【導讀】華天科技籌劃收購華羿微電，后者去年6月科創板IPO終止

　　9月24日晚 ，華天科技發布公告稱
，正在籌劃發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項 。本次交易預計不構成重大資產重組，不構成重組上市 ，但構成關聯交易
。

　　本次交易的標的公司為華羿微電子股份有限公司（以下簡稱華羿微電），為華天科技控股股東天水華天電子集團股份有限公司（以下簡稱華天集團）的控股子公司。截至公告日
，華天科技已與本次交易的主要交易對方簽署了《股權收購意向協議》 。

　　華天科技股票自2025年9月25日開市起停牌，預計在不超過10個交易日內披露交易方案。

　　標的公司去年6月IPO失敗

　　此次華天科技的公告未對華羿微電做過多介紹 ，僅顯示其經營范圍為半導體功率器件的研發 、生產
、銷售
，房屋租賃，貨物及技術的進出口業務
。

　　不過 ，由于華羿微電有過沖擊上市經歷
，此前的招股說明書披露得比較詳細。根據上交所網站，華羿微電2023年6月30日申報科創板IPO獲受理 ，約1個月后的2023年7月27日收到首輪問詢
，2024年6月7日其IPO終止 。而直到IPO終止，華羿微電都未回復首輪問詢
。

　　根據華羿微電在招股書中的自述 ，公司是國內知名的以高性能功率器件研發、設計 、封裝測試、銷售為主的半導體企業
，采用“設計+封測”雙輪驅動的業務發展策略，形成了將器件設計與封裝測試有機整合
、協同發展的業務布局 ，主要產品包括自有品牌產品和封測產品。其自述代表性產品的關鍵性能指標，已達到“國際領先 ”或“國際先進、國內領先
”水平 。

　　在全球功率器件市場中
，歐美龍頭公司如英飛凌 、意法半導體
、安森美等憑借先進制造優勢、人才集聚優勢 、長期大規模研發投入和技術積累，處于行業領先地位
。我國功率器件產業相對西方國家起步較晚 ，受到企業規模及技術水平的制約
，在功率器件領域尚有較大差距。

　　財務數據來看，2020年到2022年 ，華羿微電營業收入分別為8.47億元
、11.6億元和11.57億元
，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4163.32萬元、8813.4萬元和-4320.92萬元 。不難發現，2022年公司營收已經輕微下滑 ，而凈利潤則出現較大虧損
，扣非后的凈利潤虧損7548萬元
。

　　華天科技業績依賴政府補助

　　資料顯示，華天科技成立于2003年12月25日 ，2007年11月20日在深交所上市
，主要從事集成電路封裝測試業務。近年的多期財報顯示，集成電路產品貢獻了華天科技99%以上的營業收入 。

　　從財務數據看 ，作為收購方的華天科技同樣不容樂觀，凈利潤高度依賴于政府補助和稅收優惠
。

　　2021年到2024年
，華天科技營業收入保持緩慢增長，從121億元增長至144.6億元；但凈利潤呈下降趨勢 ，從14.16億元降至6.16億元；如果扣除非經常性損益
，凈利潤則從11億元跌到了3342萬元，其中2023年扣非凈利還虧損了3.08億元。

　　2025年上半年 ，華天科技業績情況也沒有改善
，凈利潤為2.27億元，但扣除非經常損益后繼續錄得虧損 。

　　2025年半年報顯示 ，公司的非經常性損益主要來自政府補助和稅收優惠
，報告期內金額分別達到3.6億元和6658萬元。

　　股價方面，截至9月24日收盤 ，華天科技報11.78元/股
，市值約為380億元
。

　　截至6月30日，華天科技股東超過40萬戶。

（文章來源：中國基金報）