黨的二十屆四中全會聚焦“十五五 ”規劃，A股市場有望迎來關鍵窗口期 ，市場風險偏好或將進一步回暖
。同時
，流動性預計延續向好趨勢，兩融余額處于上行通道中 ，居民存款搬家仍處于初期階段
，美聯儲降息為全球流動性提供支撐。

　　華泰證券表示，近期A股市場進入上行平臺期 ，結合日歷效應來看，節前投資者情緒或以避險為主
，但考慮到資金正反饋仍在持續、基本面改善仍在蓄勢，市場或偏向縮量震蕩 。節后 ，宏觀不確定性減弱
，投資者交投意愿存在回暖動力，市場進入政策及業績布局的窗口期
。

　　興業證券首席策略分析師張啟堯認為 ，當前資金面正反饋仍偏積極
，交易性資金活躍度維持高位，融資交易活躍度處于2018年以來高位區間 ，近期參與交易的投資者數量回升
，印證市場熱度。A股上行態勢有望延續，“上行過程中不建議輕易離場” 。

　　展望四季度行情 ，張啟堯認為
，當前市場估值驅動的修復已相對充分，后續行情演繹的核心矛盾將轉向盈利驗證。從這一層面來說 ，國內經濟修復力度是決定市場走勢的關鍵
。他建議，立足景氣邏輯與產業趨勢
，挖掘優勢風格和優勢主線。