外資做多中國的熱情持續攀升！

　　A股午后突有跳水之勢 ，在進入到半年報密集披露期且大幅放量之后
，市場波動加大，而港股近期走勢也是持續偏弱 。主流資金的一些動作可能在一定程度上擾動了市場情緒
。不過 ，在這個關鍵時刻
，外資卻傳來重大利好消息。

　　首先，野村最新研報表示 ，資金正急劇轉向估值更具吸引力的中國市場——AH股獲得明顯加倉
，港股和A股配置比例分別提升0.8和0.7個百分點 。

　　其次，今年韓國散戶投資者紛紛涌入香港股市 ，追逐中國藍籌科技股的漲勢
。截至8月12日，持股量已達到24億美元
，創下四年來的最高水平。

　　最后，高盛表示 ，中國再度成為全球資金凈買入最多的市場
，展現強勁的韌性與吸引力 。高盛交易臺（不含量化交易）的資金流在平均名目金額上是賣方資金的兩倍，顯現強勁的買盤動能
。

　　資金狂涌

　　近期 ，外資情緒再度高漲。

　　今年
，韓國散戶投資者紛紛涌入香港股市，截至8月12日 ，他們的持股量已達到24億美元
，創下四年來的最高水平 。韓國證券托管機構（KSD）的數據顯示，韓國散戶投資者持有的香港上市股票市值較2024年底增長33.5% ，較2023年底增長41.7%
，接近2021年創下的五年峰值31億美元。

　　小米集團是韓國投資者首選的股票，持股價值為2.389億美元
。位居第二的是騰訊 ，持股價值為2.257億美元。之后是比亞迪，持股價值為1.862億美元；阿里巴巴持股價值為1.822億美元；中芯國際
，持股價值為9180萬美元 。今年迄今，這些股票已上漲20%至79%
。

　　寧德時代是韓國投資者持股的第六大公司 ，持有8610萬美元股票
，該公司自5月在香港上市以來已飆升35%。

　　與此同時，野村證券對45只大型新興市場基金的分析顯示 ，7月份印度的相對配置環比下降了110個基點
，多達41只基金減少了配置 。這意味著印度成為新興市場投資組合中最大的減持市場，其配置相對于基準MSCI新興市場指數為負2.9個百分點
。

　　相比之下 ，中國香港 、中國內地和韓國已成為區域再平衡的主要受益者。對中國香港
、中國內地和韓國的配置分別增加了80個基點、70個基點和40個基點
，反映出海外投資組合的顯著輪動 。

　　堅定做多？

　　高盛日前也出具一篇名為《做多中國，精彩不限于此》報告 ，傳遞出對中國市場強烈看好信號
。報告顯示
，中國A股持續吸引資金流入，再度成為全球資金凈買入最多的市場 ，展現強勁的韌性與吸引力。

　　從資金流向看，高盛交易臺（不含量化交易）的資金流在平均名目金額上是賣方資金的兩倍
，顯現強勁的買盤動能，高盛也重點加碼采礦 、保險
、游戲和消費股票 ，同時減碼科技、汽車零件 、經紀和CPO類股票
，顯示出對內需與高景氣賽道的偏好 。

　　當前A股正處于新一輪強勢周期中，上證指數已從2024年9月的2700點左右上漲至如今的3700點以上 ，漲幅超35%
，具備一定持續性
。

　　華福證券認為，從“慢牛”特征來看 ，A股長期趨勢底部不斷抬升
，盡管波動率較高，但整體呈現結構性上漲態勢。從估值角度看 ，當前A股估值水平已處于高位
，多數指數估值偏高，部分指數接近或達到歷史極值 。但與2015年和2020—2021年牛市相比 ，當前融資余額雖已突破2020—2021年峰值，但仍距2015年歷史高點22728億元約有2000億元差距。若按當前每日70億元以上的增速
，預計30個交易日內將突破歷史高點，表明杠桿水平已進入高位運行階段
。