9月23日 ，A股市場整體回調
，滬指盤中一度跌破3800點，午后震蕩回升 ，截至收盤報3821.83點
，跌0.18%；深成指報13119.82點，跌0.29%；創業板指報3114.55點 ，漲0.21% 。全市場4266只個股下跌
。

　　盤面上
，“牛市旗手”券商股再現異動。券商指數盤中一度跌超2.6%，截至收盤報11348.44點 ，跌幅1.71% 。自9月以來，券商股的回調備受市場關注
。截至9月23日
，券商指數自9月以來的跌幅已超8%，整體回到8月初水平。

　　在“924 ”行情將滿一周年之際 ，股市卻出現明顯回調 。多名機構人士向時代周報記者表示
，今年大概率不會出現與去年相似的行情，當前A股上漲相比年初已經相當可觀 ，回調也是市場規律
。

　　券商股中僅湘財股份、東方證券上漲

　　9月23日
，券商板塊集體下跌，具體來看 ，中銀證券 、太平洋跌幅超過4%
，36只券商股的跌幅在3%以下。成交量方面，東方財富排名第一 ，當日成交額達到140億元
，股價報跌2.86%；其次是中信證券，成交額為42.6億元 ，股價報跌0.97% 。

　　今日券商股中，僅有湘財股份
、東方證券收漲
，分別上漲3.96%、0.48%。其中，湘財股份全天保持上漲趨勢 ，該股早盤漲0.54%
，午后又迎來大幅拉升，收盤漲3.96%；東方證券早盤一度跌超2% ，經過午盤拉升
，收盤微漲0.48%
。

　　湘財股份的上漲或與其合并大智慧的新進展有關。9月22日晚間，湘財股份公告 ，公司通過發行A股的方式換股吸收合并大智慧并募集配套資金的交易
，相關的審計 、盡職調查等工作已“基本完成
”，待公司與中介機構進一步完善本次交易的相關工作后 ，將再次召開董事會審議本次交易的相關議案 。

　　作為“牛市旗手”
，券商股自9月以來的多次回調備受市場關注
。截至9月23日收盤，券商指數自9月以來已經下跌8.58% ，僅9月1日～3日區間，下跌達到5.7%
，9月18日～19日區間下跌3.88%。

　　9月18日當天，上證指數最高觸達3899.96點 ，離3900點僅一步之遙
，“牛市旗手 ”卻表現“失靈
”，當日50只券商股僅中信建投微漲 ，券商指數收跌3.02% 。

　　因券商股集體表現不佳
，根據Wind數據，截至9月23日收盤 ，行業ETF基金5日跌幅排名前20的基金中
，有12只來自券商相關的ETF產品，占比過半
。

　　不過另一方面 ，資金也瞄準機會
，正在大手筆“抄底”證券板塊。數據顯示，近5日凈流入額排名前10的基金中 ，券商相關的ETF產品霸榜前三名，證券ETF（國泰中證全指證券公司ETF）
、券商ETF（華寶中證全指證券公司ETF）、證券ETF（天弘中證全指證券公司ETF）分別實現凈流入39.95億元 、20.56億元
、8.83億元
，合計69.34億元 。

　　浙商證券研究所發布的研報顯示，9月8日以來 ，凈流入最多的為證券ETF
，但券商板塊近期走勢明顯偏弱，這可能壓制了居民資金進一步流入的意愿
。而若居民資金流入節奏放緩 ，市場的進一步上漲可能缺乏增量資金的支撐
，或需邊際謹慎。

　　調整到位后或仍具備上行空間

　　8月下旬至今，本輪“慢牛 ”行情已出現多次回調 ，8月27日滬指跌1.76%
，為此輪行情啟動以來首次大幅度下跌，9月2日～4日滬指連續3個交易日下跌 ，區間跌幅近3%
，9月18日滬指跌1.15% 。9月23日，滬指盤中一度跌破3800點 ，全市場一度超過4700只股票下跌，也是本輪行情首次出現的情況
。

　　在“924
”行情將滿一周年之際
，當前股市出現明顯震蕩。一名私募機構人士告訴時代周報記者，去年“924”行情前期出現極致拉升后 ，市場整體并沒有趨于穩定狀態
，去年10月出現大幅動蕩 。他認為，今年不會出現與去年相似的行情 ，整體會往更穩定的方向發展
，當下的回調也是符合市場的正常走向。

　　一名基金公司人士也向時代周報記者表示，去年A股在低位徘徊 ，市場情緒低落
，但當下A股對比年初漲幅相當可觀，大概率不會出現去年相似的行情
。

　　對比來看 ，去年6月下旬～9月中旬
，滬指在3000點以下低位徘徊，去年9月23日當天 ，滬指報收2748.92點。去年9月24日～30日，滬指出現“五連陽 ”
，區間漲幅達21.37% 。

　　9月22日，招商銀行研究院發布“海外降息重啟 ，國內股市回調”相關研報顯示
，此前上證指數已連續4周在3800至3900點的高位震蕩，本周的調整與美聯儲降息落地有關 ，但這并不算中期利好出盡
，美聯儲降息周期遠未結束
。

　　該團隊認為，A股前期漲速過快 ，近期或有震蕩反復
，若后續無利空事件發生，調整到位后仍具備上行空間 ，歷史上牛市最低點到最高點通常不少于2年。

（文章來源：時代周報）