白酒龍頭貴州茅臺用市值管理“組合拳”，進一步強化市場信心。

　　9月5日 ，貴州茅臺公告稱，公司控股股東中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司（下稱茅臺集團）已獲得中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司貴州省分行出具的貸款承諾函
，承諾對茅臺集團股票增持事項提供貸款支持，貸款額度不高于人民幣27億元 。

　　公告顯示 ，增持計劃自公告發(fā)布之日起6個月內(nèi)進行
，控股股東茅臺集團擬通過集中競價方式增持貴州茅臺股票，擬增持金額不低于30億元且不高于33億元。貸款獲支持為茅臺集團增持計劃注入助力 ，將推動增持計劃更快落地
。

　　當前
，宏觀環(huán)境復雜多變，貴州茅臺在此時披露增持計劃 ，被視作企業(yè)傳遞未來發(fā)展信心的重要信號。

　　2025年上半年
，白酒行業(yè)整體承壓，進入深度調(diào)整期 ，多家酒企業(yè)績增速放緩 。貴州茅臺則在這一環(huán)境中保持增長
，半年營業(yè)收入達893.89億元，歸母凈利潤為454.02億元 ，同比分別增加9.1%和8.89%，符合年初定下的增長目標
。

　　穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)凸顯出茅臺在行業(yè)調(diào)整期的韌性。而此時
，茅臺集團借助政策東風開展增持，無疑是向市場進一步釋放積極信號——這種發(fā)展韌性具備長期延續(xù)性 ，進一步堅定投資者對茅臺未來發(fā)展的信心
，為穩(wěn)固市場起到了壓艙作用 。此前，茅臺集團在增持公告中明確表示 ，此輪增持是“基于對公司長期價值的認可和未來發(fā)展的信心 ”
。

　　從資本市場端來看
，農(nóng)行貴州省分行向茅臺集團出具貸款承諾函，既是金融機構對貴州茅臺投資價值的高度認可 ，另一方面亦是對國家鼓勵用政策工具支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)的切實響應。

　　這是股票回購增持再貸款政策于2024年10月發(fā)布后的落地案例之一 。

　　2024年10月18日
，中國人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會發(fā)布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，首期額度高達3000億元 ，激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款
，支持其回購和增持上市公司股票
。

　　這一政策的核心目標在于為市場注入流動性，引導優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過回購 、增持等動作穩(wěn)定股價、提振投資者信心 ，最終助力資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　茅臺集團此次與農(nóng)業(yè)銀行貴州省分行的合作，正是股票回購增持再貸款政策從“頂層設計” 走向“基層落地
”的典型樣本 。從政策窗口捕捉到合作落地
，茅臺集團及貴州茅臺展現(xiàn)出對國家金融政策的快速響應能力
、作為民族品牌的責任擔當，同時也為其他上市公司如何借助政策力量開展市值管理提供了可借鑒的方案
。

　　在資本市場情緒相對波動的階段 ，市值管理已成為上市公司治理的重要一環(huán)。

　　早在2024年
，面對資本市場變化，茅臺通過分紅、回購等舉措管理市值 ，提振資本市場信心 。當年9月
，貴州茅臺響應新“國九條”，推出上市23年來首次實施的注銷式回購計劃 ，擬用自有資金30億元-60億元回購股份并注銷。

　　近期貴州茅臺公告披露
，自2025年1月2日首次回購開始，公司8個月已完成回購股份 ，實際回購股數(shù)為392.76萬股
，占總股本的0.3127%，回購價格區(qū)間為1408.29元/股-1639.99元/股 ，使用資金總額約60億元
。

　　分紅方面，去年8月8 日
，貴州茅臺公布《2024—2026 年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃》，在2024 年至2026年度 ，明確每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當年實現(xiàn)歸母凈利潤的75%。據(jù)2024年年報
，茅臺擬向全體股東合計派發(fā)現(xiàn)金紅利346.71億元（含稅）；加上此前已實施的中期分紅300.01 億元，2024年度累計現(xiàn)金分紅總額達646.72 億元 ，疊加股份回購方案實際分紅率超過80% 。

　　作為白酒行業(yè)龍頭
，茅臺集團此次主動對股票回購增持再貸款政策的運用，既是對國家金融政策的積極響應 ，也是對自身市值管理能力的再升級
，向市場傳遞了“優(yōu)質(zhì)企業(yè)與資本市場共成長 ”的堅定信念
。

　　近期，貴州茅臺股價呈現(xiàn)整體上漲態(tài)勢 ，例如9月2日盤中一度強勢回升至 1500 元/股
，創(chuàng)下5月以來的新高，這一表現(xiàn)進一步映射出公司主動開展市值管理的顯著成效 ，在市場波動期為投資者錨定信心。

　　可以窺見，茅臺此次增持看似是企業(yè)層面的常規(guī)操作
，實則承載著多重政策信號和市場期待 。

　　在業(yè)內(nèi)看來，茅臺集團抓住央行再貸款政策窗口 ，通過與農(nóng)業(yè)銀行的合作
，以較低成本獲得資金支持，既優(yōu)化了增持資金來源結構 ，也體現(xiàn)了企業(yè)對國家金融政策的快速響應和有效運用
，展現(xiàn)其市值管理工具運用的主動性
。