全球性金融機構貝雅（Robert W. Baird & Co.）的科技策略師Ted Mortonson最新警告稱 ，當前人工智能（AI）交易越來越“依賴 ”O(jiān)penAI
，這對整個市場來說是一個巨大的風險。

　　“如果OpenAI失敗，它將影響科技行業(yè)以外的市場 。
”他說
。

　　這位華爾街資深人士警告稱 ，人工智能行業(yè)的命運越來越多地取決于一家公司。他認為，如果裂縫開始出現
，未來可能會出現痛苦 。

　　這家公司就是OpenAI。該公司于三年前伴隨ChatGPT一起“橫空出世”，在過去一周達成了價值數十億美元的新協議 ，進一步鞏固了它在當前人工智能熱潮中的重要性
。不過
，盡管這些交易表明人們對AI充滿信心，但華爾街仍有些人擔心 ，隨著科技公司感到支出壓力或落后的風險
，可能會形成債務泡沫。

　　甲骨文公司剛剛發(fā)行了180億美元的債券，為其數據中心建設提供資金 。據報道 ，甲骨文最近與OpenAI達成了價值3,000億美元的協議
。CoreWeave Inc.周四表示
，將擴大其為OpenAI提供人工智能基礎設施的協議，該公司已經是一家高度杠桿化的人工智能公司 ，其凈債務與稅前息前折舊前攤銷前利潤（EBITDA）之比為 5.1倍。

　　Mortonson在談到OpenAI時說“他們需要錢來維持這個節(jié)目的運轉 。該公司自由現金流為負
，同時還要花費大量資金進行收購，例如5月份宣布斥資65億美元收購iPhone設計師喬尼·艾維（Jony Ive）的初創(chuàng)公司io
。 ”

　　與此同時 ，據Mortonson稱，Alphabet Inc.和微軟等公司曾經是“自由現金流機器”
，但隨著它們加大支出以保持在人工智能競賽中的領先地位，這一關鍵指標正在下降?？偟膩碚f ，這些云計算巨頭今年計劃在人工智能上投入約3800億美元
，而Mortonson認為，這個數字明年將達到7000億美元 ，甚至更多 。

　　他告訴媒體
，花費這么多錢的唯一方法是通過發(fā)行債務
。這是一個潛在的風險命題，因為人工智能繁榮的很大一部分依賴于OpenAI持續(xù)投入和取得成功的能力。

　　“這一切的核心是OpenAI ，如果OpenAI出現問題
，整個人工智能行業(yè)也會出現問題 。
”他補充說
。

　　此外，圍繞OpenAI的風險還體現在 ，該公司的崛起已經對科技行業(yè)以外產生了連鎖反應：Mortonson指出
，制造業(yè)和公用事業(yè)行業(yè)的卡特彼勒和康明斯等公司也受益于人工智能浪潮。

　　“假如OpenAI暫停舉債或無法獲得債務融資，整個市場的觸角將開始萎縮 。”他補充說。

　　Mortonson強調 ，科技行業(yè)目前正處于“期望膨脹的頂峰 ”階段，“我們正處于完美定價的狀態(tài)
，沒有人關注任何潛在的下行風險
。
”

　　他補充道，生成式人工智能交易最終會顯示出投資回報——但那是兩到三年之后的事情。當被問及他現在給投資者的建議時 ，Mortonson給出了兩個字：“要小心 。”

（文章來源：財聯社）