據(jù)央行網(wǎng)站24日消息，為保持銀行體系流動性充裕 ，2025年9月25日(周四)
，中國人民銀行將以固定數(shù)量 、利率招標
、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。

央行網(wǎng)站截圖

　　東方金誠首席宏觀分析師王青指出 ，本月有3000億MLF到期，這意味著9月央行MLF凈投放達到3000億
，為連續(xù)第七個月加量續(xù)作，符合市場預(yù)期 。考慮到本月央行還開展了3000億買斷式逆回購凈投放 ，這意味著9月中期流動性凈投放總額達6000億
，與上月相同，凈投放規(guī)模持續(xù)處于較高水平
。

　　王青分析 ，在5月降準釋放長期流動性10000億之后
，近四個月中期流動性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)，且近兩個月凈投放規(guī)模顯著擴大 ，主要有三個原因：

　　一是現(xiàn)階段處于政府債券持續(xù)發(fā)行高峰期
，同時監(jiān)管層也在引導(dǎo)金融機構(gòu)加大信貸投放力度，央行持續(xù)注入中期流動性 ，體現(xiàn)了貨幣政策與財政政策之間的協(xié)調(diào)配合
，有助于政府債券順利發(fā)行，同時更好滿足企業(yè)和居民的信貸融資需求。

　　二是受反內(nèi)卷牽動市場預(yù)期 ，以及股市走強等因素影響，近期中長端市場利率普遍上行
，銀行體系流動性有所收緊 。央行通過MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期 ，保持市場流動性充裕。

　　三是央行持續(xù)實施中期流動性凈投放
，也在釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場
。

　　王青認為 ，三季度以來
，受極端天氣、穩(wěn)增長政策節(jié)奏 、外部波動、房地產(chǎn)市場調(diào)整等多重因素影響，消費
、投資、工業(yè)生產(chǎn)等宏觀數(shù)據(jù)有所下行。往后看 ，美國高關(guān)稅政策對全球貿(mào)易及我國出口的影響有可能在四季度進一步體現(xiàn)
，加之上年同期一攬子增量政策帶來高基數(shù)效應(yīng)，四季度加力穩(wěn)增長 、穩(wěn)就業(yè)的必要性上升 。

　　綜合當前經(jīng)濟增長動能變化 ，物價走勢
，以及更大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的要求，王青預(yù)計四季度數(shù)量型貨幣政策工具會進一步發(fā)力 ，央行有可能實施新一輪降準，并適時恢復(fù)國債買賣
。在通過這兩項政策工具向銀行體系注入長期流動性的同時
，四季度央行還將綜合運用買斷式逆回購和MLF操作，持續(xù)向市場注入中期流動性。這意味著年底前市場流動性將繼續(xù)處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài) ，市場利率上行空間不大 。