A股今日（9月4日）繼續(xù)回調(diào)，滬指盤中跌超2% ，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超5%
，尾盤跌幅有所收窄；港股亦下挫，恒生科技指數(shù)一度跌超2%。

　　具體來看 ，滬指盤中震蕩下探，一度跌超2%
，尾盤在金融 、釀酒等板塊的帶動(dòng)下跌幅有所收窄 。創(chuàng)業(yè)板
、科創(chuàng)50指數(shù)等大幅下挫
。截至收盤，滬指跌1.25%報(bào)3765.88點(diǎn) ，深證成指跌2.83%報(bào)12118.7點(diǎn)
，創(chuàng)業(yè)板指跌4.25%報(bào)2776.25點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌逾6% ，北證50指數(shù)跌0.8%
，滬深北三市合計(jì)成交25823億元，較此前一日增加1862億元。

　　場(chǎng)內(nèi)近3000股飄綠 ，半導(dǎo)體板塊領(lǐng)跌
，寒武紀(jì)大跌超14%，海光信息、華虹公司 、敏芯股份等跌超10%；CPO概念大幅下挫 ，新易盛、天孚通信
、太辰光等跌超15%
，中際旭創(chuàng)跌逾13%；軍工板塊再度下行，北方長龍、長城軍工等連續(xù)兩日跌停；食品飲料 、旅游餐飲
、零售等消費(fèi)板塊集體拉升 ，潤普食品、歡樂家 、百大集團(tuán)
、國光連鎖等漲停；券商、銀行板塊尾盤異動(dòng)，太平洋漲停
，市值超2萬億的農(nóng)業(yè)銀行（601288）漲超5%續(xù)創(chuàng)歷史新高，值得注意的是 ，截至9月4日收盤
，農(nóng)業(yè)銀行總市值（A+H股）超越工商銀行，晉升為新“宇宙行” 。

　　港股方面 ，藥明康德跌超7%
，中芯國際 、地平線機(jī)器人
、商湯等跌超6%，華虹半導(dǎo)體跌超5%；農(nóng)業(yè)銀行、百度集團(tuán)等漲超2%。

　　金融板塊尾盤異動(dòng)

　　券商 、銀行
、保險(xiǎn)板塊尾盤集體企穩(wěn)回升 ，截至收盤
，券商板塊方面，太平洋漲停 ，華林證券漲近6%
，國盛金控、國海證券漲逾2%
。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025上半年 ，44家上市券商實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤948.46億元，同比增長52.9%。依托于下半年市場(chǎng)活躍度的提升與資本市場(chǎng)的良好走勢(shì)
，證券公司業(yè)績(jī)?cè)谙掳肽耆杂型３州^好環(huán)比增長，14家券商全年利潤有望沖擊歷史新高 。

　　機(jī)構(gòu)表示 ，展望2025年下半年
，證券行業(yè)有望依托高成交額 、股權(quán)融資常態(tài)化以及資本市場(chǎng)持續(xù)回暖進(jìn)一步展現(xiàn)自身業(yè)績(jī)彈性，行業(yè)估值有望隨著資本市場(chǎng)改革的推進(jìn)以及宏觀流動(dòng)性的改善實(shí)現(xiàn)修復(fù)
。建議圍繞市場(chǎng)份額提升潛力、長效ROE中樞提升能力與估值性價(jià)比進(jìn)行布局。

　　銀行板塊方面 ，農(nóng)業(yè)銀行漲超5%
，續(xù)創(chuàng)歷史新高；郵儲(chǔ)銀行漲近3%亦創(chuàng)出新高，工商銀行
、中國銀行等漲超1% 。

　　值得注意的是 ，在8月上旬A股市值超越工商銀行后
，農(nóng)業(yè)銀行總市值今日亦首次超過工商銀行，晉升為新“宇宙行 ”
。

　　數(shù)據(jù)顯示 ，2025年上半年上市銀行合計(jì)營業(yè)收入2.92萬億元
，同比增長約1%；合計(jì)歸母凈利潤1.1萬億元，同比增長0.8%。收入與歸母凈利潤增速較一季度均回升 。

　　機(jī)構(gòu)表示 ，銀行基本面積極因素持續(xù)積累，中期業(yè)績(jī)基本面改善
，拐點(diǎn)可期
。消費(fèi)貸、經(jīng)營貸貼息落地在即，關(guān)注政策成效釋放以及零售業(yè)務(wù)需求和風(fēng)險(xiǎn)改善情況。結(jié)合多維增量資金加速銀行估值重塑 ，繼續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值 。

