A股上市公司分紅格局正迎來前所未有的積極變化 。隨著2025年半年報披露進入尾聲，推出中期分紅計劃的上市公司在數量、力度和覆蓋面上均實現顯著突破
。截至8月28日 ，已有713家A股公司披露中報分紅方案
，總規模達千億元以上，超過去年同期水平 ，延續了自2024年以來分紅陣營快速擴圍的強勁勢頭。

　　從昔日每年不足200家公司中期分紅
，到如今動輒數百家企業連續派現，A股市場正在監管政策與內生需求的雙重推動下 ，邁入更加注重股東回報的新階段 。越來越多的公司不僅提高分紅金額，更主動制定三年甚至更長期的分紅規劃
，增強投資者信心
。一批以往鮮少分紅的上市公司也紛紛加入分紅行列，映射出A股生態的持續優化。

　　行業層面 ，金融 、能源
、電信等傳統高現金流板塊依然是分紅主力
，但消費、制造等領域的分紅潛力也在快速釋放 。一批龍頭企業如中國移動 、吉比特等，已形成穩定且可預期的高分紅風格 ，貴州茅臺則在年報分紅中持續展現極強的盈利分配能力。與此同時
，高度掛鉤分紅的ETF基金等產品多數在今年實現凈值上漲，高股息策略日益成為投資者資產配置中的“壓艙石 ”
。

　　政策層面 ，新“國九條
”將上市公司分紅情況與其再融資
、減持等行為直接掛鉤
，顯著增強企業分紅動力。信息披露評價機制中對分紅行為設置加分項，也進一步激勵公司提高分紅頻次與比例 。展望未來 ，在市場與制度協同發力之下
，A股分紅體系有望朝著更穩定、透明 、高效的方向持續演進
。

　　中報分紅陣營擴圍！上市公司派現意愿持續提升

　　隨著2025年半年報披露截止日臨近，披露中期分紅計劃的上市公司數量顯著增加。

　　21世紀經濟報道記者根據Wind數據梳理發現 ，截至8月28日，今年披露中報分紅計劃的上市公司已達713家
，較去年同期的704家增加9家 。由于2025年半年報披露尚未截止，而中報分紅計劃往往隨半年報一同推出 ，這意味著今年進行中報分紅的上市公司數量還將進一步增加
。

　　需要注意的是
，上市公司中期分紅規模自2024年以來顯著提升。在此之前，A股市場實施中報分紅的公司數量基本維持在200家以內 ，且每手分紅力度遠低于當前水平 。

　　近兩年分紅力度提升有多明顯？以下三組數據（截至2025年8月28日）可供參考：

　　其一
，中報分紅家數：2022年137家，2023年194家 ，2024年704家
，2025年713家
。

　　其二，中報每手分紅規模超百元的上市公司家數：2022年13家 ，2023年12家
，2024年17家，2025年25家。

　　其三 ，中報每手分紅規模在200元以上的上市公司：2022年2家，2023年3家
，2024年4家，2025年7家 。

　　數據的變化與監管層持續督促上市公司加大分紅力度密切相關
。自2023年年中起 ，證監會陸續約談上市公司
，引導各家增加分紅頻次與力度。當年中報分紅家數有所增加，但尚不顯著 。

　　2024年新“國九條”及配套措施的出臺 ，將分紅要求從監管引導上升至與上市公司利益直接掛鉤。其中最具影響力的規定是：對多年未分紅或分紅比例偏低的公司
，限制大股東減持、實施風險警示（ST）等
。規定出臺后，一些多年未分紅的“鐵公雞 ”紛紛加入分紅行列。

　　此外 ，分紅對上市公司亦有多重益處 。例如
，在信息披露評價體系中，對制定中長期分紅規劃
、合理提高股息率、一年多次分紅等行為設置加分項 ，形成正向激勵
。

　　進入2025年
，加入中報分紅隊列的上市公司繼續增多。值得注意的是，其中有8家公司剛剛上市便推出中期分紅計劃 ，包括廣信科技 、肯特催化
、博苑股份、新恒匯 、賽分科技
、永杰新材、浙江華業 、太力科技 。

　　A股分紅之王揭曉！誰在真金白銀回饋投資者？

　　大量上市公司紛紛推出分紅計劃，從投資者回報的角度而言
，哪家回報力度更大？

　　若以2025年中報“每手分紅
”規模排序，目前排名前十的公司分別為：吉比特（每手660元）
、九號公司（每手423元）、義翹神州（每手400元） 、碩世生物（每手340元）
、中國移動（每手250.25元）、東鵬飲料（每手250元） 、思維列控（每手210元）、濤濤車業（每手150元）
、安井食品（每手142.5元）以及邁瑞醫療（每手131元）
。

