美聯儲周三發布的最新經濟形勢報告《褐皮書》顯示，由于銷售疲軟以及與美國貿易戰相關的不確定性 ，企業“不愿招聘”
，但迄今為止，關稅僅“溫和或適度地 ”加劇了通脹。

　　美聯儲每年發布8次“褐皮書
” ，褐皮書匯總了12家地區聯儲對全美經濟形勢進行摸底的結果 。本期《褐皮書》由費城聯邦儲備銀行編撰
，基于截至8月25日收集的信息
。

　　該報告是美聯儲貨幣政策例會的重要參考資料。美聯儲官員將于9月16日至17日召開下一次利率會議 。

　　投資者普遍預計，美聯儲本月將降息 ，以幫助支撐就業市場
。美聯儲官員此前已對招聘放緩感到擔憂
，而最新一期褐皮書中的調查結果并沒能消除這些擔憂。

　　最新一期褐皮書報告的主要發現是：美國經濟增長速度低于平均水平，而且幾乎沒有顯示出任何加速的跡象 。

　　報告還顯示 ，盡管勞動力市場走弱
，但也相當穩定
。企業專注于使用人工智能來取代部分崗位，并通過在員工辭職或退休后不填補空缺職位來減少員工人數。

　　褐皮書稱 ，移民勞動力的減少也導致了招聘的低迷 。特朗普政府將驅逐非法移民作為執政重點之一
。

　　今年夏季通脹率上升，預計物價將繼續上漲
，但褐皮書將通脹率的漲幅描述為“溫和至適度”。

　　即便如此，在經歷了幾年的高通脹之后 ，經濟拮據的家庭在消費方面仍保持謹慎 。

　　褐皮書報告稱
，由于經濟不確定性增大和關稅稅率升高，許多家庭工資增長未能跟上物價上漲的步伐 ，導致所有聯邦儲備區消費者支出持平或下降。

　　不過
，力推本月降息的美聯儲官員，尤其是美聯儲理事沃勒 ，預計與關稅相關的通脹會出現一次性上漲
，但明年將逐漸消退
。沃勒和那些支持降息的人認為，勞動力市場惡化才是經濟面臨的更大問題。

　　人們普遍認為 ，沃勒在接替鮑威爾擔任美聯儲主席的候選名單中排名靠前 。

　　美國8月非農就業報告將于本周五（9月5日）發布
，這是9月16日至17日下次FOMC會議前的最后一份重要勞動力數據
。若8 月非農表現不佳，美聯儲本月降息無疑將板上釘釘。

　　芝商所“美聯儲觀察 ”工具顯示 ，市場目前預計，9月降息25個基點的概率高達96.6%
，而維持利率不變的概率僅為3.4% 。

　　就在褐皮書發布同一日，多位美聯儲官員周三對美國就業市場發出警告 ，包括沃勒和圣路易斯聯儲主席穆薩萊姆
。

　　沃勒表示
，當前勞動力市場出現放緩跡象，勞動力市場一旦轉壞通常會非常快 ，美聯儲應提前采取行動防止就業市場迅速惡化。而穆薩萊姆則表示
，已上調勞動力市場風險，下調通脹風險 ，勞動力市場存在比預期放緩更多的風險 。

（文章來源：財聯社）