杠桿資金持續上升 。

　　8月18日 ，在主要指數陸續突破重要點位的關鍵日里，單日融資凈流入大增395.06億元
，是前一交易日的5倍有余，創下今年以來的單日新高。

　　在“融資客 ”活躍資金的驅動下 ，兩融余額在當天突破2.1萬億元
，時隔十年再度重返這一重要關口
。

　　Wind數據顯示，8月18日 ，杠桿資金主要流向電子、計算機兩大板塊。這也是最近一周以來頗受“融資客”青睞的板塊 。

　　有券商研究所在對營業部進行草根調研時了解到
，上半年加倉使用杠桿的投資者較為理性，并非追逐短期暴利而盲目加杠桿
。有多名券商分析師表示 ，站在兩融余額兩萬億節點上看
，市場短期內升溫，但兩融運行狀態仍然健康。

　　融資凈流入單日新高

　　Wind數據顯示 ，8月18日融資凈流入達到395.06億元
，創下今年以來的單日新高 。記者注意到，該數據亦是去年“9·24行情
”至今凈流入規模排名第四高的單日
。就在8月18日當天 ，上證指數上漲0.85%，站穩3700點關口；創業板指大漲2.84%
，站上2600點關口。

　　在此之前，8月11日至15日期間融資凈流入額分別為168.41億元 、81.65億元、116.96億元
、89.96億元、75.42億元 。由此可見 ，單日近400億元的新增規模
，顯示出融資客積極看好的情緒
。

　　當天“融資客”加倉方向受到市場關注。Wind數據顯示，當天北方稀土迎來7.36億元的融資凈流入 ，中芯國際及中興通訊均獲得逾6億元的融資凈流入 。指南針 、招商銀行
、新易盛的融資余額也各新增超4億元
。

　　過去一周融資客持續“掃貨 ”
，6個交易日已迎來近千億的融資凈流入（927.46億元），截至8月18日 ，兩融余額規模已經再度創下年內新高
，突破2.1萬億，其中融資余額2.09萬億元。

　　在此期間 ，電子板塊迎來230.51億元的融資凈買入
，排名第一；計算機板塊迎來81.91億元的融資凈買入；非銀板塊則新增74.46億元 。在個股方面，東方財富及新易盛分別獲得26.20億元、20.05億元的融資凈流入；寒武紀 、中芯國際
、中信證券也受到“融資客
”的青睞 ，各新增超過10億元。

　　華創證券非銀團隊表示，從流量看
，7月1日至8月14日，融資凈買入額在歷史單季排名中位列第8位 ，其中7月凈買入額在歷史單月排名中位列第9
，這反映出市場情緒在短期內升溫，活躍資金入場
。

　　興業證券策略分析師表示 ，從歷史情況看
，一旦市場趨勢反轉，以兩融為代表的中大戶資金往往會領先于散戶率先入場。截至8月15日 ，兩融個人新開戶數相較前一月新增6.09萬戶
，月度新增戶數創4月中旬以來新高 。

　　杠桿資金活躍但仍保持理性

　　在多名券商分析師看來，杠桿資金是驅動近期市場上行突破的重要原因之一
。盡管兩融余額已經站上2萬億關口 ，但風險整體可控
，融資客加杠桿亦相對理性。

　　近日，券商中國記者獲悉 ，某券商研究所近日對營業部進行草根調研，了解杠桿資金等情況 。被調研對象表示
，兩融參與熱情確實有所提升，以其供職的營業部為例 ，8月15日相比8月1日的兩融余額增長約5%
。

　　據其觀察
，今年上半年加倉并使用杠桿的投資者，多數具備一定市場敏銳度和資金實力 ，他們對當前上證指數在3000多點的估值水平較為認可。當前兩融杠桿的提升
，更多體現為中長期資金的布局行為，而非缺乏經驗的投資者為追逐短期暴利而盲目加杠桿的情況 。

　　對于場外杠桿方面 ，上述被調研對象談到
，目前仍較為少見
。“我們也注意到近期有投資者開始主動咨詢場外期權產品，而此前這類咨詢較少。這表明 ，部分愿意加杠桿的投資者已開始蠢蠢欲動 。”

　　中信建投研究所在一周前曾表示
，A股兩融余額突破2萬億元，僅次于2015年6月；但從規模占比和成交額占比來看 ，當前水平僅相當于2015年峰值的一半，資金面整體較為活躍
，運行狀態仍然健康
。

　　銀河證券也有相似觀點，稱兩融余額占A股流通市值、兩融交易額占A股成交額指標均處于歷史中樞水平 ，遠低于2015年峰值。短期來看
，流動性向好支撐下，預計市場維持在震蕩偏高中樞運行 。其表示 ，8月份在政策空窗期和中報集中披露期
，市場或將處于局部熱點輪動行情之中，建議投資者把握業績景氣度較強的配置機會。

（文章來源：券商中國）