　　縱觀近年分紅表現 ，中國移動與吉比特兩家公司表現尤為突出。中國移動自2022年1月回A上市以來
，始終維持高額中期分紅，金額連年上升：從2023年中報每手222.47元、2024年237.89元 ，提高至2025年中報的250.25元 。更值得注意的是
，中國移動是目前市場上極少數自上市以來連續實施中期分紅的公司，其分紅比例也相當可觀
。2024年其派息率已達73% ，并承諾到2026年逐步將這一比例提升至75%以上
，顯示出對未來盈利和現金流的充分信心。

　　而被不少投資者稱為“分紅誠意之王”的吉比特，從2023年起啟動中期分紅 ，當年即以每手700元的分紅水平高居榜首 。2024年雖略降至450元
，仍遠超同期其他公司
。2025年中報，其再度以每手660元分紅領先市場 ，超出第二名237元，持續展現強烈的股東回報意愿。

　　當然
，部分企業雖未開展中期分紅，卻憑借年度分紅彰顯實力 ，以貴州茅臺最為典型 。該公司已連續多年蟬聯年報“分紅王 ”
，2024年報每手分紅高達2767.30元，超出同期第二名逾1600元 ，2023年甚至達到3087.60元
，顯示出極強的盈利分配能力。

　　目前，如茅臺這類企業尚未推行中期分紅 ，也反映出A股分紅生態仍存進一步優化的空間
。市場人士普遍認為
，在監管持續引導和上市公司盈利改善的雙重推動下，未來A股分紅力度 、頻次和覆蓋范圍有望繼續提升 ，進一步增強A股市場對中長期資金的吸引力。

　　分紅新風向：頻次力度雙升
，長期規劃與行業分化凸顯

　　近年來，A股上市公司分紅行為呈現出一系列令人矚目的新趨勢 。不僅現金分紅的頻次明顯增加
、總額持續擴大 ，更多企業在分紅結構、長期規劃和行業特征方面也展現出重要變化
。市場分析指出，這一轉變既反映出監管政策對股東回報的積極引導
，也體現了上市公司治理水平和股東意識不斷提升。

　　值得關注的是，越來越多公司不再局限于傳統的年度單次分紅 ，轉而制定并公布清晰的中長期分紅計劃
，主動向投資者傳遞對未來盈利能力和回報水平的信心 。例如，邁瑞醫療制定了三年分紅規劃 ，計劃2025~2027年每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現可供分配利潤的65%；中汽股份也修訂相關管理辦法
，承諾在任意三個連續會計年度內，現金分紅總額不低于該期間年均可分配利潤的30%
。這類承諾顯著增強了分紅政策的可預期性和市場信任。

　　從行業分布來看 ，金融 、能源
、電信服務等傳統高現金流行業仍是分紅的主力
，其中銀行業憑借其穩定的盈利和充足的資本，分紅比例尤為突出 。與此同時 ，消費、制造等行業的分紅潛力正在快速釋放
，部分龍頭企業通過提高分紅率吸引長期投資者，逐步改變以往“重擴張 、輕回報”的形象
。

　　上市公司分紅理念的轉變同樣引人注目。越來越多企業將分紅視為主動回報股東
、構建良性投資生態的重要方式 ，龍頭公司更是發揮出明顯的示范效應 。這一變化也直接帶動了紅利相關金融產品的出色表現
。根據Wind數據，2025年以來
，高度掛鉤分紅的ETF基金等產品多數在今年實現凈值上漲。在低利率市場環境和政策鼓勵分紅的多重助推下，高股息資產吸引力大幅提升 ，成為投資者資產配置中穩定現金流的“壓艙石
”和長期持有的重要選擇 。

　　在這一背景下
，如何進一步優化A股分紅機制，以吸引更多中長期資金入市？清華大學國家金融研究院院長、五道口金融學院副院長田軒提出 ，應綜合施策
，不斷優化分紅制度。他建議，監管層應引導上市公司結合自身經營狀況和長期戰略 ，制定清晰 、穩定的分紅政策
，并加強執行情況的披露
。在具體措施上可突出差異化，例如鼓勵科技創新類企業將更多利潤用于研發投入和長期成長 ，而對處于成熟期
、盈利穩定的企業
，則應支持其提高分紅頻率和比例，增強股東回報。只有如此 ，才能形成分紅與再投資的良性循環，共同推動資本市場邁向更加健康、穩定 、透明的新階段 。