今天的市場 ，波動明顯放大
，滬指3800點失而復得 。

　　一起看看發生了什么事
。

　　滬指險守3800點，超4000股下跌

　　9月3日 ，A股三大指數漲跌不一
，截至收盤，滬指跌1.16% ，深成指跌0.65%
，創業板指漲0.95%。

　　市場共823只個股上漲，40只個股漲停 ，4560只個股下跌 。

　　黃金股延續強勢，西部黃金漲停
。消息面上
，黃金價格創下歷史新高，美國降息前景增強了黃金的吸引力 ，而股市和債市的拋售也促使交易員尋求避險。

　　光伏設備板塊走強
，上能電氣等漲停 。

　　CPO等算力硬件股反彈，中際旭創漲超10% ，創新高
。

　　半導體產業鏈反彈
，光刻機 、光刻膠方向領漲。消息面上，9月2日 ，據媒體報道
，國內半導體裝備企業新凱來宣布，將參加第十三屆半導體設備與核心部件及材料展（CSEAC 2025） 。本屆展會將于9月4日至6日在無錫太湖國際博覽中心舉行。

　　下跌方面 ，軍工板塊集體調整
，北方長龍
、晨曦航空等多股跌超10%
。

　　券商等金融股下挫，國盛金控跌超7%。

　　分析指出 ，市場波動率放大的背后，一方面是經歷此前連續上漲后
，市場需要通過短期波動來消化、整固 。更重要的是，在本輪“健康牛”的大環境下 ，各板塊需要交替輪動 、交替向上
，行情才能走得更平穩
、更持久
。

　　高盛亞洲負責人：A股上漲仍有空間

　　高盛集團的亞洲業務高管對中國股市表達了樂觀態度，稱在資金回流推動下行情仍有上升空間 ，并透露公司正在香港和印度擴招。

　　高盛亞太區（不含日本）總裁施耐德周三在接受采訪時表示：“我們從客戶和投資者那里聽到的反饋是
，圍繞中國股市的情緒有所改善 。中國依然面臨許多挑戰，但這一輪股市上漲還有動能
。 ”

　　盡管宏觀經濟環境依舊低迷 ，中國股市卻表現強勁。自7月底以來
，滬深300指數已累計上漲約10%，而摩根士丹利資本國際（MSCI）全球指數僅上漲1.6% 。對中國在人工智能領域的突破 ，以及削減過剩產能以重振增長的努力
，推動了股市走高
。

　　上周，包括劉勁嘉（Kinger Lau）在內的高盛策略師上調了滬深300指數的年終目標 ，理由包括：估值具吸引力、盈利趨勢保持高個位數增長 、散戶興趣上升以及潛在資產再配置。

　　施耐德今年1月曾表示，客戶在觀望中國是否會出臺重大刺激措施 。他在周三補充稱
，長期投資者依舊希望獲得更多政策清晰度，但對沖基金流入中國的資金已有改善
。他還指出 ，中國市場的一個“大驅動力
”仍然是那些擁有過剩儲蓄的散戶投資者。

　　這些中小投資者目前坐擁23萬億美元的現金儲備
，市場寄望他們能推動本輪行情進一步升溫 。

（文章來源：中國基金報）