9月9日，被稱為 “內(nèi)地折疊自行車第一股 ” 的大行科工（02543.HK）在香港聯(lián)交所主板正式掛牌交易 ，中信建投國際為獨(dú)家保薦人。開盤報(bào)67.5港元
，較49.5港元的發(fā)行價(jià)大幅高開36.36%，截至9日收盤 ，漲近15% 。

　　公司今年前4月凈利潤猛增超73%

　　招股書數(shù)據(jù)顯示
，大行科工2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.51億元人民幣，較2022年的2.54億元累計(jì)增長77.56% ，年復(fù)合增長率超過30%；同期歸母凈利潤從0.31億元增長至0.52億元
，增幅達(dá)67.74%
。2025年前4個月，公司營收已達(dá)1.85億元 ，同比增長47.11%，凈利潤0.22億元
，同比增長73.06%，延續(xù)了增長勢頭。

　　在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上 ，每輛售價(jià)2500元—5000元的中端市場自行車產(chǎn)品貢獻(xiàn)了68.4%的營收
，每輛5000元以上的高端市場占比10.4% 。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，大行科工由韓德瑋直接持股88.56% ，剩余股權(quán)由5個員工持股平臺持股
。

　　目前
，大行科工由83歲高齡的韓德瑋掌舵，招股書中稱其為“現(xiàn)代折疊自行車之父
” ，任職大行品牌創(chuàng)辦人 、公司執(zhí)行董事
、董事長兼總經(jīng)理。而在投身折疊自行車行業(yè)前
，韓德瑋專注于雷射的研發(fā)，并于1973年2月在美國南加州大學(xué)獲得物理博士學(xué)位 ，于1982年創(chuàng)立大行品牌（DAHON） 。

韓德瑋港交所敲鐘現(xiàn)場圖/大行科工官網(wǎng)

　　根據(jù)灼識咨詢的資料
，按2024年零售量計(jì)，大行科工于中國內(nèi)地折疊自行車行業(yè)排名第一 ，市場份額達(dá)26.3%，按2024年零售額計(jì)
，公司亦位居中國內(nèi)地折疊自行車行業(yè)首位，市場份額為36.5%
。目前 ，公司產(chǎn)品矩陣已從經(jīng)典折疊自行車擴(kuò)展至公路車、山地車 、兒童車及電助力自行車等多個品類
，截至2025年4月，共提供超過70款車型 ，其中P8等暢銷型號長期占據(jù)國內(nèi)折疊車銷量榜前列。

　　當(dāng)前
，隨著折疊技能
、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和材料不斷創(chuàng)新，折疊自行車將會擁有更高的性能和舒適性 ，適合城市上班族、自行車愛好者及專業(yè)自行車騎手使用
，行業(yè)正迎來結(jié)構(gòu)性增長機(jī)遇 。灼識咨詢統(tǒng)計(jì)，按零售量計(jì) ，全球折疊自行車行業(yè)的市場規(guī)模預(yù)計(jì)將于2029年達(dá)到5.2百萬輛
，2024年至2029年的復(fù)合年增長率為7.3%。

　　成港股IPO史上新“超購?fù)?”

　　值得注意的是，綜合多家券商資料顯示 ，融資認(rèn)購總額約2621.94億港元，以大行科工公開發(fā)售起始集資額3920萬港元計(jì)
，超額認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)6688倍
。這一數(shù)據(jù)不僅大幅超越今年1月上市的布魯可(0325.HK) 的5998.96倍，更打破了2018年4月毛記葵涌（1716.HK）創(chuàng)下的6289倍超額認(rèn)購紀(jì)錄 ，成為港股IPO史上新的“超購?fù)? ”。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為
，雖然大行科工基本面扎實(shí)，但高超額認(rèn)購反映的是市場巨大需求在上市首日的集中釋放 ，撇開認(rèn)購數(shù)字的喧囂
，仍需關(guān)注公司所處行業(yè)的景氣度 、核心競爭力及業(yè)績可持續(xù)性，繼續(xù)關(guān)注港股“超購?fù)?
”后續(xù)表現(xiàn) 。

　　回顧歷年港股“超購?fù)?”的表現(xiàn) ，呈現(xiàn)出明顯分化趨勢
。2018年上市的毛記葵涌上市即巔峰
，上市首日報(bào)最高報(bào)11.62港元，截至發(fā)稿股價(jià)報(bào)0.55港元 ，總市值1.5億港元。今年1月上市的布魯可
，雖然上市首日當(dāng)天漲幅約40%，并在今年6月最高漲到198港元 ，但下半年股價(jià)較歷史高點(diǎn)回落約50%，截至9日收盤
，股價(jià)報(bào)97.7港元 。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）