又一家百億級私募，被列入網下投資者限制名單 。

　　近日 ，中國證券業協會（簡稱“中證協”）披露一則自律措施決定書稱，決定將百億級私募紅籌投資列入網下投資者限制名單六個月
，并予以警示。據該決定書，上交所今年3月開展網下投資者自律檢查時 ，發現紅籌投資存在八類違規情形
，涉及決策程序 、定價依據、研報機制
、投決機制等網下詢價業務的全部關鍵流程
。中證協表示，紅籌投資若再次出現同類違規行為 ，將依規采取更嚴處理措施。

　　值得注意的是
，今年以來，寧泉資產、盈峰資本等多家私募或旗下產品被拉入打新“黑名單 ” 。多位業內人士透露 ，行業監管不斷細化將引導私募業逐步走上規范發展之路
，在此背景下，私募在管理方面必須提升合規水平 ，尤其是進一步完善合規細節
，方能實現穩健成長
。

　　紅籌投資被限制打新半年

　　近日，中證協發布自律措施決定書稱 ，紅籌投資在上海證券交易所2025年3月開展的網下投資者自律檢查中，存在八類違規情形
，包括未履行報價評估和決策程序 、定價依據不充分
、研究報告撰寫機制不完善、未建立健全必要的投資決策機制 、未制定完善的合規管理制度
、相關合規檢查工作執行不到位等問題。因此，決定將紅籌投資列入網下投資者限制名單六個月 ，并予以警示 。

　　公開資料顯示
，紅籌投資為私募證券投資基金管理人，成立于1997年6月 ，于2014年5月在中基協完成登記
，在管規模超百億元
。

　　今年4月，上交所就曾發布監管措施決定書表示 ，紅籌投資在參與首次公開發行證券網下詢價過程中
，存在兩大違規行為：一是內部制度不健全，內控執行不到位；詢價等重要操作復核記錄缺失 ，通訊設備管控不到位
，內控執行方面存在缺失。二是內部研究不充分，決策流程不規范 。公司估值分析部分缺少嚴謹完整的推導過程 ，最終報價由一人確定，集體決策過程缺乏定價決策會議紀要等依據支撐
。最終定價邏輯推導過程缺失
，存檔備查的定價依據無法充分支持最終報價結果。

　　多家私募打新“亮紅燈”

　　值得一提的是，不僅是紅籌投資 ，今年以來多家私募打新操作“亮紅燈
” 。

　　中證協7月披露的網下投資者和配售對象限制名單顯示
，寧泉致遠55號私募證券投資基金出現在了配售對象不得參與業務名單，受限時間為2025年6月至12月
。

　　今年4月 ，中證協官網也發布自律措施決定書稱
，盈峰資本因在IPO打新時存在未審慎報價、定價依據不充分等違規行為，被限制網下打新6個月 ，并被要求參加合規教育。

　　據自律措施決定書
，盈峰資本在新股詢價過程中存在八項違規行為，包括個別研究報告出現事實性錯誤和數據引用錯誤 ，導致項目最終報價出現嚴重偏差 。此外
，該公司在定價依據推導 、流程規范性和風險管理方面也存在不足。

　　同樣是今年4月，上海辰翔基金也被上交所予以監管警示
。據公開資料 ，該私募在參與網下詢價過程中，存在兩類違規行為：一是內部制度不健全
，內控執行不到位，二是內部研究不充分 ，決策流程不規范。

　　規范才能“走得遠
、走得好”

　　在業內人士看來
，伴隨著監管不斷細化，私募管理人亟待提高公司各投資環節的合規水平 。

　　今年3月 ，《關于修改〈首次公開發行證券網下投資者管理規則〉的決定》發布
，進一步規范網下打新業務規則
。根據這一規則，網下投資者或其管理的配售對象在參與首發證券網下詢價和配售業務時 ，二十一類行為被明文禁止。具體包括“報送信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏 ”“使用他人賬戶 、多個賬戶報價
”“與發行人或承銷商串通報價”等 。

　　“近年來
，監管開展現場檢查時愈發細致，網下投資者自律檢查會關注很多細節情況 ，甚至對照持牌金融機構的合規流程進行把關
。但是以往大多數私募參與打新
，流程相對粗糙，在合規方面對部分細節會有所疏忽 ，因此，今年就算是頭部私募也頻頻在打新上被監管點名。 ”一位私募研究員在接受上證報記者采訪時直言
，接下來管理人必須加強投資各個流程的合規性，構架完備的內控體系和嚴謹合規文化 ，才能走得遠
、走得穩 。

（文章來源：上海證券報）