8月21日，滬指盤中強勢震蕩 ，尾盤探底回升，深證成指、創業板指下探
，場內超3000股飄綠。

　　行業板塊漲少跌多，采掘行業 、化肥行業、美容護理
、電力行業漲幅居前 ，電機、電子化學品 、電池
、小金屬、船舶制造 、通用設備
、通信設備板塊跌幅居前 。

　　二季度通信板塊基金配置比例環比提升
，行業整體處于超配狀態，資金回流光模塊趨勢明顯。從基數看 ，基金持倉集中在運營商和光模塊
。銀河證券表示
，AI數據中心架構演進拉動高端光模塊需求，行業長期成長動能強勁；華創證券指出 ，在算力基礎設施持續投入的背景下
，光模塊市場有望維持高景氣度；德邦證券認為，液冷及更高規格的光模塊有望進入業績放量階段。

　　銀河證券：AI數據中心架構演進將持續拉動高端光模塊需求

　　AI數據中心架構演進拉動高端光模塊需求 ，行業長期成長動能強勁 。技術演進方面
，800G和1.6T時代以可插拔光模塊為主流，但面向3.2T時代的高密度部署 ，LPO與CPO等新型技術路徑正逐步成熟，CPO有望成為構建Scale-up多機架系統的關鍵方案
。整體來看
，AI數據中心架構演進將持續拉動高端光模塊需求，為行業帶來長期成長動能。

　　國盛證券：堅定推薦算力產業鏈如光模塊行業龍頭

　　當前算力板塊迎來宏觀、中觀和微觀三維共振 ，當下整個算力行業投資進入白熱化階段
，海內外CSP巨頭廠商資本開支向AI算力的傾斜已十分明顯，市場中光通信以及近期液冷等算力基礎設施的行情均說明算力板塊正迎來真正的成長春天 。堅定推薦算力產業鏈如光模塊行業龍頭 ，建議關注光器件及其他基礎設施配套
。

　　華創證券：算力基礎設施持續投入 光模塊市場有望維持高景氣度

　　整體來看
，800G部署正在顯著提速，成為當前光模塊市場增長的主要推動力 ，1.6T產品也開始逐步放量
，市場競爭進入新階段。在算力基礎設施持續投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度 。

　　德邦證券：液冷及更高規格的光模塊有望進入業績放量階段

　　算力需求爆發驅動capex激增 ，基礎設施建設預計迎來黃金期
。海外大廠業績 、開支雙增
，算力產業鏈高景氣度將持續。同時伴隨算力升級，芯片的帶寬密度以及能耗密度有進一步提升 。液冷及更高規格的光模塊有望進入業績放量階段
。

　　長江證券：通信板塊估值仍處于低位 具備較高配置性價比

　　2025Q2通信板塊獲公募顯著加倉 ，光模塊為核心增配方向；北美科技巨頭紛紛加碼AI投資，算力軍備競賽全面提速
，AI產業鏈“戴維斯雙擊 ”時刻已到，AI商業變現提速帶動PE估值提升。通信板塊估值仍處于低位 ，具備較高配置性價比 。

　　(本文不構成任何投資建議
，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險 ，投資需謹慎
。)

（文章來源：東方財富研究中心）