在美聯儲主席鮑威爾上周五在杰克遜霍爾央行年會上意外“放鴿”后，過去幾天華爾街投行紛紛調整對美聯儲降息路徑的預期。摩根士丹利最新加入了這一行列 。

　　摩根士丹利現在預計 ，美聯儲將從9月開始降息
，理由是鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上對勞動力市場風險的論調發生了轉變
。而此前，該行預測美聯儲將一直按兵不動直至2026年3月。

　　大摩在周一發布的一份報告中預計 ，美聯儲下個月將降息25個基點，12月將再降息25基點
，2026年將每季度降息一次，每次25基點 ，直到將最終目標利率區間降至2.75%-3.0% 。

　　該行在報告中表示
，鮑威爾的論調與他此前對通脹持續性和低失業率的強調有所不同，這表明美聯儲可能會先發制人 ，以應對勞動力市場面臨的下行風險。

　　該行還表示
，“只有在就業人數大幅下降的情況下，才會出現大規模的前期降息（指的是降息幅度超過25個基點） ” ，并指出
，“美聯儲在 9 月進行降息時，可能也會出現反對意見
。
”

　　此前美聯儲主席鮑威爾在上周五的講話中強調了勞動力市場風險。他表示 ，勞動力市場面臨的“下行風險正在上升”
，基于經濟前景和風險平衡的變化，美聯儲貨幣政策立場可能需要調整 。

　　關于關稅對通脹的影響 ，鮑威爾表示，一種“合理的基準假設 ”是
，關稅會導致物價水平“一次性”上漲，但這些影響需要時間才能完全體現在經濟中
。

　　在鮑威爾講話后 ，包括巴克萊、法國巴黎銀行和德意志銀行在內的國際投行已經調整了預期
，現在預測美聯儲9月份將降息25個基點，年內將降息兩次 ，稱鮑威爾的言論是潛在寬松傾向的跡象。

　　另一家主要金融機構荷蘭國際集團（ING）日前也更新了其預測
，目前預計美聯儲2025年9月 、10月和12月將分別降息25個基點，隨后在2026年降息50個基點 。

　　至此 ，美國銀行已成為唯一一家堅持預測美聯儲今年不會降息的華爾街大行
。

　　根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具
，美聯儲9月份降息的可能性已從鮑威爾杰克遜霍爾講話前的75%上升至87%。

（文章來源：財聯社）