金融監管總局日前公布了2025年二季度保險公司資金運用情況，截至今年二季度末 ，保險公司資金運用余額突破36萬億元，達到36.23萬億元
，同比增長17.4%。人身險公司和財產險公司股票投資余額和占比均持續提升 。

　　數據顯示，截至今年二季度末 ，人身險公司資金運用余額達到32.6萬億元。各投資品種中
，人身險公司投資股票的資金余額為2.87萬億元，較一季度末增超2000億元 ，較年初增超6000億元
。從占比來看
，人身險公司投資股票的資金占比達到8.81%，環比增加0.38個百分點 ，較2024年同期增加1.8個百分點。

　　財產險公司資金運用呈現相同趨勢 。截至今年二季度末
，財產險公司投資股票的資金余額為1955億元，占比8.33% ，較一季度末增加0.77個百分點
，較2024年同期增加1.84個百分點
。

　　兩類公司股票投資余額和占比均為2022年二季度以來高點。截至二季度末，人身險公司和財產險公司合計投資股票的資金余額超3萬億元 ，較2024年同期增加近1萬億元 。

　　由于股票資產快速增長，保險公司投資股票和證券投資基金的合計資金規模亦增長明顯
。

　　截至二季度末
，人身險公司和財產險公司投資股票和證券投資基金的余額合計4.73萬億元，較2024年同期增長25%。其中 ，人身險公司投資股票和證券投資基金的余額為4.35萬億元
，在人身險公司資金運用余額中占比13.34%，環比增加0.25個百分點 ，達到2023年以來高點 。

　　保險公司股票投資資產增長較快有多重原因：一是股市上漲帶來浮盈；二是受低利率環境和新會計準則等疊加影響
，保險公司加快調整資產端布局；三是系列政策打通“長錢長投 ”入市堵點，推動險資股票配置空間進一步打開
。

　　保險公司也在持續增加債券資產。截至2025年二季度末 ，人身險公司和財產險公司配置債券的資金余額合計達到17.87萬億元
，較年初大增1.9萬億元 。其中，人身險公司投資債券的資金余額為16.92萬億元 ，占比達到51.90%
，位居各投資品種之首
。

　　保險公司增配債券既有長期負債剛性匹配需求，也與利率長期下行背景下穩定的高收益合意資產減少有關。新發行的國債 、地方政府債券、金融債券的利息收入恢復征收增值稅 ，或對險資配債行為有所沖擊，但影響有限 。

　　有分析認為
，險資配置結構整體將保持穩健，征收增值稅不改債券作為配置基本盤和“安全墊”的地位。長期來看 ，在低利率環境和政策鼓勵保險等中長期資金入市的背景下
，保險公司對權益資產的配置有望持續提升
。