5月19日 ，滬指盤中窄幅震蕩，深證成指 、創業板指午后逐漸止跌
，北證50指數強勢拉升，場內超3500股飄紅 。

　　行業板塊多數收漲 ，航運港口、化纖行業
、美容護理、房地產開發 、食品飲料
、房地產服務、水泥建材 、包裝材料
、教育、環保行業漲幅居前
，小金屬板塊跌幅居前。

　　中國信通院聯合三大運營商宣布啟動全國算力互聯網試驗網建設，首次實現跨運營商算力資源互聯互通
。目前已整合499個算力池 ，智能算力達每秒111.3百億億次
，用戶可像買電一樣按"卡時"購買算力。中泰證券表示，算力企業分化將加劇 ，技術領先者有望持續獲得政策與市場雙重傾斜；中信建投指出
，AI算力產業鏈相關公司業績表現亮眼，印證行業持續高景氣；西部證券認為 ，多模態或逐步成為未來基礎模型的標配
，進一步拉動算力需求 。

　　中泰證券：AI對于算力的需求進一步提升

　　短期來看，算法突破能夠在同性能下局部降低了單個模型對算力的依賴 ，但長期來看或使得AI對于算力的需求進一步提升，帶來算力板塊集中度上升
。當前中美貿易摩擦上升或帶來國產算力具備結構性替代機會。但是
，在行業快速擴張 、國家資源集中配置的背景下，算力企業分化將加劇 ，技術領先者有望持續獲得政策與市場雙重傾斜 。

　　中信建投：大模型需求激增 算力基礎設施投資加速

　　近期上市公司密集披露的2024年年報及2025年一季報顯示
，AI算力產業鏈相關公司業績表現亮眼，印證行業持續高景氣
。隨著全球AI大模型訓練及推理需求激增 ，算力基礎設施投資加速
，服務器
、光模塊、數據中心等細分領域企業訂單飽滿，帶動盈利能力顯著提升。

　　西部證券：看好國產大模型和國產算力芯片能力的持續進化

　　國內頭部互聯網廠商的資本開支計劃也逐步進入落地期 ，AI算力的訂單和業績兌現有望從頭部公司向二線公司外溢 。中長期看
，AI大模型能力提升和使用成本下降是主旋律，多模態或逐步成為未來基礎模型的標配 ，進一步拉動算力需求
，看好國產大模型和國產算力芯片能力的持續進化
。

　　華鑫證券：全球AI算力或迎來新一輪共振

　　從北美云廠商巨頭最新業績超市場預期，全球AI算力或迎來新一輪共振。AI應用正在給北美云廠商巨頭業績賦能 ，并且都給下一個季度提供積極的業績指引，對于AI算力硬件以及IDC的部署都提出了積極的需求
，在全球云廠商巨頭AI應用業績持續超預期增長的背后，能夠顯現AI算力設施資源的緊缺 。

　　中信證券：重點看好AI Agent及算力主線方向

　　2024年計算機行業整體收入實現穩健增長 ，歸母凈利潤和扣非凈利潤承壓
。各板塊業績有所分化
，服務器 、AI等方向表現優異。2025Q1，行業整體營收保持穩步增長 ，盈利能力大幅改善
，拐點有望逐步顯現 。建議把握“AI主線”機遇，重點看好AI Agent及算力主線方向 ，如管理/辦公軟件
、教育IT、服務器 、云廠商等板塊；同時建議兼顧信創、低空經濟
、機器人等結構性機遇
，如工業軟件、基礎軟件等板塊。

　　(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作 ，一切后果自負
。市場有風險
，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）