國泰海通證券研報表示
，全球地緣政治格局加速演變，外貿有望打開軍工行業新的增長極 ，推薦產品或業務與出口密切相關企業
。分析認為
，在大國博弈加劇的背景下，加大國防投入是當今時代的必選項 ，內需和外貿有望驅動軍工行業高景氣度
，保持發展趨勢長期向好。

　　國泰海通｜軍工：地緣政治事件催化，裝備出口成為行業重要發展方向

　　報告導讀：近期印巴局勢升級 ，多型武器裝備參與實戰
，伴隨全球地緣政治格局加速演變，外貿有望打開軍工行業新的增長極 。

　　全球地緣政治格局加速演變 ，外貿有望打開軍工行業新的增長極
，推薦產品或業務與出口密切相關企業
。

　　印巴局勢近期陡然升級，多型武器裝備參與空中實戰。1）據新華社消息 ，巴基斯坦國防部長阿西夫5月7日凌晨告訴當地媒體，巴空軍在對印度空軍采取的反擊行動中已擊落5架印軍戰機 。2）據參考消息網
，新加坡《聯合早報》網站5月9日報道，巴基斯坦軍方消息人士證實 ，過去兩天巴方擊落77架印度無人機
。3）據觀察者網
，巴基斯坦副總理兼外長證實：使用殲-10戰機擊落了印軍“陣風
”戰機。4）中華網援引印度當地媒體的說法稱，印度旁遮普邦當天發現疑似霹靂-15導彈碎片 。5）據新華網文章 ，美國《國家利益》雙月刊網站近日刊文對比了印巴空中力量
，印度空軍擁有多型先進戰斗機，大部分是從俄羅斯和法國進口或授權生產的機型 ，如蘇-30MKI
、“陣風”、米格-29等；巴基斯坦空軍列裝殲-10“猛龍 ”與JF-17“雷電
”兩款戰斗機
。

　　全球地緣政治格局加速演變
，持續拉動軍貿市場需求。烏克蘭危機 、中東局勢動蕩以及歐洲防務預算的大幅增加，使得各國對先進裝備的需求持續攀升 。以俄烏沖突為例 ，無人化裝備的實戰應用比例顯著提升
，促使國際買家重新評估裝備采購策略
。根據瑞典斯德哥爾摩國際和平研究所發布的最新報告顯示，2023年全球排名前100的軍工企業銷售業績持續上揚 ，銷售額高達6320億美元，同比增長4.2%
，再創歷史新高。這一數據充分體現國際安全形勢對軍貿需求的持續拉動 。其中，美國共有41家軍工企業入圍 ，其軍火銷售收入高達3170億美元
，同比增長2.5%。該報告數據還顯示，2018至2022年 ，美國武器出口量占全球的40%
。

　　裝備出口成為重要發展方向
，內需外貿驅動高景氣。多年來我國通過技術突破與市場適配性提升，正在全球軍貿體系中扮演愈發重要的角色 。以2024年的珠海航展為例 ，在為期六天的展覽中
，共有來自47個國家和地區的1022家企業參展，舉辦會議論壇
、簽約儀式、商務洽談等活動247場 ，簽訂總值約2856億元人民幣合作協議
，成交各種型號飛機1195架
。我們分析認為，在大國博弈加劇的背景下 ，加大國防投入是當今時代的必選項，內需和外貿有望驅動軍工行業高景氣度
，保持發展趨勢長期向好。

　　風險提示：相關公司軍品業務下游需求情況不及預期，外貿市場拓展不及預期 。

（文章來源：人民財訊）