【導讀】微創醫療器械龍頭擬私有化退市

　　8月12日晚間
，微創醫療器械龍頭康基醫療控股有限公司與“要約人”KNIGHT BIDCO LIMITED聯合宣布，雙方擬以協議安排的方式對公司進行私有化。方案完成后 ，公司將成為要約人的全資附屬公司
，而公司股份于聯交所的上市地位將被撤銷 。

　　參與要約收購的機構包括全球知名另類資產管理巨頭和中東主權財富基金卡塔爾投資局旗下機構
。

　　資料顯示，康基醫療成立于2004年 ，為微創外科手術器械及配套耗材龍頭
，于2020年6月在港交所主板上市。

　　股價長期低于發行價

　　公告顯示，要約人由多方組成的財團全資持有 ，包括創始人鐘鳴與申屠銀光、TPG實體 、NewQuest V基金及Al-Rayyan Holding 。

　　其中
，NewQuest V基金為TPG旗下機構，Al-Rayyan Holding為卡塔爾主權財富基金卡塔爾投資局全資擁有
。

　　TPG創立于1992年 ，為全球知名另類資管巨頭。截至6月底
，其資產管理規模為2690億美元，擁有多元化的投資策略組合 ，包括私募股權
、影響力投資、信貸 、房地產和市場解決方案等 。

　　本次私有化方案設定的股份注銷價格為每股9.25港元，按股權價值計算
，公司估值約為14億美元（約合109.9億港元）
。要約方明確表示，注銷價格為最終定價且后續不會上調。

　　每股9.25港元的注銷價格較2025年6月30日收盤價溢價約21.7% ，超過2022年以來的最高收盤價8.66港元 。

　　8月13日
，康基醫療復牌后漲0.95%，報收于8.5港元/股；截至8月13日 ，年內股價漲幅為40.28%
。不過
，康基醫療當前股價仍顯著低于發行價。康基醫療于2020年6月29日在香港交易所上市，發行2.25億股 ，發行價為每股13.88港元 。

　　要約人和康基醫療聯合發布的公告稱
，股票的交易價格持續承壓且長期流動性不足，公司從股票市場籌集資金的能力受限。此外 ，公司為維持上市地位需承擔行政
、合規及其他成本及開支
。鑒于國內市場競爭加劇及行業不確定性
，為實現可持續增長，公司需進行重大投資 ，而這可能對短期財務表現造成壓力。鑒于維持上市地位的裨益有限，而維持上市需支付成本
，康基醫療繼續維持上市地位的必要性顯著降低 。

　　公司董事長、全球另類資管巨頭攜手中東主權投資機構

　　官網顯示，參與要約收購的TPG在醫療健康領域布局廣泛 ，投資案例包括昆泰醫藥（Quintiles） 、亞洲知名醫藥合同研究組織（CRO）Novotech Health
、高端私營醫院運營商和睦家醫院、互聯網“醫療+醫藥 ”健康到家服務平臺叮當快藥等
。

　　卡塔爾投資局成立于2005年。來自主權財富基金研究機構Global SWF的數據顯示
，其最新資產管理規模約為5240億美元 。當前，卡塔爾投資局正由過去的以能源產業為主的投資向多元化投資發展 ，生物技術和生命科學是其重要的投資領域
。

　　據報道
，2023年2月，卡塔爾投資局聯合RTW Investments ，領投了創新藥企原啟生物完成4500萬美元的B1輪融資。2023年底
，市值超330億港元的藥明合聯登陸港交所，卡塔爾投資局為七大基石投資者之一 。

　　資料顯示 ，康基醫療現由鐘鳴及其配偶申屠銀光共同控制
，二人合計持有康基醫療52.98%股份
。待私有化完成后，鐘氏夫婦將通過Fortune Spring ZM與Fortune Spring YG繼續持有要約方最終控股公司（TopCo）40%股權 ，并保持第一大股東地位。

　　不過，該私有化方案能否獲得小股東認可
，仍待事態演進揭曉答案 。

（文章來源：中國基金報）