　　消費(fèi)板塊集體拉升

　　食品飲料板塊盤中強(qiáng)勢(shì)拉升
，截至收盤，潤普食品 、歡樂家漲停 ，蓋世食品漲超16%
，安記食品
、惠發(fā)食品亦漲停
。

　　零售板塊亦走強(qiáng)，匯嘉時(shí)代、國芳集團(tuán) 、百大集團(tuán)
、國光連鎖、步步高 、友好集團(tuán)等均漲停。

　　中信證券近日指出 ，上半年內(nèi)需呈現(xiàn)出一定復(fù)蘇態(tài)勢(shì)
，但居民消費(fèi)仍有較大提升空間；下半年國內(nèi)出口面臨不確定性，而樓市數(shù)據(jù)再度疲弱繼續(xù)壓制居民資產(chǎn)負(fù)債表 ，近期推出的生育補(bǔ)貼
、消費(fèi)貸貼息等政策有利于釋放居民潛力
，但更為重要的是扭轉(zhuǎn)居民的收入與財(cái)富預(yù)期，因此中國政策端持續(xù)發(fā)力提振內(nèi)需的大方向明確 。

　　該機(jī)構(gòu)表示 ，有別于過去大基建時(shí)代的投資邏輯，當(dāng)前消費(fèi)領(lǐng)域呈現(xiàn)出三條趨勢(shì)主線：1.回歸理性：品質(zhì)升級(jí)與消費(fèi)平替并行；2.快樂生活：為精神滿足感和情緒價(jià)值付費(fèi)；3.技術(shù)進(jìn)步和迭代催生的消費(fèi)新方向
，這將提供諸多長期結(jié)構(gòu)性“新消費(fèi)
”機(jī)會(huì)，建議持續(xù)配置。至于傳統(tǒng)消費(fèi) ，其經(jīng)營端即使不考慮政策潛在拉動(dòng)
，多數(shù)子行業(yè)尤其是偏必需品行業(yè)基本面已在積極回升
。維持建議從攻守兼?zhèn)渑渲脻u進(jìn)至彈性配置。攻守兼?zhèn)渑渲冒ㄏM(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、低估值高回報(bào)且經(jīng)營有望率先企穩(wěn)的乳制品 、大眾餐飲等板塊；彈性配置包括順周期特征明顯的餐飲供應(yīng)鏈
、酒類、酒店等行業(yè) 。

　　科技板塊大幅下挫

　　半導(dǎo)體 、芯片板塊盤中大幅跳水，截至收盤 ，東芯股份跌逾17%
，寒武紀(jì)跌超14%，海光信息、華虹公司
、敏芯股份等跌超10%
。

　　CPO等AI產(chǎn)業(yè)鏈股亦回調(diào) ，新易盛、天孚通信 、太辰光等跌超15%
，仕佳光子
、中際旭創(chuàng)跌逾13%，劍橋科技跌停 ，源杰科技跌近9%。

　　值得注意的是
，寒武紀(jì)8月28日盤中創(chuàng)出歷史新高，隨后展開回調(diào) ，近5個(gè)交易日已累計(jì)跌超24% 。

　　公司日前發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱，公司關(guān)注到近期市場(chǎng)上存在部分對(duì)公司經(jīng)營情況的預(yù)測(cè)
，公司結(jié)合實(shí)際情況，預(yù)計(jì)2025年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50億元至70億元
。公司未有新產(chǎn)品發(fā)布計(jì)劃 ，近期網(wǎng)上傳播的關(guān)于公司新產(chǎn)品情況的信息
，均為誤導(dǎo)市場(chǎng)的不實(shí)信息。請(qǐng)投資者理性決策，注意投資風(fēng)險(xiǎn) 。

　　源杰科技9月3日盤中觸及漲停 ，最高攀升至422.38元/股
，創(chuàng)出歷史新高
。自8月4日至9月3日，該股已累計(jì)漲近80%。

　　公司3日晚間提示 ，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于光通信領(lǐng)域
，而光芯片行業(yè)作為光通信產(chǎn)業(yè)鏈的上游，其需求易受下游電信市場(chǎng)及數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)的影響 。如果未來下游市場(chǎng)需求不及預(yù)期 ，出現(xiàn)需求大幅減弱甚至持續(xù)低迷的不利情形
，將導(dǎo)致公司未來經(jīng)營業(yè)績(jī)存在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
。未來若數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期、國產(chǎn)化替代進(jìn)程受阻 、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域產(chǎn)品迭代速度加快或行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的銷售收入將受到較大影響。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）