今年以來，險資加大對權益市場的配置 ，除了直接投資股票之外
，ETF也成為險資加大權益配置的重要工具 。多位險資投資人士表示，今年加大了對滬深300、中證500 、中證1000等指數ETF的配置
。行業數據也驗證了這一說法 ，險資頻頻現身ETF前十大持有人行列。

　　業內人士認為，與直接投資股票相比
，投資ETF具有波動性較低
、能有效分散個股風險、流動性好等優勢，契合險資的投資需求 。未來險資或進一步加大對ETF的配置。

　　加大布局力度

　　“上半年 ，公司重點關注高股息和科技成長領域投資機會
，除了直接投資相關個股之外，我們還圍繞這兩大方向重點配置了相關ETF
。 ”某中小保險資管公司權益投資負責人表示。

　　事實上 ，今年以來
，險資持續加大對ETF的布局力度 。Wind數據顯示，截至6月末 ，險資合計持有約500只ETF
，持有的ETF份額超過2500億份，持倉市值超2800億元 ，持有ETF份額較2025年初出現明顯增長
。其中
，中國人壽 、平安人壽-分紅-個險分紅賬戶持有的ETF均超百只。

　　在投資偏好上，險資一方面加倉滬深300等寬基指數ETF ，另一方面注重對細分策略、主題ETF的挖掘，以把握權益市場結構性投資機會 。此外
，港股ETF也成為險資重點關注的一大方向
。比如，截至2025年6月末 ，中國人壽合計持有170只ETF
，上半年，中國人壽對景順長城中證港股通科技ETF
、富國中證港股通互聯網ETF、富國中證軍工龍頭ETF 、嘉實上證科創板芯片ETF等進行了加倉；平安人壽-分紅-個險分紅賬戶合計持有129只ETF ，上半年
，該賬戶對易方達恒生科技ETF
、華寶中證全指證券公司ETF、華寶中證銀行ETF 、國泰中證全指證券公司ETF等進行了加倉。

　　契合險資投資需求

　　業內人士認為，險資加大對ETF配置的原因 ，一方面是ETF契合險資的投資需求
，另一方面是險資看好權益市場 。

　　對于險資較為關注的寬基指數ETF和部分行業主題ETF，北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆表示 ，寬基指數ETF具有分散風險
、流動性好、跟蹤誤差小 、費率低廉等優勢
，與險資追求穩健收益的特性高度契合
。同時，科技成長
、醫藥生物等主題ETF代表了經濟轉型方向 ，具備長期成長潛力，符合險資長期配置需求。這些領域受益于國家政策支持
，發展前景廣闊，能夠為險資帶來較好的長期回報 。此外 ，ETF作為標準化、高流動性的投資工具
，便于險資進行大類資產配置和戰術調整，以提高資金運用效率
。

　　招商證券非銀金融首席分析師鄭積沙表示 ，新會計準則實施后保險公司投資基金只能計入FVTPL科目
，公允價值變化直接影響當期損益，過往將權益基金分類為可供出售金融資產 、收獲分紅并擇機售出實現價差利潤的投資策略不再奏效。而ETF波動性相對較低 ，能夠有效分散個股風險
，并且估值透明
、成本較低、買賣方便，契合險資對流動性的要求和長期回報預期 ，因此受到青睞 。

　　配置比例有望提升

　　展望未來
，業內人士認為，在監管政策支持 、ETF產品線持續豐富、險資規模增長等因素驅動下 ，險資對ETF的配置比例有望提升。

　　證監會此前表示，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股
。根據保險公司的保費收入數據測算
，預計每年將有5000億元增量資金入市。

　　當前，國內ETF發展進入快車道 ，ETF總規模已突破5萬億元大關 。業內人士認為
，隨著ETF產品日益多元，包括險資在內的更多機構投資者將加大對ETF的配置 ，ETF市場發展前景廣闊
。

　　楊帆認為
，加大對ETF的配置是險資資產配置多元化
、提升投資管理效率的必然趨勢，這也與國際經驗相一致 ，反映出險資對權益市場長期價值的認可。鑒于ETF的流動性、透明度 、分散化優勢與險資特性高度契合
，且其長期投資理念與險資屬性一致，未來險資或進一步加大對ETF的配置 ，特別是寬基指數ETF和符合國家戰略方向的行業主題ETF
，將成為險資權益投資組合中的重要組成部分 。

（文章來源：中國證券報）