黃金、白銀期貨價格9月雙雙迎來“開門紅 ”。

　　9月1日，COMEX黃金主力合約價格快速拉升 ，盤中最高觸及3552.4美元/盎司，日內漲幅超1%
，突破8月高點再創歷史新高，今年以來累計漲幅擴大至約35% 。

　　同日 ，倫敦現貨黃金價格同步攀升
，最高達3486.16美元/盎司，距今年3500美元的歷史高點僅不足1%。

　　此外 ，COMEX白銀期貨價格也于9月1日上午刷新歷史新高
，盤中最高觸及41.64美元/盎司，年內累計漲幅達41% ，超過黃金同期漲幅
。

　　國際金價五連漲

　　9月1日
，COMEX黃金主力合約價格快速拉升，盤中最高觸及3552.4美元/盎司 ，再創歷史新高。倫敦現貨黃金價格同步攀升
，最高達3486.16美元/盎司 。

　　截至發稿，COMEX黃金報3543.4美元/盎司 ，倫敦現貨黃金報3469.86美元/盎司
。這已是國際金價連續第五個交易日上漲。

　　國內相關黃金標的水漲船高 。

　　A股貴金屬板塊大幅領漲，截至9月1日收盤
，中金黃金（600489） 、湖南黃金（002155）、西部黃金（601069）
、湖南白銀（002716）等漲停，曉程科技（300139）漲超13% ，赤峰黃金（600988）漲超8%
，山東黃金（600547）、招金黃金（000506）漲超7%
。

　　國內期市方面，截至9月1日收盤 ，滬金期貨主力合約收漲2.08%
，報800.56元，最高觸及802元/克 ，創今年5月中旬以來新高。

　　國內足金飾品報價大多在千元上方 。周生生足金飾品價格為1025元/克
，周大福足金價格為1027元/克，老廟足金飾品價格為1023元/克
。

　　多重利好刺激貴金屬價格走高

　　談及貴金屬價格走高的原因 ，一位貴金屬分析師對澎湃新聞記者表示
，主要是紐約期貨相對于倫敦現貨的溢價率回到年內高位，與二者關稅預期重新強化有關。剔除關稅的因素 ，對應基本面就是白宮無視通脹預期走高強壓美聯儲降息，宏觀點說是降低美元資產信用
，微觀點說是再通脹化，均利好黃金白銀 ，“因此我們看到上周配置 、投機資金同時涌入
，推動價格走高 。”

　　博時基金基金經理王祥指出，連續不斷的疲軟經濟數據強化了市場對美聯儲9月降息的樂觀預期 ，為金價上漲提供了助力
。市場的強勢主要來自兩方面主導
，其一是杰克遜霍爾會議過后，9月降息周期重啟幾乎完全確認 ，鴿派預期主導市場
，其二是特朗普宣稱免職美聯儲理事麗莎·庫克，并展示對控制美聯儲更大的野心后 ，市場再度交易美聯儲的獨立性憂慮

　　南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩則分析了白銀的漲升動因
，她認為8月28日，美國地質勘探局（USGS）把白銀列入《2025 年關鍵礦產清單》草案 ，引發的美國加征白銀進口關稅的擔憂，助推COMEX與倫敦市場黃金與白銀價差的明顯走闊
，以及美國白銀搶進口的預期，可能進一步加劇倫敦白銀現貨市場緊張度。此外 ，白銀品種本身波動更大屬性刺激白銀本輪走勢強于黃金 。白銀由于其年度消費金額不到黃金市場的1/10
，具有波動更大的特征，疊加倫敦LBMA可交割庫存的持續萎縮 ，亦增強白銀價格向上彈性。

　　繼續看好黃金前景

　　展望未來
，多數觀點認為，黃金仍有上漲空間
。

　　“盡管通脹仍在3%的水平徘徊 ，且關稅可能繼續推高物價
，但美聯儲或將重啟降息。關稅沖擊和勞動力供應減少也將導致經濟增長疲軟 。利率下行
、黏性通脹以及增長疲軟的多重因素將有利于黃金表現
。作為黃金的主要避險競爭對手，美元的走弱也將進一步支撐黃金。我們從未見過關稅政策不確定性和變化如此之大 ，其影響仍未完全消散
，鑒于黃金的終極‘避險資產’地位，使其在面對任何進一步不確定性時均處于有利位置 。此外 ，美國財政赤字持續擴大，引發對貨幣貶值的擔憂
，進一步加強了黃金的長期投資價值
。
”富達國際基金經理Ian Samson表示，黃金依舊可作為多元化投資的選擇 ，保持其終極避險資產地位
，以抵御通脹和寬松經濟政策帶來的影響，并受益于結構性趨勢。

　　東方金誠研究發展部副總監瞿瑞也認為 ，國際金價在中長期仍處于震蕩上行通道 。首先
，政策不確定性及地緣政治風險使市場避險需求持續存在，為金價提供長期支撐
。二是全球央行黃金配置意愿仍較強。特朗普政府推動的“大而美”法案 ，美國財政赤字將持續擴大
，同時其政策的變動性加劇美元信用風險，各國央行基于戰略安全與資產配置需求 ，將強化黃金儲備布局 。三是市場降息預期持續
。鮑威爾在杰克遜霍爾會議上發言轉鴿、近期美國經濟 、就業數據降溫符合降息條件
，均強化年內降息的必要性，進而支撐金價上行。

　　“我們仍看高黃金和白銀后市走勢 ，主要因預期美聯儲降息周期可實施性的增強以及美國財政部對美聯儲干預影響美聯儲貨幣政策獨立性和美元信譽 。此外，美國貿易政策的不確定
、地緣局勢潛在復雜性亦將為貴金屬提供潛在避險買需支撐。 ”夏瑩瑩對澎湃新聞記者表示
。

（文章來源：澎湃新聞）