光伏是本輪“反內卷 ”核心行業 ，而多晶硅作為產業鏈最上游
，受到關注更甚 。自今年5月份市場首次傳出頭部硅料廠以“收儲
”方式聯合推動產能整合后，財聯社記者幾經驗證 ，該消息屬實，但實際推進進展受各方面因素影響
，目前仍未有最終定論
。

　　而圍繞硅料整合進展的消息，尤其受到關注。今日 ，市場流傳一份聊天截圖
，其中內容為“傳：多晶硅企業9月開始月度產出限制10萬噸，限制銷售10萬噸 ，超產或超銷將會重罰
，另26年全年產能將控制在200萬噸以內，各家均已簽字達成一致 。”

　　同期流出的另一份聊天截圖內容更加簡單粗暴：“傳：平臺公司落地 ，多晶硅暫定價7萬。 ”更早之前亦有消息稱
，“多晶硅按能耗水平分三級管理，一級能耗不限產 ，二級能耗限產
，三級能耗停產
。全部不得低于成本價銷售，專人巡查。”

　　對此相關信息 ，財聯社記者向多家硅料企業求證 。某頭部硅料人士回應稱，目前沒有更多信息透露
，并稱“不信謠，不傳謠 ，一切以官方信息為準
。
”

　　近兩年
，光伏行業整體處于周期底部，產業鏈于2023年四季度陷入普遍虧損 ，而多晶硅的虧損則從2024年二季度開始
，價格持續下行，并不斷逼近成本線。

　　業內分析認為 ，硅料價格波動
，對硅料廠商是否參與整合態度有重要影響 。在今年5月流傳的最初方案中，計劃由硅料行業排名前六的廠商來收購剩余所有硅料產能 ，六家頭部企業包括通威股份（600438.SH） 、協鑫科技（03800.HK）
、新特能源（01799.HK）、大全能源（688303.SH） 、東方希望和亞洲硅業；其余硅業企業數量眾多但占據總和市場份額較小
。

　　在供需關系未發生明顯改變的情況下
，今年7月，在“反內卷”行情的帶動下 ，硅料價格持續走高。6月下旬，n型復投料成交均價為3.44萬元/噸
，但到本周（8月13日），n型復投料成交均價已經漲至4.74萬元/噸 ，區間漲幅近37.8% 。

　　期貨方面
，自7月2日多晶硅期貨主力合約迎來漲停后，價格一路高走并數次刷新其上市以來的歷史新高
。此后 ，價格雖有波動
，但總體處于高位區間。8月15日，多晶硅期貨震蕩上行 ，午后擴大漲幅
，主力2511合約上漲4.50%，收盤價為52740元/噸 。

　　有業內人士對財聯社記者稱 ，對于并購重組計劃
，被收購企業多愿配合，漲價則跟漲 ，收購則接受，盡管訴求各異
，均認同“停止內耗 ”的原則
。但在硅料價格波動上漲，且漲價預期漸濃 ，已有硅料企業提出從“被收購方
”轉向“收購方”。

　　從產業鏈角度看
，硅料價格持續上漲動力十分有限 。據硅業分會統計，8月份國內多晶硅產量預計在12.5萬噸 ，9月份部分復產產線繼續放量
，國內產量或將繼續增至14萬噸左右，而同期硅片產出基本持穩 ，多晶硅庫存將在高位基礎上累增超過5萬噸。

　　硅業分會分析提到
，市場供需失衡的困局再次加碼
。為緩解供需壓力，部分硅料企業正計劃協同限產 ，若限產落實到位
，9月份產出有望環比持平，供需壓力暫緩。

　　上述業內人士分析稱 ，當前價格上漲更多是市場情緒推動，期貨市場尤為明顯 。需警惕價格上漲需與下游承受力匹配
。下游企業的底線是“硅料價格回到成本線即可 ”
，若無基本面支撐（如庫存仍高），過度漲價會導致下游虧損、需求萎縮。

　　他提供的數據認為 ，組件企業若以4.5萬/噸（對應價格）采購硅料
，測算成本后發現售價高于市場接受度，便會停止采購 。因此 ，行業需先達成“全鏈條不虧
”的平衡：通過降量保價
，每環節以銷定產
、去庫存，形成良性循環 ，這需要長期堅持
。

（文章來源：財聯社）